15 blockchain trends in 2021: Expect the unexpected

| 22-12-2020 | Carlo de Meijer | treasuryXL

The year 2020 has almost come to an end. It has been a historically tough year for many. A number of events happened that were not included nor expected in my – and many others – 2020 blockchain trends. Especially the COVID-19 pandemic that not only intensified trends that were already underway, but also generated new trends.

It is a tradition to focus my last blog on what to expect for the next year. We will look at the top trends we may expect for the blockchain and cryptocurrency landscape to watch out for 2021 and beyond? So, how will the landscape be look like for blockchain technology in the years to come?

1. Global blockchain market size will exponentially grow

What was not forecasted is that blockchain technology exploded in popularity this year. Businesses from a multitude of industries showed a growing interest to adopt this technology for enhancing their business processes. The COVID-19 pandemic accelerated the digital transformation drive in many areas, especially via the use of blockchain or distributed ledger technology.

As a result the global blockchain market size is expected to expand from USD 3.0 billion in 2020 to USD 39.7 billion by 2025, at an effective Compound Annual Growth Rate (CAGR) of 67.3% during 2020–2025.

“Expectations for 2021 are positive” “It is estimated that next year, at least 25 percent of the Forbes Global 2000 will use blockchain as a foundation for digital trust at scale.” 

2. Covid-19 will further accelerate blockchain transition

We will see a reorientation of the various blockchain projects. Experts predict that 90% of blockchain projects will require replacement within a year.

That is because most are ignoring key features such as tokenization, smart contracts, and decentralised consensus. Next to that, the pandemic has caused more realistic and pragmatic approaches to blockchain initiatives specifically focused on the day-to-day business “to continue their growth path”. Blockchain projects with clear benefits are expected to do that next year at an even faster pace. There has also been an uptick in the number of companies interested in participating in networks that specifically help to address some of the supply chain issues that the pandemic has put forward.  

3. Long-term strategic projects will be put on hold

Volatility and uncertainty sparked by COVID-19 has led many corporates to pull back from some of  their more long-term DLT-related projects for the time being. These long-term strategic projects, in particular those requiring changes to market structure or regulatory changes, are mostly working to extended timetables now. Budgets for purely experimental and R&D projects – run in isolation from the business- are becoming harder to obtain and have been cut this year. And this will cause an even larger number of these projects will be put on hold.

4. Corporates need to accelerate their digital transformation

Digital transformation is no longer a choice for businesses – it is essential to survival. Due to the increased strain that the COVID-19 pandemic put on day-to-day business, there is a dire need at corporates to accelerate their digital transformation process to emerge stronger than before. Blockchain technology is very likely to make the most transformative and dramatic changes in the way businesses function, during the coming years. Many industries are therefore intensively looking at blockchain as a helpful tool to become all the more digital.

5. Globally, 30% of projects will make it into production. 

It is forecasted that a growing number of blockchain-based projects will switch to the production stage. This number doesn’t just reflect the more realistic approach to projects and the increasing maturity of the technology but also the pandemic-induced acceleration and initiation of projects that may bring “measurable benefit within a short timescale”. According to Gartner more than 40% of the surveyed corporates has at least one blockchain pilot running. They predict that 30% of global projects will make it into production, partly due to the impact of the COVID-19 pandemic. The majority of networks that transition from pilot to production will thereby run on private enterprise blockchain platforms. 

6. Private (permissioned) blockchains will dominate

Another trend we will observe is that private blockchains will become the main contributor to the blockchain market growth and are assumed to retain the largest market size in 2021. Enterprise blockchain solutions are developed customized according to a corporate’s business needs. Private blockchain provide more opportunities to corporates in terms of utilizing the blockchain technology for business-to-business use cases. They deliver higher efficiency, privacy, reliability, and transparency, while security is provided to a private blockchain using private keys that are known only to authorized persons in the organization.

7. China will make the fastest progress  

From  a regional perspective China is leading the global blockchain game and will continue this role in 2021. Blockchain is taking China to the level, which is well beyond the present reach of other global market players. China’s “new infrastructure” national initiative, its state-backed Blockchain Based Service Network, is aimed to make blockchain an integral part of the country’s digital infrastructure. China’s further ambition is to provide a global public infrastructure via this Network. Beyond that, while other countries or regions like Europe are thinking to launch their own Digital currency, China is almost ready to issue their Crypto yuan.

