How can businesses protect their bottom line against the currency markets?

28-01-2021 | treasuryXL | XE |

Does your company have an exposure to foreign currencies? Wybe Schutte explains in below interview how business can tackle the complexity of FX.

AN INTRODUCTION TO

Wybe Schutte is head of Business Development Europe at XE.com. Wybe’s career has always centered around international business development and managing relationships. Within XE.com both play an important part as globally we XE is the trusted partner of many business in helping them manage & mitigate the risk that is associated with dealing with multiple currencies, be this through simple rate regulation or looking at high level currency risk management & hedging solutions.

We asked him 10 questions. Let’s go!

 

INTERVIEW

1. Can you tell something about XE and its mission?

At Xe, we live currencies. Most people know Xe from the currency converter, however we also provide international money transfer services for business for over 25 years.  Xe’s Business Solutions supports company’s that have an exposure to foreign currency, supporting them to safeguard profit margins and improve cashflow through quantifying the FX risk they face and implementing strategies to mitigate it. So that our clients can focus on their core business and do not have to worry about their FX.

2.What kind of FX risk types exists and how does XE deal with it?

We look within each business to see where the currency risks are, and whether these can be offset. For example, any sales made in Euros could be offset against Euro costs. If there is still an exposure this is where products such as Forward Contracts can be considered in order to provide protection against the risk. Currency risk can be divided into three types: Transactional Risk, when a business deals in a country that differs to their base currency; Transnational Risk, when a business has an asset or liability overseas on their balance sheet, and Economic Risk where a movement in the exchange rate can give a business a competitive advantage when competing for a particular market.

3. How can you measure the different types of FX risk?

FX Risk can either have a negative or positive impact on a business’ bottom line. If you look back over the last 10 years you can understand what the potential impact could be in the most extreme, least extreme and average scenarios over your given timeline.

This can be done by looking at the high & low points of the market and a business’ FX exposure. This step helps companies to understand what the impact of the net exposure can have on the bottom line.

4. What are the most common critical FX problems that businesses have?

Businesses that have a transactional exposure to the currency markets can differentiate between committed and forecasted exposures. A committed exposure is when the price for a good or service in a foreign currency is known and contracted. Therefore, any movement in exchange rate has a direct impact on their profit or cost unless hedged. A forecasted exposure is when a business looks to the period beyond the committed period to see what their requirements may be. Confidence levels into forecasted periods can vary largely and it is normally the case that the further out a business forecasts, the lower the confidence levels.

5. How can businesses protect their bottom line against the currency markets?

There are a number of key stages that a business can look to follow in order to mitigate FX volatility. Firstly, Identify the type of risk, quantify the risk elements, and then look to build a strategy and agree the implementation process. These stages will allow you to decide the products that are most suitable, so you can then move to market timing and execution. Lastly, you should look to review, revise and adjust your approach on a regular basis. It is important to remember that it is not about market speculation but about mitigating your risk.

6. What is, in your perception, the biggest benefit of a working Foreign Exchange strategy?

Given the ever-uncertain world in which we currently live in, finance departments and treasury centres could be looking to build a strategy to deal with currency fluctuations, which over time could have a considerable impact on your company’s bottom line. A structured approach to foreign exchange risk can enable your business to make strategic planning decisions, rather than attempting to respond to day-to-day developments in the market.

7. Do you experience differences in FX before COVID19 and the time we live in now? What are the differences?

There has been significant movements in the currency markets during the Covid19 period and there are still many factors that influence the daily rates. During these uncertain times our clients are looking for certainty and stability. And although price is always important, other key factors like security and credibility became more important. Naturally each of our clients has been impacted very differently and we have worked with them to provide the solutions and flexibility they needed. We have welcomed many new clients from new geographies? as they were growing, and we supported existing clients that were growing or adapting their business models to suit the changing market.

8. The market is always changing, how does XE stay top of mind of the latest developments in the currency world?

We work closely with our clients to continuously understand their needs and adjust accordingly. Our expert Dealers keep a close eye out on the market. Understanding the movements, resistance levels, and key economic & political updates that can influence the market so that our clients do not have to worry about that. Xe also works closely with our sister companies and parent company Euronet Worldwide.

9. How does the future of FX look like in your perspective?

The near future could be set to weather extraordinary levels of balance sheet expansion and recession, potentially leading to a longer stimulative/expansionary monetary policy which could in turn depress currency rates of the countries that bear them. Near to medium term impacts of this could include a lack of major economic expansion as capital returns are often negative when factoring inflation. This may mean that we see a re-composition of FX strength toward commodity-based currencies (CAD/AUD/NZD) and alternative safe havens (CHF). However, we could see this shift in the longer term as public debt, in particular, becomes more tenable and attractive at such low interest rates and could invite broader investment for countries and to a degree private industry.

We have witnessed ample FX market volatility from an increased reliance on a more narrow data core. Inflation and interest rates and also public debt and balance sheet expansion narratives are having the most impact on rate movements. With this in mind; where much of the corrective forces required are formed around policies related to these key issues, it appears that volatility could behere to stay for at least the coming 6-12 months and beyond.

10. What has been your best experience ever in the world of currencies?

Supporting a scale-up with their complex FX requirements and enable them to grow their business in a short period of time by eliminating the FX risk and provide significant costs savings along the way.

 

About XE

At XE, they live currencies. XE provides a comprehensive range of currency services and products, including their Currency Converter, Market Analysis, Currency Data API and quick, easy, secure Money Transfers for individuals and businesses. They leverage technology to deliver these services through their website, mobile apps and over the phone.

Last year, XE helped nearly 300 million people access information about the currencies that matter to them and over 350,000 people used XE to send money overseas. Thousands of businesses relied on XE for information about the currency markets, advice on managing their foreign exchange risk or trusted XE with their business-critical international payments.

International Payments & FX Risk management for business

XE Business Solutions can help safeguard your profit margins and improve cashflow through quantifying the FX risk you face and implementing unique strategies to mitigate it. We provide a comprehensive range of currency services and products to help you access competitive rates with greater control.

At XE, they share the belief that behind every currency exchange, query or transaction is a person or business trying to accomplish something important, so XE works together to develop new and better currency services that put their customers first.