8. The banking and financial sector further dominates the market

Amongst all the industries affected by the COVID-19 pandemic, the financial sector is one area that has been hit particularly hard. Falling profits and tightening margins have forced banks to adapt and increasingly meet their customers need in a growing digital world. The adoption of fintech and blockchain technology, enables them to streamline their operations and modernize their operations. This may lead to a firm growth in contactless transactions and redesigned financial services. The banking and financial sector is expected to show exponential growth in blockchain adoption in the coming years. As a result this sector is going to hold the largest market size in the global blockchain market during the coming years.

9. Growing DLT-offerings by non-traditional financial institutions

Another trend we will see during 2021, and also triggered by COVID-19,  is the rise in the number of non-traditional financial institutions. They will be triggered by a growing number of corporates but also consumers that are going more into online blockchain-based mode of transactions and financial services. These groups nowadays have more non-bank options delivered by institutions ranging from non-bank lenders, to crypto-currency based banks to fully decentralised financial (DEFI) services alternatives.

10. Fast upcoming trends: DEFI …..

Next to a firm acceleration that is expected in the acceptance of tokenisation i.e. the digital storage of assets on blockchain, another interesting upcoming trend in 2021 and further on will be DEFI or decentralised financial services. If we look at DEFI it shows how blockchain could be used for financial use cases which up till now has been “the missing point” for enterprise blockchain offerings. DEFI illustrates successful process of smart contracts for financial services. This alternative form of financing perfectly fits into the fintechisation of the economy.

This year we already have seen a firm rose of DEFI services. The total value of fulltime decentralised financial services (based on cryptocurrencies) witnessed an impressive growth and even surpassed USD 10 billion. It is seen to be further speeding up in 2021 and beyond.

11. ……  and ZKP

Another important trend we may see in 2021 is the arrival of Zero Knowledge Proof (ZKP). ZKPs are urgently needed to meet challenges with preserving confidentiality that are currently holding blockchain projects back. Blockchain-based ZKPs allow companies with different record-keeping systems to be verifiably “in sync” on a record-by-record basis without sharing sensitive information. Much progress has been made recently around ZKPs. There are increasingly coming all sorts of solutions on the market to deploy ZKPs in a broad way. For instance to put mortgage requests on blockchain and, via ZKPs as a sort of notary, automatically grant or reject such a request. Big challenge however remains the complexity of the developments. ZKPs are much more complex to develop than coding a smart contract without privacy, but for security reasons corporates are expected to shift from developing DApps  to developing ZApps.

12. Cryptocurrencies may reach new heights

2020 has proven to be a good year for all crypto markets, and expectations are for 2021 to be even a better year for Bitcoin and other cryptos. These cryptocurrencies have taken center stage as investors search for new safe haven assets, driven by the COVID-19 pandemic. With so much uncertainty in the market, and being largely unaffected by external factors like government policy thanks to its decentralized nature, Bitcoin has proven itself to be a “valuable form of digital gold”, qualifying itself as one of the strongest players in the digital currency world. As we enter 2021 and adopt to a new normal, social distancing and cashless transactions may further set the stage for cryptocurrencies. However, with the constant fluctuations in the crypto space, anything could be expected.

13. Crypto fraud is rising

While 2020 being great year for investments in cryptocurrencies, the downside is a firm rise in crypto frauds. Global crypto exchanges, have suffered high-profile hacks, whereas hacks on decentralized finance (DeFi) companies accounted for more than 20% of the total theft volume in 2020. Expectations are that this will continue during 2021. We may see various types of cyber fraud, including fake crypto investment platforms, fake crypto wallet scams, new forms of malware targeting lesser-known cryptocurrencies and crypto-jacking.

14. The number of CBDC projects will accelerate

There is a proliferation of central banks worldwide that are exploring the possible launch of their own central bank digital currency (CBDC). According to a recent BIS report 80% of central banks worldwide are researching the pros and cons of such a currency. This process will further intensify in 2021, driven by the diminishing use of cash, the digitalisation of the economy, the upcoming of private digital currencies like Libra etc. The Chinese government is well in advance, recently indicating  to accelerate their process triggered by COVID-19. They have already executed dozens of experiments amongst citizens and corporates and are even ready for a worldwide roll-out. The ECB will take a clear decision on their Digital euro project mid-2021.