XE is proud to be part of Euronet Worldwide (Nasdaq: EEFT), a global leader in processing secure electronic financial transactions. XE is part of the Money Transfer Division of Euronet and is the unification of HiFX and XE.com.

Visit XE.com

Read XE blogs

Making a Successful Transformation to SAP S/4HANA

19-01-2021 | treasuryXL | Kyriba |

SAP S/4HANA is SAP’s next-generation enterprise resource planning (ERP) system for large businesses. Many organizations that are currently using the SAP business suite are looking to upgrade to the new solution, often as part of a wider digital transformation.

As a digital core, S/4HANA is the link between the key business functions within an organization, including finance, marketing, manufacturing, procurement and sales. As well as connecting to the SAP ecosystem, it can connect to other cloud-based systems. It harnesses intelligent technologies such as artificial intelligence, machine learning and the internet of things to automate operations, and it connects data, devices and people in real-time.

S/4HANA enables digital transformation in several ways. It reduces an organization’s overall costs, drives business innovation, supports transformation projects and frees up the IT budget for investment in emerging technologies. Yet, while there is a strong business case in favor of S/4HANA, companies often struggle to identify which functionality they need from the platform, and when and how they should migrate.

Why Migrate Now?

Digital transformation is accelerating all the time and S/4HANA is “mission-critical” for digital transformation, explained Promantus’ director and head of Europe, Vikash Roy Chowdhury, during a recent webinar hosted by SAPinsider and sponsored by Kyriba. He added that as S/4HANA optimizes an organization’s digital transformation strategy, “it provides identity, visibility and innovation”.

There are many reasons why organizations should begin their migration to S/4HANA now:

  1. To take advantage of the digital economy and be quicker at getting new products and solutions to market.
     As digital transformation continues to gather pace, business processes will be further automated and new data flows will emerge, enabling organizations to gain better insights, improve their decision-making and foster business innovation.
  2. To avoid falling behind in the digital transformation journey.
    SAP will continue to provide standard support for its on-premise ERP system, ERP Central Component (ECC), until 2027. On the face of it, this commitment may seem a reason for organizations not to migrate to S/4HANA, but there are risks associated with continuing with a platform that has been earmarked for retirement. One risk is that organizations will get a poor return on investment in terms of their technological spend. Another is that they are overtaken by rivals that use S/4HANA’s state-of-the-art functionality to run their businesses more efficiently.
  3. To save money.
    The cost of implementing S/4HANA, and migrating to the platform, is likely to increase substantially over the next few years, as more and more businesses compete to secure resources that can support them with transformation.

The Challenges of an ERP Transformation

Migration to S/4HANA can present some significant challenges to businesses. Typically, the biggest challenge is resolving data issues. Other challenges include a lack of qualified resources, integration of legacy systems, accommodation of custom coding, and understanding the impact of S/4HANA on processes, especially where functionality has changed.

And treasuries have specific requirements in relation to an S/4HANA migration. They want bank connectivity and the integration of their global banks inside the S/4HANA infrastructure. They also want to see accelerated time-to-value (the rate at which the business benefits from the migration) so that they can free up resources from routine work to focus on more strategic activities, such as helping their organization to navigate the Covid-19 pandemic.

Unfortunately, bank connectivity can be one of the most difficult aspects of migration to S/4HANA, or any other ERP for that matter. It can take months – or even years – to achieve. “A lot of times… what keeps these ERP projects from going live is still waiting for the banks,” says Steven Otwell, director of payments at Kyriba.

For this reason, Kyriba is strategically collaborating with Promantus to support migration to S/4HANA from a treasury perspective.

Support for Treasuries

Fortunately, automation can ease the migration process. Promantus has developed a comprehensive S/4HANA transformation tool called ProAcc, which quickly and seamlessly automates all the migration phases, including assessment, pre-conversion, post-conversion and validation.

ProAcc provides a detailed assessment report that includes tailored recommendations for optimization and alternative scenarios, based on the current state. It also offers a single-view dashboard that gives full visibility around the migration process, from discovery to go-live. Furthermore, it acts as a single repository for the sequence of automated activities that take place, including prediction, monitoring, data snapshots, data integrity, configuration checks, and reconciliation.

The speed of migration will depend on an organization’s business and technological requirements, current SAP environment, and data quality and quantity, among other considerations.

Organizations that use ProAcc to support their S/4HANA migration benefit from:

  • Swift, secure and cost-effective implementation
  • Minimal interruptions to critical business processes
  • A tailor-made approach
  • Sequentially automated processes
  • Comprehensive support

“At Promantus and Kyriba, our entire focus is to bring the highest value to corporations in the shortest possible time, and at the lowest cost,” said Johnny Daugaard, vice president of client engagement at Promantus.

Kyriba’s service-based solution includes:

  • Connectivity as a Service.
    Bolt-on bank connectivity for SAP enables organizations to connect with thousands of banks and achieve time savings in excess of 80%. Kyriba has more than 550 active, configured and tested bank solutions for plug and play ERP connectivity. It also monitors bank connection 24/7 on behalf of its clients, with connection managed in different ways including FTP, host-to-host, regional protocols and SWIFT. Kyriba is the largest SWIFT for Corporates service bureau globally, managing more than 20% of SWIFT’s corporate business. As Kyriba’s service is fully outsourced, organizations do not need to employ internal resources to support bank connectivity, which reduces their overheads.
  • Customized Payment Fraud Management.
    This solution uses detection rules, coupled with machine learning, to detect anomalies in an organization’s flow of data from its SAP system to its banks. These anomalies could be possible payment frauds.
  • Payment Format Library.
    Kyriba’s library contains over 45,000 pre-developed and bank-tested payment format scenarios, which are shared across all Kyriba clients. This saves organizations from having to develop their own payment formats for their S/4HANA platform, which can be complicated, expensive and time-consuming – especially when an organization works with a large number of banks. Kyriba simply takes a single payment file from the organization’s ERP and interprets it. It then transforms the file, based on the approved format requirements of the individual banks.
  • Global bank monitoring.
    All incoming and outcoming bank files are monitored, relieving the IT team of the burden of having to work out whether files have been processed. Effectively, an organization’s banking support is fully outsourced to Kyriba.