15. Governments Will Tighten Regulations Related to FinTech

A final trend we will see in 2021 and beyond is that regulators will intensify their search for stricter and tighter regulation. Long time being absent, governments around the world are sure to implement a myriad of fintech regulations over the next few years. The growing digitalisation of the economy triggered by the COVID-pandemic is an issue that is now narrowly monitored by regulators worldwide. Digital banking, cryptocurrency, and blockchain will likely be the greatest topics of concern.

As an increasing number of finance transactions occur outside of traditional institutions and mechanisms, issues like DEFI cannot be ignored anymore by regulators. Meanwhile, European Union legislators are pursuing an EU-wide regulatory system for crypto assets markets, including the proliferation of token investments as a sophisticated investing vehicle.

 

Concluding my blog and wishing all of you a merry Christmas and a good and healthy 2021:

“If we’ve learnt anything from 2020, it’s the fact that we should always expect the unexpected”.

 

Carlo de Meijer

Economist and researcher

 

 

 

Enhanced Global Liquidity through Notional Pooling and Payment Netting

| 21-12-2020 | Vincenzo Masile | treasuryXL |

Liquidity management is one of the core roles of treasury and maintaining the right level of liquidity to guard against risks is of key importance. Liquidity needs are affected by many factors both internal and external, some of which lie outside the treasurer control and some of which are extremely subjective and difficult to forecast. Liquidity, after all, is not an exact science

The level of liquidity held varies hugely, even between companies in similar industries and similar market positions, while due to complex account structures a “safety net” of cash holdings may be inaccessible when most needed. Effective liquidity management requires an account structure that facilitates fast decisions and simplifies transfers between the company accounts.

A global cash pool is a balance netting cash concentration solution providing with access to group liquidity through a real-time, cross-border, multi-currency cash pooling structure. The cash pool is topped by an off-balance multi-currency master account, holding the cash pool net balance in the currency of the treasurer choice. One on-balance top account per currency holds the pooled net balance in the respective currency. A global cash pool replaces multiple local cash pools and offers significant advantages to the group liquidity management.

What is Netting?

A process which reduces transfers of funds between subsidiaries or separate companies to one net amount.

What are the benefits of Netting?

  • Consolidates and off-sets payables against receivables between multiple group companies on a global and multicurrency basis
  • Reduces the number of inter-company funds transfers
  • Minimizes costs of associated foreign exchange
  • Avoids the need for group companies to make multiple transfers and execute opposite foreign exchange transactions

The Netting Cycle

Customer:                                                                                                                                                    Netting provider:

day X-4                Company “A”  participants                  Invoices to be paid >                          processing & checking

day X-2               Company “A”  participants                <  Preliminary/Final Results                calculations

day X                   Company “A”  participants                 <  Payments from participants         settlements

Payments to participants >

Why Implement Netting?

  • Less administrative workload
    – Netting center can be viewed as corporate treasury back-office
  • Continuity of operational tasks
    – Funds will be paid/collected with proper/same value date
    – Settlement over existing local bank accounts; no accounts at netting bank are required
  • Increased visibility and control
    – All netting input and output stored in one database
  • Centralization of FX
    – Consolidates FX positions
    – Improves FX spread
    – Ability to include FX hedge transactions
  • Flexibility
    – Settlement can be in any currency required by affiliate
    – Additional run on an ad-hoc basis; quarter end, year end

Global Multi-Currency Notional Cash Pool

Notional Cash Pooling

  • Group companies open bank accounts in their own name in local currency at the pooling center
  • No inter-company loans are created
  • Group companies with credit balances at BMG are deemed bank deposits and group companies with debit balances at BMG are deemed bank overdrafts
  • All account balances – both credit and debit – are treated on a net basis
  • Interest is bank interest
  • Interest rates applied are based on the net position per currency in the cash pool (not traditional bank BID/ASK spreads)
  • Treasury can choose interest margins to create revenues for Finance company/Treasury

Zero Balance Cash Pooling

  • The Finance company (or other group company) opens accounts in their name at pooling center
  •  Group companies can put cash on deposit with the finance company or borrow from the finance company
  •  Inter-company loans are created
  •  Inter-company loans need to be administered
  • Interest is inter-company interest

True Multi-Currency Multi-Entity Notional Pool

  • Enables multiple group companies in numerous geographical regions to retain local accounts at local banks; “overlay”
  • Consolidation is achieved by transferring local balances (both debit and credit) to accounts held by the individual group companies at the pooling center. There is no change of ownership of funds, and no question of intercompany loans
  •  Offset is accomplished without physical concentration/conversion (FX)

Also:

  • One interest rate per currency (no spread between overdrafts and deposits)
  • Permits not only concentration of excess cash, but allows overdrafts within the pool
  • Full offset capabilities (risk and accounting) for both client and bank
  • Operational in multiple time-zones

Notional Cash Pool & Key Tax Points

Bank Pledge versus Cross Guarantee

  • Notional Cash Pool is based on Pledging of Balances to the bank. Normally cash pools are based on Cross Guarantees which is an unlimited joint resulting in liabilities between related group companies

 Interest

  • Interest is classified as bank interest (credit and debit). All Cash Pool balances are cash on deposit or a current account overdraft

Transfer pricing

  • The bank executes the daily investments and borrowings of the group companies and applies arm’s length interest rates. Tax can insert interest margins as needed

Interest withholding tax

  • BMG is domiciled in the Netherlands resulting in no WHT on credit interest paid. In some cases WHT is applicable on interest charged

Thin cap rules

  • The Cash Pool borrowings are deemed loans/overdrafts from the bank. Thin cap rules are sometimes more flexible regarding bank overdrafts

Conclusion

Companies who implement netting or cash pooling significantly boost the efficiency of their cash and FX management. Companies who implement both, effectively create an in-house bank. The final stage in the process of designing a new cash mobilization structure (or reviewing an existing one) is to assess all possible solutions against the group’s original objectives. Treasurers should bear in mind this to ensure an appropriate and cost-effective solution is chosen.

 

Vincenzo Masile

Treasury Expert/Credit Risk Manager

 

What is an option contract? (Dutch Item)

| 16-12-2020 | Erna Erkens | treasuryXL |

Wat is een optiecontract?

Internationaal Handelende bedrijven kunnen ook gebruik maken van optiecontracten om hun valutarisico te managen. Een optiecontract is een contract tussen de koper en de verkoper van een vaste onderliggende waarde. Dat kan een aandeel zijn, een valuta, goud of zilver bijvoorbeeld. De onderliggende waarde wordt gekocht of verkocht op van tevoren afgesproken datum op een van tevoren afgesproken prijs voor een van tevoren afgesproken hoeveelheid van deze onderliggende waarde. Optiecontracten lijken een beetje op termijncontracten, maar bij een optiecontract is de koper van de optie niet verplicht om te onderliggende waarde te kopen of te verkopen.

Optiecontracten worden vaak gebruikt om risico’s af te dekken op bestaande posities en voor de speculatieve handel.

Welke soorten optiecontracten zijn er?

Optiecontracten zijn er in twee basisvormen, de putoptie en de calloptie.

Wanneer is een optie een oplossing?

Als er een prijsstijging verwacht wordt en er is een risico om iets te kopen en er is in een offerte rekening gehouden met een bepaalde calculatieprijs dan kan het kopen van een calloptie een oplossing zijn (wel een dure).

Als er een prijsdaling verwacht wordt en u heeft iets verkocht en er is in een offerte met een bepaalde calculatieprijs (dus opbrengst) rekening gehouden dan kan de putoptie een oplossing zijn (wel een dure).

Wat is een call-optie?

Een calloptie is een contract tussen een koper en een verkoper met een aantal vaste onderdelen.
De expiratiedatum, de hoofdsom/hoeveelheid, de uitoefenprijs en de premie waarbij:

  • De koper het recht heeft om op een bepaalde datum (expiratiedatum) een bepaalde hoeveelheid vreemde valuta’s/ aandelen of anderszins te kopen tegen een nu al vastgestelde koers (uitoefenprijs).
  • De verkoper de plicht op zich neemt om op de expiratiedatum de afgesproken hoeveelheid vreemde valuta’s/ aandelen of anderszins te verkopen.
  • De koper van de calloptie beschermt zich tegen een ongunstige koersontwikkeling en betaalt daarvoor bij afsluiting een premie. Net zoals bij een gewone verzekering.