Conclusion 

Today, organizations are having to react with agility to the challenges posed by Covid-19. Digital transformation is key both to their present survival and their future success – and for many large organizations, this transformation will be underpinned by migration to S/4HANA. Treasury and IT should be closely involved with this migration and carefully consider solutions that enable them to meet their objectives without consuming valuable resources.

 

Cash Management review – Fitting like a glove

| 18-01-2021 | Bas Meijer |

Can you remember when your current Cash Management structure has been set up? Probably at a point in time when there was a refinance, additional funding need or when a new treasurer came on board. The world is changing, your clients and their behavior are changing, therefore probably your Cash Management environment needs changing.

Unfortunately these changes are not automatically translated and implemented into your Cash Management setup. And as not every bank is the same, some banks cannot provide the Cash Management setup your corporate needs.

Reflecting the Cash Management needs every 3-5 years is a good habit. Solutions are evolving, banks are changing their focus & pricing can be renegotiated. But the most important goal is that the Cash Management setup should fit your corporate like a glove, not too big, an certainly not too small.

TreasuryXL has multiple experienced Treasures with up-to-date knowledge and experience, who can help your organisation to achieve these  goals. Maybe your corporate is ready to take the next step, or your Cash Management infra structure is outdated. Is there need for automation, independent banking portal, TMS or market data provider?

From experience this review brings a contribution to the bottom line. But not only in money, also in speed and accuracy. With new tooling your current choices can be reviewed in time, which helps you to make the next steps down the road. The Treasury Department is never static, and should always adapt to the changing environment. Make sure that your Treasury function, how big or small, fits like a glove to the needs of the corporate!

 

Bas Meijer

Treasury Specialist

 

 

 

 

 

The future of trading: The rise of data analytics in trading

11-01-2021 | treasuryXL | Refinitiv |

 

Redefining data: What is your strategy?

With more information available than ever, traders must find the right data, make sense of it, and ultimately take action.

 

 

With more information available than ever, traders must find the right data, make sense of it, and ultimately take action. Unstructured information, the explosion of alternative data, and the need for trusted sources makes an already daunting task even more complex.

 

In our second report with Greenwich Associates on the trading desk of the future we explore the data that will keep markets moving over the next 3-5 years. With an overwhelming 85% of those surveyed planning to increase spending on data management, the value of financial data is clearly increasing.

Alternative data tops the list of most important data types, but is only useful if traders trust the source. When it comes to issues of scale and trust, 41% of those surveyed will rely on large financial markets data aggregators. Finally, analytics to interpret existing, new and unstructured data are becoming as critical as finding the data itself.

 

The bottom line? Everyone needs a data strategy.

 

Download & Acces full report

 

 

The difference between the price of petrol at the gas station and the price of oil in the market (Dutch Item)

06-01-2021 | Erna Erkens | treasuryXL |

 

Weet u waarom er een verschil zit in de benzineprijs aan de pomp en de olieprijs in de markt? Hoe staan die met elkaar in verhouding?

 

  1. Hierboven de opbouw van de benzine-, diesel- en LPG prijzen en hun samenstelling.
    Dit zijn adviesprijzen. Die betaal je eigenlijk alleen langs de grote weg.Hieruit blijkt dat de inkoop van de diverse onderdelen maar een beperkt deel uitmaakt van de prijs door de accijns en de BTW. Blijft bij mij toch nog de vraag hangen waardoor prijsstijgingen altijd sneller te zien zijn aan de pomp dan prijsdalingen? Een totaal antwoord heb ik bij mijn zoektocht niet gevonden. Wel wat er nog meer van invloed is behalve de accijns en BTW toevoeging.
  2. Tussen de winning van de ruwe olie en de verkoop van de benzine aan de pomp zitten verschillende stadia van productie. Ruwe olie bestaat uit verschillende onderdelen met elk zijn eigen productie- en handelsstadia. Alle verschillende onderdelen zullen op hun eigen manier deze prijsverandering moeten verwerken en daar kan dus een verschil in tempo en prijs ontstaan.
  3. Benzine wordt in meer producten gebruikt dan alleen maar als brandstof in auto’s. Als de vraag groter wordt van bijv. de chemische industrie kan dit ook een opdrijvend effect hebben op de benzine aan de pomp. Groeiende vraag bij gelijk aanbod is hogere prijs! Dalende vraag bij gelijk aanbod is een dalende prijs. In die situatie zitten we op dit moment.
  4. De ingekochte olie wordt vaak gekocht op de termijnmarkt. Dit betekent nu een vaste prijs maar levering over een paar weken of paar maanden. Dus de benzine in de pomp vandaag is olie die al maanden geleden is aangekocht. Dus zit er ook tijd tussen de prijsaanpassing aan de pomp en de prijsstijging of daling van de actuele olieprijs. Op deze termijnmarkten wisselen partijen (scheepsladingen olie) soms wel 8 keer van eigenaar voordat er sprake is van daadwerkelijke aflevering van de olie. Dagelijks wordt gemiddeld 20 x de opgepompte hoeveelheid olie verhandeld.
  5. Er wordt voor de olieprijzen vaak gekeken naar WTI olie (voor de VS in mijn overzicht) en de Brent (voor Europa). Dit zijn eigenlijk vrij kleine olievelden en deze prijzen dienen als een benchmark (gemiddelde) voor de olie.De prijzen van de olie van andere velden kan best afwijken van deze benchmark. Soms zit er wel 10% verschil tussen. Dit hangt weer af van land / voor wie de olie is en of de olie makkelijk te delven is.
  6. De koers van de EUR/USD. Of een vat olie USD 30 kost met een koers van 1.15 = EUR 26.09 of USD 30 met een koers van 1.05 = EUR 28.57Dat maakt 9.5%  uit. Verder zijn er ook nog andere risico’s (transport, economisch, politiek) die afgedekt moeten of kunnen worden. Dit kan ook een onderdeel van de prijs zijn.
  7. Prijzen van benzinestations in de omgeving. Als je iets lager zit qua prijs en je verkoopt meer dan heb je toch een betere dag!
  8. Transportkosten. Het hangt ervan af waar de olie vandaan komt en waar hij naar toe moet!