Voordelen voor de koper van een calloptie:

  • De koper is niet verplicht tot afname
  • Er is maximale flexibiliteit
  • De koper is beschermd tegen nadelige koersbewegingen (stijging) vanaf de vooraf gekozen prijs, de uitoefenprijs.
  • De koper kan onbeperkt profiteren van een voordelige koersbeweging (koersdaling)
  • De koper kan nooit meer verliezen dan het premiebedrag en weet dus precies waar hij aan toe is.

Nadelen voor de koper van een calloptie:

  • De premie moet vooraf worden voldaan.
  • Hoe dichter de uitoefenprijs bij de actuele prijs van de onderliggende waarde ligt, hoe hoger de premie.
  • Opties zijn in de regel vrij duur, de koper betaald een hoge premie en er is dus ook een grote koersbeweging nodig om de premie terug te verdienen.

Wat is een putoptie?

Een put optie is een contract tussen een koper en een verkoper, waarbij:

  • De koper het recht heeft om op een bepaalde datum (expiratiedatum) een bepaalde hoeveelheid vreemde valuta’s/ aandelen of anderszins te verkopen tegen een nu al vastgestelde koers (uitoefenprijs).
  • De verkoper de plicht op zich neemt om op de expiratiedatum de afgesproken hoeveelheid vreemde valuta’s aandelen of anderszins te kopen.
  • De koper van de put optie beschermt zich tegen een ongunstige koersontwikkeling (daling) en betaalt daarvoor bij afsluiting een premie.

Voordelen voor de koper van de putoptie:

  • Er is geen verkoopverplichting.
  • Maximale flexibiliteit.
  • Bescherming tegen nadelige koersbeweging (daling) vanaf de vooraf gekozen prijs, de uitoefenprijs.
  • Onbeperkt profiteren van een voordelige koersbeweging (stijging).
  • De koper kan nooit meer verliezen dan het premiebedrag en weet dus precies waar hij aan toe is.

Nadelen voor de koper van een putoptie:

  • De premie moet vooraf worden betaald
  • Hoe dichter de uitoefenprijs ligt bij de actuele prijs van de onderliggende waarde hoe hoger de premie.
  • Opties zijn in de regel vrij duur, dus hoge premies en er is dus ook een grote beweging nodig om de premie terug te verdienen.

In het bovenstaande overzicht ziet u dat bij optiecontract de koper altijd het recht behoudt om het contract al dan niet uit te oefenen. De verkopers zijn altijd afhankelijk van de beslissing van de kopers. Het risico van de verkopers van de optie is onbeperkt. De verkoper van de optie weet wel op welke prijs hij/zij de verplichting heeft, maar weet niet wat de actuele prijs wordt. Dus hij/zij weet nooit wat het prijsverschil zal zijn. Daarom is verkopen van opties eigenlijk alleen iets voor echte specialisten met veel kennis. Net als bij een verzekering en de verzekeringsmaatschappijen. Wij kopen een brandverzekering of een autoverzekering, maar we verkopen deze niet. Dat is iets voor specialisten.

Er zijn optiecontracten die de koper het recht geven op de optie uit te oefenen op elke gewenste datum tot aan de expiratiedatum. Dit noemen we Amerikaanse optiecontracten. Bij Europese optiecontracten kan het contract alleen worden uitgeoefend op de vastgestelde expiratiedatum. De optie kan wel tegengesloten worden met dezelfde expiratiedatum. De namen voor deze verschillende contracten hebben overigens niks met geografie te maken.

Dit artikel is niet volledig maar geeft een beeld van hoe optiecontracten werken. Voor meer informatie kunt u altijd even contact opnemen met EEVA.




Erna Erkens
Owner at EEVA
Bron

Interim Treasurer: Cost or revenue?

| 15-12-2020 | Bas Meijer |

Temporary staff in general is looked at as ‘too expensive’ . When turnover is showing headwind, or management is under pressure by internal- or external stakeholders, cost saving is the first instrument management uses.

Agreements with expensive temporary staff is ended and fixed employees are asked to go the extra mile. This is not the case for all financial expertise.

The interim Treasurer is a good example. In the past 20 years I have experienced that interim Treasurers are able to create value to the company, and add contribution to your bottom line. In some assignments this was 1-2% of the turnover.

In general the interim treasurer should be able to have a rate of return of 3-6 months, based on a 1 year assignment. The revenue will not be limited to this 1 year assignment, but last much longer. I have experienced a much shorter period, up to 4-6 weeks.

Are you interested in cost saving, and attribution to your bottom line? Do not just let your expertise walk out of the door, but hire an interim treasurer for an analyses on the potential cost saving for your organisation. You’ll be surprised what an added value an interim treasurer can bring to your organisation.

 

Bas Meijer

Treasury Specialist

 

 

 

 

 

Pinpointing oil and gas sector Risks

14-12-2020 | treasuryXL | Refinitiv |

The oil and gas sector is under greater regulatory scrutiny, with record fines for financial crime-related violations. How is robust and thorough risk screening helping companies across the industry to pinpoint and protect against a range of potential risks?
  1. Screening and related due diligence tools are essential in the oil and gas sector for pinpointing and exposing potential risks early in the game.
  2. In the highly regulated upstream industry of exploration and drilling, risks include sanctions violations, bribery, corruption, and environmental crime.
  3. Refinitiv’s World-Check Risk Intelligence database comprises over four million structured records, enabling robust and accurate screening of both entities and individuals.

The oil and gas sector has been on the receiving end of some of the largest regulatory fines on record in recent years. Our Expert Talk, Drilling down: Oil and gas supply chain risk, written by Refinitiv’s Renata Galvao, takes a look at the sector and its unique challenges.

One of the highest profile was the US$853.2 million levied in 2018 against Brazilian state oil company, Petróleo Brasileiro SA, under the U.S. Foreign Corrupt Practices Act in the so-called Car Wash bribery scandal. While figures such as these are eye-wateringly high, the reputational fallout of any association with financial or environmental crime can be far more devastating. It is therefore imperative that organizations operating in the oil and gas sector take adequate measures to screen for, and mitigate, the wide range of risks to which they may be exposed within often vast, global supply chains.

Oil and gas sector risks

Organizations in the oil and gas sector — whether they are involved in upstream, midstream or downstream activities — face a range of risks and challenges. The highly regulated upstream industry — incorporating exploration and drilling — paid the largest share of all settlements for breaching Office of Foreign Assets Control sanctions in the period 2011-2019. Many oil-rich territories are situated in jurisdictions characterized by political uncertainty, and consequently organizations must contend with high levels of risk relating to bribery and corruption.  There is also exposure to a number of hidden risks, such as those related to terrorism financing and engagement with armed rebel groups.

The midstream industry — including transportation, storage and wholesale marketing — also faces a range of risks, including the financial, regulatory and reputational fallout associated with accidents such as spills, explosions, and leaks. Environmental regulations governing such issues are stringent, with penalties including both fines and imprisonment where criminal charges are brought against negligent individuals. Moreover, midstream organizations using sea transportation must be able to verify the beneficial ownership of all vessels used, as any links to criminal activity such as smuggling at sea, the illicit transportation of contraband and narcotics, or human trafficking must be identified.

The downstream industry — refining, processing, marketing and distribution — in turn is exposed to significant third-party risk from both the upstream and midstream industries. Oil theft is becoming a growing concern, and therefore understanding the source of crude and the legitimacy of the product are fundamental areas of focus for this sector. Downstream companies are also subject to growing environmental controls, with ever-more stringent national regulations monitoring and restricting the levels of pollution that refineries are allowed to emit.

Mitigating risk in global supply chains

Given this vast range of potential risks, screening and related due diligence are widely regarded as key tools to pinpoint and expose potential risk early in the game.

Refinitiv’s market-leading World-Check Risk Intelligence database can provide invaluable support to compliance teams by enabling them to conduct robust and accurate screening of both entities and individuals. World-Check One, our essential screening platform, further offers a range of specific opt-in tools, including:

  • Media Check to enable targeted searching for negative news and web articles, both current and historical, relating to individuals and entities.
  • UBO Check, which allows users to identify the ultimate beneficial owners of entities and then screen them against World-Check Risk Intelligence on a single platform.
  • Vessel Check, which reveals potential risk related to sanctioned or embargoed vessels and sea ports.

Additionally, where heightened risk is suspected, our Enhanced Due Diligence reports deliver targeted insights into potential business relationships, enabling companies to form a holistic view of potential risk before entering a new market or beginning a new relationship.

By investing in the right screening tools and technology, companies in the oil and gas sector can pinpoint, expose and mitigate risk in global supply chains, and in so doing protect themselves from the ever-growing threat of severe financial, regulatory and reputational fallout that has dogged the sector in the recent past.