Zo zie je maar dat de olieprijs wel belangrijk is voor onze benzineprijs, maar dat er nog heel veel dingen van invloed zijn op onze benzineprijs. En een stijging van de olieprijs wordt gek genoeg altijd sneller ingeprijsd, dan de daling. Maar die extra centen zijn dan voor de pomphouder en die verdienen er maar mondjesmaat aan. Er is toch iets geks aan de hand. In de vorige crisis was de olieprijs hoger dan nu maar de benzineprijs lager dan nu. Dat werd niet gecompenseerd door het koersverschil. Zo blijven er altijd bijzondere verschillen.




Erna Erkens
Owner at EEVA
Bron

Recruiting a Treasurer and The First Impression – Trap

| 28-12-2020 | treasuryXL | Pieter de Kiewit

They still exist, the hiring managers who totally rely on their first impressions. “At handshake I already know if it is a good candidate”. I am no Don Quichote but will continue my battle against this statement. Not only because we are not allowed anymore to shake hands due to covid-19. This statement radiates being impolite, dumb, not showing an interest in who you work with and wasting time.

I found new inspiration in this article of recruitment guru Lou Adler.

I will let you read the whole article by yourself but elements I took is that preparing for an interview with a potential successful hire should include assessment of abilities (soft, hard and other skills), the fit (with the culture, colleagues and manager) and of course motivation (in doing the job, not landing it). He further describes that content driven interviewers (techies) tend to focus too much on abilities and the first-impression-interviewers do not control their “stupid switch”. I will not do a comprehensive analysis but want to put your attention on the following two aspects:

  • First, in my perception many in the current corporate treasury population can be described as highly skilled. They did well at university, got high grades and enjoy the analytical. The ones that have an above average impact, the ones that go up the ladder in treasury but also other functions, did well because they were a good fit. They understood colleagues and were able to get their point across. They bridged the gap between treasury and the rest of their organisation. As many hiring managers are treasury-techies, I would like to invite them to increase their attention to the fit. It could make your team so much better.
  • Second, I see bad recruitment decisions based upon the stupid switch in organisations where hiring managers do not understand the importance of treasury. Hiring managers who do not spend (a lot of) time with the person they recruit. Hiring managers who are included in the process because “somebody has to interview the candidate and has to make the decision”. I do understand that decision makers have to be included but perhaps they are better informed with CVs or assessment reports. Also there is a task for us, the treasury community, in showing how important the job should be. Spread the word!

Let me finish up with emphasizing that the interview is only one of many components of a good recruitment process. CV screening, references, assessments and a cover letter all bring information that can be the foundation of a good recruitment decision. We like to use the Treasurer Test in our recruitment. In the article Lou Adler describes not only the theory but also helps you, with practical steps, professionalising your recruitment.

Do you know people who cannot switch of the “stupid switch”?

What do you see?

I look forward to your input,

 

 

Pieter de Kiewit

Owner at Treasurer Search

 

 

 

What is an option contract? (Dutch Item)

| 16-12-2020 | Erna Erkens | treasuryXL |

Wat is een optiecontract?

Internationaal Handelende bedrijven kunnen ook gebruik maken van optiecontracten om hun valutarisico te managen. Een optiecontract is een contract tussen de koper en de verkoper van een vaste onderliggende waarde. Dat kan een aandeel zijn, een valuta, goud of zilver bijvoorbeeld. De onderliggende waarde wordt gekocht of verkocht op van tevoren afgesproken datum op een van tevoren afgesproken prijs voor een van tevoren afgesproken hoeveelheid van deze onderliggende waarde. Optiecontracten lijken een beetje op termijncontracten, maar bij een optiecontract is de koper van de optie niet verplicht om te onderliggende waarde te kopen of te verkopen.

Optiecontracten worden vaak gebruikt om risico’s af te dekken op bestaande posities en voor de speculatieve handel.

Welke soorten optiecontracten zijn er?

Optiecontracten zijn er in twee basisvormen, de putoptie en de calloptie.

Wanneer is een optie een oplossing?

Als er een prijsstijging verwacht wordt en er is een risico om iets te kopen en er is in een offerte rekening gehouden met een bepaalde calculatieprijs dan kan het kopen van een calloptie een oplossing zijn (wel een dure).

Als er een prijsdaling verwacht wordt en u heeft iets verkocht en er is in een offerte met een bepaalde calculatieprijs (dus opbrengst) rekening gehouden dan kan de putoptie een oplossing zijn (wel een dure).

Wat is een call-optie?

Een calloptie is een contract tussen een koper en een verkoper met een aantal vaste onderdelen.
De expiratiedatum, de hoofdsom/hoeveelheid, de uitoefenprijs en de premie waarbij:

  • De koper het recht heeft om op een bepaalde datum (expiratiedatum) een bepaalde hoeveelheid vreemde valuta’s/ aandelen of anderszins te kopen tegen een nu al vastgestelde koers (uitoefenprijs).
  • De verkoper de plicht op zich neemt om op de expiratiedatum de afgesproken hoeveelheid vreemde valuta’s/ aandelen of anderszins te verkopen.
  • De koper van de calloptie beschermt zich tegen een ongunstige koersontwikkeling en betaalt daarvoor bij afsluiting een premie. Net zoals bij een gewone verzekering.

Voordelen voor de koper van een calloptie:

  • De koper is niet verplicht tot afname
  • Er is maximale flexibiliteit
  • De koper is beschermd tegen nadelige koersbewegingen (stijging) vanaf de vooraf gekozen prijs, de uitoefenprijs.
  • De koper kan onbeperkt profiteren van een voordelige koersbeweging (koersdaling)
  • De koper kan nooit meer verliezen dan het premiebedrag en weet dus precies waar hij aan toe is.

Nadelen voor de koper van een calloptie:

  • De premie moet vooraf worden voldaan.
  • Hoe dichter de uitoefenprijs bij de actuele prijs van de onderliggende waarde ligt, hoe hoger de premie.
  • Opties zijn in de regel vrij duur, de koper betaald een hoge premie en er is dus ook een grote koersbeweging nodig om de premie terug te verdienen.

Wat is een putoptie?

Een put optie is een contract tussen een koper en een verkoper, waarbij:

  • De koper het recht heeft om op een bepaalde datum (expiratiedatum) een bepaalde hoeveelheid vreemde valuta’s/ aandelen of anderszins te verkopen tegen een nu al vastgestelde koers (uitoefenprijs).
  • De verkoper de plicht op zich neemt om op de expiratiedatum de afgesproken hoeveelheid vreemde valuta’s aandelen of anderszins te kopen.
  • De koper van de put optie beschermt zich tegen een ongunstige koersontwikkeling (daling) en betaalt daarvoor bij afsluiting een premie.