 

Become the next Treasury Controller

11-12-2020 | Treasurer Search | treasuryXL

Our Partner Treasurer Search is looking for a Treasury Controller for an organization that offers technical and project solutions for customers all over the world.

Tasks Treasury Controller

The treasury controller has a double reporting line into treasury and also finance & control. You will establish and manage the function. You will thoroughly know about all treasury processes, build and improve the related settlement, reporting and analysis. This includes internal & external accounting requirements and the sound use of IT. You will coordinate a small team and will roll up your sleeves. As a controller you will be responsible for relevant and regular reporting cycles.

Ideal Treasury Controller

You have a relevant academic degree and learned about all treasury functions: cash, risk and funding. You worked in control & accounting and led regular reporting cycles. You know about the in- & external rules, know how to apply them in daily operations and how to (re-)design if necessary. You understand that management needs your input to make decisions and how to use software tools to your advantage. As a person you can communicate with all stakeholders and, if necessary, can hold your ground.

Our Client

Our client serves customers around the world and offers technical and project solutions. The company culture is very hands-on. The treasury function has evolved into a substantial team, constantly looking to do things even better.

Remuneration and Process

Our client offers a salary level suitable for the position. For candidates who match the requirements and are interested, a more elaborate job description is available.

Contact person



Pieter de Kiewit

T: (0850) 866 798
M: (06) 1111 9783
E: [email protected]


 

Location

Rotterdam

 

APPLY HERE

Countdown to January 1 — How a Brexit deal may impact the currency markets

10-12-2020 | treasuryXL | XE |

Uncertainty continues to dominate the value of GBP, and the next few weeks are a critical time for negotiations which could see the value rise or fall depending on the type of outcome.

The United Kingdom officially left the European Union on 31 January, but since that time has remained part of the EU while a final Brexit deal is negotiated. On 1 January 2021, those ties will be severed – and it would seem we are no closer to a deal which will impact trade and travel agreements.

This uncertainty continues to dominate the value of GBP, and the next few weeks are a critical time for negotiations which could see the value rise or fall depending on the type of outcome. Whatever the result of the outcome, it will likely cause movement in the currency markets, and lead to changes in the value of GBP (and potentially other world currencies as well).

Volatility in the currency markets can impact individuals and businesses alike. Are you prepared for what could happen? And what can you look to do if you need to make a currency transfer over the coming weeks?

What’s the current market outlook?

At this time? Hard to say.

If we look at how the market is predicting the outcome of negotiations, and remove any COVID-19 vaccine impact from the levels we see today, there is much uncertainty from economists and currency traders alike.

When there is a firm outcome, we can expect to see volatility in the market. Right now, there are several possible outcomes that we could see in the coming weeks, each one potentially having a different impact on the currency markets.

What are the potential outcomes, and what market impacts could they have?

There are a number of scenarios that could pan out over the following weeks.

1. A ‘bare bones’ deal covering key goods only

At the moment, the market looks to expect, in the very least, a deal regarding manufacturing. For example, trade agreements on goods such as food and pharma and this bare bones deal appears to be priced into the levels we are seeing currently.

Expected levels: Same as present

2. Extension of the transition phase

There could potentially be an agreement to extend the transition period rather than strike a hard ‘no deal’ outcome if negotiations reach stalemate. This could result in positive levels for GBP, which could then weaken as we navigate more uncertainty once again.

Expected levels: USD 1.3500 EUR 1.1200

3. No deal

If there is a firm ‘no deal’ outcome, there could be a significant shift in the value of GBP for the foreseeable future as we seek to understand the wider impact on EU trade and the wider economy.

Expected levels: USD 1.2700 EUR 1.0700

4. Deal agreed

If a deal is struck which leaves no stone unturned and all details covered, this certainty could result in a positive move for GBP which could be sustained well into the first part of 2021.

Expected levels: USD 1.4000 EUR 1.1700

What can you do?

There’s no predicting the future. The best thing you can do right now is ensure that you’ll be prepared for volatility in the currency markets, whichever direction the motion.

 

Get in touch with XE.com

About XE.com

XE can help safeguard your profit margins and improve cashflow through quantifying the FX risk you face and implementing unique strategies to mitigate it. XE Business Solutions provides a comprehensive range of currency services and products to help businesses access competitive rates with greater control.