Voordelen voor de koper van de putoptie:

  • Er is geen verkoopverplichting.
  • Maximale flexibiliteit.
  • Bescherming tegen nadelige koersbeweging (daling) vanaf de vooraf gekozen prijs, de uitoefenprijs.
  • Onbeperkt profiteren van een voordelige koersbeweging (stijging).
  • De koper kan nooit meer verliezen dan het premiebedrag en weet dus precies waar hij aan toe is.

Nadelen voor de koper van een putoptie:

  • De premie moet vooraf worden betaald
  • Hoe dichter de uitoefenprijs ligt bij de actuele prijs van de onderliggende waarde hoe hoger de premie.
  • Opties zijn in de regel vrij duur, dus hoge premies en er is dus ook een grote beweging nodig om de premie terug te verdienen.

In het bovenstaande overzicht ziet u dat bij optiecontract de koper altijd het recht behoudt om het contract al dan niet uit te oefenen. De verkopers zijn altijd afhankelijk van de beslissing van de kopers. Het risico van de verkopers van de optie is onbeperkt. De verkoper van de optie weet wel op welke prijs hij/zij de verplichting heeft, maar weet niet wat de actuele prijs wordt. Dus hij/zij weet nooit wat het prijsverschil zal zijn. Daarom is verkopen van opties eigenlijk alleen iets voor echte specialisten met veel kennis. Net als bij een verzekering en de verzekeringsmaatschappijen. Wij kopen een brandverzekering of een autoverzekering, maar we verkopen deze niet. Dat is iets voor specialisten.

Er zijn optiecontracten die de koper het recht geven op de optie uit te oefenen op elke gewenste datum tot aan de expiratiedatum. Dit noemen we Amerikaanse optiecontracten. Bij Europese optiecontracten kan het contract alleen worden uitgeoefend op de vastgestelde expiratiedatum. De optie kan wel tegengesloten worden met dezelfde expiratiedatum. De namen voor deze verschillende contracten hebben overigens niks met geografie te maken.

Dit artikel is niet volledig maar geeft een beeld van hoe optiecontracten werken. Voor meer informatie kunt u altijd even contact opnemen met EEVA.




Erna Erkens
Owner at EEVA
Bron

Interim Treasurer: Cost or revenue?

| 15-12-2020 | Bas Meijer |

Temporary staff in general is looked at as ‘too expensive’ . When turnover is showing headwind, or management is under pressure by internal- or external stakeholders, cost saving is the first instrument management uses.

Agreements with expensive temporary staff is ended and fixed employees are asked to go the extra mile. This is not the case for all financial expertise.

The interim Treasurer is a good example. In the past 20 years I have experienced that interim Treasurers are able to create value to the company, and add contribution to your bottom line. In some assignments this was 1-2% of the turnover.

In general the interim treasurer should be able to have a rate of return of 3-6 months, based on a 1 year assignment. The revenue will not be limited to this 1 year assignment, but last much longer. I have experienced a much shorter period, up to 4-6 weeks.

Are you interested in cost saving, and attribution to your bottom line? Do not just let your expertise walk out of the door, but hire an interim treasurer for an analyses on the potential cost saving for your organisation. You’ll be surprised what an added value an interim treasurer can bring to your organisation.

 

Bas Meijer

Treasury Specialist

 

 

 

 

 

Pinpointing oil and gas sector Risks

14-12-2020 | treasuryXL | Refinitiv |

The oil and gas sector is under greater regulatory scrutiny, with record fines for financial crime-related violations. How is robust and thorough risk screening helping companies across the industry to pinpoint and protect against a range of potential risks?
  1. Screening and related due diligence tools are essential in the oil and gas sector for pinpointing and exposing potential risks early in the game.
  2. In the highly regulated upstream industry of exploration and drilling, risks include sanctions violations, bribery, corruption, and environmental crime.
  3. Refinitiv’s World-Check Risk Intelligence database comprises over four million structured records, enabling robust and accurate screening of both entities and individuals.

The oil and gas sector has been on the receiving end of some of the largest regulatory fines on record in recent years. Our Expert Talk, Drilling down: Oil and gas supply chain risk, written by Refinitiv’s Renata Galvao, takes a look at the sector and its unique challenges.

One of the highest profile was the US$853.2 million levied in 2018 against Brazilian state oil company, Petróleo Brasileiro SA, under the U.S. Foreign Corrupt Practices Act in the so-called Car Wash bribery scandal. While figures such as these are eye-wateringly high, the reputational fallout of any association with financial or environmental crime can be far more devastating. It is therefore imperative that organizations operating in the oil and gas sector take adequate measures to screen for, and mitigate, the wide range of risks to which they may be exposed within often vast, global supply chains.

Oil and gas sector risks

Organizations in the oil and gas sector — whether they are involved in upstream, midstream or downstream activities — face a range of risks and challenges. The highly regulated upstream industry — incorporating exploration and drilling — paid the largest share of all settlements for breaching Office of Foreign Assets Control sanctions in the period 2011-2019. Many oil-rich territories are situated in jurisdictions characterized by political uncertainty, and consequently organizations must contend with high levels of risk relating to bribery and corruption.  There is also exposure to a number of hidden risks, such as those related to terrorism financing and engagement with armed rebel groups.

The midstream industry — including transportation, storage and wholesale marketing — also faces a range of risks, including the financial, regulatory and reputational fallout associated with accidents such as spills, explosions, and leaks. Environmental regulations governing such issues are stringent, with penalties including both fines and imprisonment where criminal charges are brought against negligent individuals. Moreover, midstream organizations using sea transportation must be able to verify the beneficial ownership of all vessels used, as any links to criminal activity such as smuggling at sea, the illicit transportation of contraband and narcotics, or human trafficking must be identified.

The downstream industry — refining, processing, marketing and distribution — in turn is exposed to significant third-party risk from both the upstream and midstream industries. Oil theft is becoming a growing concern, and therefore understanding the source of crude and the legitimacy of the product are fundamental areas of focus for this sector. Downstream companies are also subject to growing environmental controls, with ever-more stringent national regulations monitoring and restricting the levels of pollution that refineries are allowed to emit.

Mitigating risk in global supply chains

Given this vast range of potential risks, screening and related due diligence are widely regarded as key tools to pinpoint and expose potential risk early in the game.

Refinitiv’s market-leading World-Check Risk Intelligence database can provide invaluable support to compliance teams by enabling them to conduct robust and accurate screening of both entities and individuals. World-Check One, our essential screening platform, further offers a range of specific opt-in tools, including:

  • Media Check to enable targeted searching for negative news and web articles, both current and historical, relating to individuals and entities.
  • UBO Check, which allows users to identify the ultimate beneficial owners of entities and then screen them against World-Check Risk Intelligence on a single platform.
  • Vessel Check, which reveals potential risk related to sanctioned or embargoed vessels and sea ports.

Additionally, where heightened risk is suspected, our Enhanced Due Diligence reports deliver targeted insights into potential business relationships, enabling companies to form a holistic view of potential risk before entering a new market or beginning a new relationship.

By investing in the right screening tools and technology, companies in the oil and gas sector can pinpoint, expose and mitigate risk in global supply chains, and in so doing protect themselves from the ever-growing threat of severe financial, regulatory and reputational fallout that has dogged the sector in the recent past.

 

Exchange Rates – What, Where and How? (Dutch Item)

| 09-12-2020 | Erna Erkens | treasuryXL |

De wisselkoers is de verhouding tussen twee munten. Een wisselkoers wordt gebruikt om de waarde van een munt uit te drukken in de waarde van een andere munt. Als die waarde verandert, verandert de wisselkoers. Elke munt is uniek en heeft een eigen waarde. Maar de waarde van iedere munt is niet gelijk. Bij internationaal handelen spelen de verschillende wisselkoersen een grote rol. Maar ook nationaal hebben wisselkoersen invloed op de binnenlandse economie. Wisselkoersen komen tot stand op de valutamarkt. De beweging en werking van die valutamarkt is daarom van groot belang voor overheden en centrale banken.

Wanneer krijgt u als ondernemer te maken met een wisselkoers?

Als u internationaal handelt in diensten of producten buiten de Eurozone heeft u te maken met vreemde valuta, wisselkoersen en een aantal andere zaken. Door deze zaken bent u een internationaal handelende ondernemer en krijgt u er extra financiële administratie bij.
Koopt u bijvoorbeeld kleding in bij een leverancier uit China die graag in Amerikaanse Dollars betaald wil worden, dan krijgt u te maken met de wisselkoers van de Euro tegen de Amerikaanse Dollar. Die wordt als EUR/USD aangeduid. Is de wisselkoers bijvoorbeeld 1.1200 voor één Euro, dan betekent dat dat 1.1200 Amerikaanse Dollars evenveel waard is als 1 Euro. Andersom heeft één Amerikaanse Dollar de waarde van 0.89285 EURO. Bij de inkoop van de kleding bij de leverancier uit China moet u er rekening mee houden dat de inkoop in Dollars betaald moet worden en dat de waarde van één Dollar niet gelijk is aan de waarde van één Euro.

Beïnvloeding wisselkoers

Net als op een gewone markt wordt de wisselkoers o.a. bepaald door vraag en aanbod. Is het aanbod hoger dan de vraag, dan zal de wisselkoers dalen en andersom. Is er bijvoorbeeld meer vraag naar de Amerikaanse Dollar dan dat er aanbod is, dan zal de wisselkoers van de Dollar stijgen (=lagere EUR/USD). Deze stijging wordt ook wel appreciatie (van de USD in dit geval) genoemd. En als de vraag naar USD lager is dan het aanbod noemen we dat depreciatie. Dan zal EUR/USD stijgen. Dan wordt de USD minder waard en de EUR meer waard.

De wisselkoers wordt niet alleen door vraag en aanbod beïnvloed. Ook kapitaalstromen tussen de verschillende landen hebben invloed. Als een Nederlands bedrijf gaat investeren in het buitenland, bijvoorbeeld de VS, komt er vraag naar Amerikaanse Dollars. De vraag naar dollars stijgt dus en daarmee wordt de USD sterker en dus zal de wisselkoers stijgen. In EUR/USD betekent dit een daling. In USD/EUR betekent dit een stijging. De beïnvloeding van vraag en aanbod van een munt zorgt ervoor dat een wisselkoers op de korte termijn erg in beweging kan zijn.

Wisselkoersen worden op de lange termijn o.a. bepaald door verwachtingen over reële interestvoeten. Als bijvoorbeeld de rente in Europa stijgt zullen wereldwijd beleggers hun geld (dat nu buiten Europa is gestald) op de rekening willen zetten in Europa. Om dit geld te stallen op een Europese rekening moeten ze hun geld omwisselen in Euro’s. Er ontstaat veel vraag naar Euro’s bij een groot aanbod van andere valuta. De koers van de Euro zal stijgen.

Marge op de Wisselkoers

Is het voor uw onderneming nodig om valuta te wisselen naar een andere muntsoort, dan betaalt u zelden de kale wisselkoers die banken onderling aan elkaar berekenen. Uw bank zal namelijk een marge berekenen.

Deze marge is vaak terug te vinden in de aan- en verkoopprijs van vreemde valuta. Zo kan uw bank aanbieden om Dollars te kopen voor 1.1200 Euro, maar te verkopen voor 1.1250 Euro. De marge tussen de aan- en verkoopkoers zal per valuta verschillen. Heeft een valuta een groot aandeel in het handelsverkeer, zoals bijvoorbeeld de Amerikaanse Dollar, dan zal de marge kleiner zijn.

Als u vaak vreemde valuta moet aan en verkopen dan is het een goed idee om een Vreemde valuta rekening te openen. Hier betaalt u dan misschien 80 Euro per jaar voor, maar dan kunt u zelf invloed uitoefenen op de marge die de bank berekent. Betalingen in vreemde valuta doen ten laste en ten gunste van de euro rekening kosten veel meer aan marge. Dan kan over 1 miljoen Euro wel meer dan 8.000 Euro verschil opleveren.

Vaste of zwevende wisselkoers

Op de valutamarkt is er een verschil tussen vaste en zwevende wisselkoersen. Verreweg de meeste wisselkoersen zijn zwevende of ook wel flexibele wisselkoersen. Deze wisselkoersen kunnen per seconde fluctueren, omdat ze worden beïnvloed door internationale handel.

In sommige gevallen worden wisselkoersen middels een overeenkomst tussen de twee landen vastgelegd en deze worden daardoor ook niet beïnvloed door internationale handel. Landen met een minder sterke economie die wel graag internationaal willen handelen willen vaak graag een vaste wisselkoers afspreken met de Dollar. Een dergelijke vaste wisselkoers is moeilijk vol te houden, omdat er een groot verschil met het bruto nationaal product, inflatie, rentestanden en handelsbalans kan voordoen. Grofweg kunnen we de volgende soorten wisselkoerssystemen van elkaar onderscheiden:

Zwevende wisselkoersen: De wisselkoers wordt bepaald door internationale handel; vraag en aanbod. Er is een grote onzekerheid voor de internationale handel, zogenaamde koersrisico’s.

Beheerst zwevende of managed floating wisselkoersen: Deze wisselkoersen worden wel beïnvloed door de internationale handel, maar ook de monetaire autoriteiten zijn actief op de valutamarkt. Zij proberen ongewenste schommelingen op te vangen door aan- of verkoop van de eigen munt. Ook zijn er valuta die in een bepaalde bandbreedte morgen fluctueren op 1 dag. Dit is bijvoorbeeld nog het geval bij de Chinese Yuan. Deze wisselkoersen zijn hierdoor iets minder onzeker voor de internationale handel.

Vaste wisselkoersen: Dit zijn koersen waarin de waarde van een valuta is afgestemd op de waarde van een andere valuta of een mandje van andere valuta’s, of aan een andere waardemaat, zoals goud. Dit maakt handel tussen twee landen waar deze valuta gelden, eenvoudiger en voorspelbaarder. Het systeem wordt vooral in kleine economieën waardevol geacht, naarmate het buitenlandse handelsverkeer een belangrijker percentage van het BNP uitmaakt. Het kan helpen om inflatie tegen te gaan, maar het kan ook een zwak monetair beleid aanwakkeren.

Vaste wisselkoersen met volledig gereglementeerd handels- en betalingssysteem: Bij deze wisselkoersen is de invloed van vraag en aanbod helemaal uitgesloten. De koers wordt door de overheid vastgelegd en staat helemaal los van de marktwerking. Hierdoor is de betalingsbalans altijd in evenwicht. Deze vorm van wisselkoersregimes komt alleen voor bij centraal geleide economieën. Denk hierbij aan Cuba, Noord-Korea, Vietnam, Laos.

De wisselkoers euro dollar (EUR/USD) of dollar euro (USD/EUR)

Een van de meest gebruikte wisselkoersen in Nederland is de wisselkoers van de Euro tegen de Dollar (EUR/USD) of andersom de Dollar tegen de Euro (USD/EUR). Deze wisselkoers geeft aan hoeveel Dollar je krijgt voor één Euro en andersom. Deze wisselkoers heeft veel impact op de internationale handel omdat deze continu in beweging is.

Een lagere Euro Dollar (EUR/USD) koers wil zeggen dat de USD duurder wordt. Dat betekent dat je minder kunt besteden op de Amerikaanse markt met hetzelfde bedrag in Euro’s. Hierdoor wordt het bijvoorbeeld voor consumenten duurder om in de VS rond te reizen tijdens een vakantie. Een hogere Euro Dollar (EUR/USD) koers levert juist weer kansen op omdat Amerikaanse goederen relatief goedkoper worden.

Het is daarom heel belangrijk om deze koers goed in de gaten te houden als u regelmatig producten van Amerikaanse bedrijven afneemt, dus importeert of producten aan Amerikaanse bedrijven verkoopt dus exporteert.

Op 4 januari 1999 is de Euro geïntroduceerd en was er voor het eerst een Euro Dollar wisselkoers. De introductiekoers startte op EUR/USD 1,1747 dollar in Sydney. Maar slechts 1,5 jaar later bereikte de Euro een historisch laagterecord door in oktober 2000 nog maar tegen 0.8230 Dollar gewisseld te kunnen worden. Het hoogtepunt is terug te vinden op medio juli 2008 met een waarde van 1,6038 Dollar. De gemiddelde koers van de EUR/USD ligt vanaf de invoering rond de 1.2000.

Wisselkoers Euro Britse Pond of Pond Euro

Na de vergelijking met de Dollar wordt in Nederland het Britse Pond als belangrijkste koers gezien voor het Internationaal Handelsverkeer. De koers staat voor de hoeveelheid Britse Ponden die u krijgt voor één Euro, ook wel aangeduid als EUR/GBP. Als u zaken doet met Britse bedrijven is het heel belangrijk om de EUR/GBP koers in de gaten te houden. Een hogere EUR/GBP koers zorgt ervoor dat als u exporteert naar het VK het GBP minder waard wordt. En dat uw producten of diensten minder geld opleveren. Een lagere EUR/GBP koers betekent dat u meer Euro’s moet betalen voor een bepaalde hoeveelheid Britse Ponden. Als u dus importeert uit het VK wordt het voor u duurder. Het is altijd goed om te zorgen dat uw winst of verlies niet bepaald wordt door een koersbeweging van het EUR/GBP. Door o.a. de Brexit heeft het EUR/GBP de afgelopen jaren veel bewogen.

De wisselkoers EUR/GBP werd in januari 1999 geïntroduceerd met een koers van EUR/GBP 0.7042. De laagste koers was ongeveer 0.5860 in oktober 2000 en de hoogste koers was ongeveer 0.9810 eind december 2008. Dit terwijl het 1 december nog 13 cent lager was met 0.8500.

De 10 meest verhandelde valutaparen wereldwijd

Wereldwijd zijn de volgende valuta de 10 meest verhandelde valutaparen:

  • EUR/USD
  • USD/JPY
  • GBP/USD
  • AUD/USD
  • USD/CAD
  • USD/CNY
  • USD/CHF
  • USD/HKD
  • EUR/GBP
  • USD/SGD

Valutarisico’s bij wisselkoersen

Bent u een internationaal handelend bedrijf, dan kunt u te maken krijgen met valutarisico. Afhankelijk van de wisselkoers kan dit voor u voordelig uitpakken, of negatief uitpakken. Dus dat kan u ook geld kosten. Menig bedrijf is aan dit (valuta) risico failliet gegaan. En dit zeg ik niet om u bang te maken, maar gewoon uit mijn ervaring. In dat laatste geval praten we over een koersverlies. Als u dit risico niet afdekt, bepaald de wisselkoers op het moment van betalen of het geld ontvangen of het in uw voordeel werkt, of juist niet. Zo kan 1 cent verschil in de wisselkoers EUR/USD zomaar een verschil maken van 8.000 Euro over USD 1 miljoen. En dat is toch geld! Eén cent verschil in EUR/GBP op GBP 1 miljoen levert zelfs een verschil van EUR 13.500 op. Dat is veel geld en kan de transactie maken of breken.U kunt op verschillende manieren omgaan met deze valutarisico’s. Als u vaak met valutarisico’s in aanraking komt is het een goed idee om een bankrekening te openen in de betreffende valuta. Dat is de eerste stap naar meer grip op uw risico’s op de wisselkoers.

EUR rekening: Ontvangen en betalen ten gunste of ten laste van de EUR rekening. Dit gebeurt bij bedrijven die geen vreemde valuta rekening hebben. Dit gaat dan via de afdeling betalingsverkeer. Dan heb je nooit invloed op de koers. Dan gaat het in een blackbox. Je betaalt dan de meeste marge. Dus dit is de duurste oplossing. Geen aanrader dus.

Spot transactie: Dit wordt ook wel eens contante dekking genoemd. Er is een vreemde valuta rekening nodig. Je koopt de USD per direct. De valuta/rentedatum is 2 werkdagen verder dan de datum van afsluiten.

Valutatermijncontract: Een contract met een valutadatum in de toekomst maar waar je nu de koers voor afspreekt.

Optiecontract of optiestructuur: Kopen van een verzekering in de vorm van een optie. Kan ook in de vorm van een optiestructuur. Een alternatief termijncontract.

Valutaswap: Die kan gebruikt worden als een termijncontract vervalt en de onderliggende bedragen nog niet betaald hoeven te worden of ontvangen zijn. Hiermee kun je de cashflow regelen, maar het dekt geen risico af.

Hoe werkt een Valutatermijntransactie?

Een Valutatermijntransactie wordt ook wel ‘Forward’ genoemd. Met een Valutatermijntransactie spreekt u nu al met de bank af tegen welke koers u een bepaalde valuta op een bepaalde datum koopt of verkoopt (‘de termijnkoers’). Zo heeft u vooraf zekerheid over het resultaat van uw valutatransactie. En weet u vooraf precies wat uw contract met een buitenlandse zakenpartner u in euro’s gaat kosten of opleveren. De Valutatermijntransactie is een eenvoudige manier om een valutarisico af te dekken. Goed om te weten: deze manier is alleen geschikt als u er zeker van bent dat u een bepaald bedrag in vreemde valuta ontvangt of moet betalen. Bij een Valutatermijntransactie gaat u namelijk een verplichting aan. Op de afgesproken datum moet u de overeengekomen hoeveelheid vreemde valuta kopen of verkopen tegen de vooraf vastgelegde wisselkoers. Ook als het contract met uw leverancier of klant onverhoopt niet doorgaat. U moet zelf inschatten hoe groot de kans is dat de transactie niet doorgaat.

Valutarisico’s indekken via opties

Er zijn mogelijkheden om een optie te kopen of te verkopen op toekomstige wisselkoersen. Met deze opties kunnen risico’s van internationale transacties worden afgedekt.Met een Valutaoptie beschermt u zich tegen voor u ongunstige koersontwikkelingen. Maar ontwikkelt de koers zich in uw voordeel? Dan heeft u alle vrijheid om de valuta te kopen of verkopen tegen de gunstige marktkoers. Voor een Valutaoptie betaalt u vooraf éénmalig een premie. Deze oplossing is wel heel duur en dat maakt het vaak oninteressant.

Hoe werkt een Valutaoptie?

Een Valutaoptie kan interessant zijn als u verwacht in de toekomst een bedrag in vreemde valuta te moeten betalen of ontvangen. Met een Valutaoptie spreekt u nu al met de bank af tegen welke koers u een bepaalde valuta op een bepaalde datum mag kopen of verkopen (‘de uitoefenkoers’). Zo weet u vooraf precies wat uw contract met een buitenlandse zakenpartner u maximaal gaat kosten of minimaal gaat opleveren. En daarmee heeft u meer zekerheid over uw bedrijfsresultaat. Een Valutaoptie geeft u het recht om valuta te kopen of te verkopen. U heeft geen verplichting om de Valutaoptie te gebruiken en dus de valuta te kopen of te verkopen. Is de marktkoers op de afgesproken datum gunstiger voor u dan de uitoefenkoers? Dan heeft u alle vrijheid om de valuta te kopen of verkopen tegen die gunstige marktkoers. Voor het afsluiten van een Valutaoptie betaalt u vooraf een premie aan de bank.

Wanneer betaalt of ontvangt u het geld van de bank?

Als u een Valutaoptie afsluit, spreekt u met de bank een ‘expiratiedatum’ af. Oefent u de Valutaoptie uit? Dan koopt of verkoopt de bank op die expiratiedatum de valuta voor u. Twee werkdagen daarna wordt het geld bij- of afgeschreven van uw eurorekening en Vreemde Valuta Rekening. De dag dat het geld wordt bij- of afgeschreven heet de valutadatum. Goed om te weten: op de expiratiedatum loopt de optie af om 10.00 uur New York tijd (‘het expiratietijdstip’). Dat komt een groot deel van het jaar overeen met 16.00 uur Nederlandse tijd. Op dat tijdstip koopt of verkoopt de bank de valuta voor u. En het geld wordt dan dus twee werkdagen daarna bij- en afgeschreven. Voor enkele valutaparen geldt een afwijkend expiratietijdstip. U ziet dat terug in de overeenkomst met de bank.Internationaal handelen brengt dus wisselkoersrisico’s met zich mee. Maar er zijn verschillende mogelijkheden om u in te dekken tegen deze risico’s.





Erna Erkens
Owner at Erna E






Bron