Deciding when to make an international payment and at what rate can be critical. XE Business Solutions work with businesses to protect bottom-line from exchange rate fluctuations, while the currency experts and risk management specialists act as eyes and ears in the market to protect your profits from the world’s volatile currency markets.

Your company money is safe with XE, their NASDAQ listed parent company, Euronet Worldwide Inc., has a multi billion-dollar market capitalization, and an investment grade credit rating. With offices in the UK, Canada, Europe, APAC and North America they have a truly global coverage.

Are you curious to know more about XE?
Maurits Houthoff, senior business development manager at XE.com, is always in for a cup of coffee, mail or call to provide you detailed information.

 

 

Visit XE.com

Visit XE partner page

 

 

 

Exchange Rates – What, Where and How? (Dutch Item)

| 09-12-2020 | Erna Erkens | treasuryXL |

De wisselkoers is de verhouding tussen twee munten. Een wisselkoers wordt gebruikt om de waarde van een munt uit te drukken in de waarde van een andere munt. Als die waarde verandert, verandert de wisselkoers. Elke munt is uniek en heeft een eigen waarde. Maar de waarde van iedere munt is niet gelijk. Bij internationaal handelen spelen de verschillende wisselkoersen een grote rol. Maar ook nationaal hebben wisselkoersen invloed op de binnenlandse economie. Wisselkoersen komen tot stand op de valutamarkt. De beweging en werking van die valutamarkt is daarom van groot belang voor overheden en centrale banken.

Wanneer krijgt u als ondernemer te maken met een wisselkoers?

Als u internationaal handelt in diensten of producten buiten de Eurozone heeft u te maken met vreemde valuta, wisselkoersen en een aantal andere zaken. Door deze zaken bent u een internationaal handelende ondernemer en krijgt u er extra financiële administratie bij.
Koopt u bijvoorbeeld kleding in bij een leverancier uit China die graag in Amerikaanse Dollars betaald wil worden, dan krijgt u te maken met de wisselkoers van de Euro tegen de Amerikaanse Dollar. Die wordt als EUR/USD aangeduid. Is de wisselkoers bijvoorbeeld 1.1200 voor één Euro, dan betekent dat dat 1.1200 Amerikaanse Dollars evenveel waard is als 1 Euro. Andersom heeft één Amerikaanse Dollar de waarde van 0.89285 EURO. Bij de inkoop van de kleding bij de leverancier uit China moet u er rekening mee houden dat de inkoop in Dollars betaald moet worden en dat de waarde van één Dollar niet gelijk is aan de waarde van één Euro.

Beïnvloeding wisselkoers

Net als op een gewone markt wordt de wisselkoers o.a. bepaald door vraag en aanbod. Is het aanbod hoger dan de vraag, dan zal de wisselkoers dalen en andersom. Is er bijvoorbeeld meer vraag naar de Amerikaanse Dollar dan dat er aanbod is, dan zal de wisselkoers van de Dollar stijgen (=lagere EUR/USD). Deze stijging wordt ook wel appreciatie (van de USD in dit geval) genoemd. En als de vraag naar USD lager is dan het aanbod noemen we dat depreciatie. Dan zal EUR/USD stijgen. Dan wordt de USD minder waard en de EUR meer waard.

De wisselkoers wordt niet alleen door vraag en aanbod beïnvloed. Ook kapitaalstromen tussen de verschillende landen hebben invloed. Als een Nederlands bedrijf gaat investeren in het buitenland, bijvoorbeeld de VS, komt er vraag naar Amerikaanse Dollars. De vraag naar dollars stijgt dus en daarmee wordt de USD sterker en dus zal de wisselkoers stijgen. In EUR/USD betekent dit een daling. In USD/EUR betekent dit een stijging. De beïnvloeding van vraag en aanbod van een munt zorgt ervoor dat een wisselkoers op de korte termijn erg in beweging kan zijn.

Wisselkoersen worden op de lange termijn o.a. bepaald door verwachtingen over reële interestvoeten. Als bijvoorbeeld de rente in Europa stijgt zullen wereldwijd beleggers hun geld (dat nu buiten Europa is gestald) op de rekening willen zetten in Europa. Om dit geld te stallen op een Europese rekening moeten ze hun geld omwisselen in Euro’s. Er ontstaat veel vraag naar Euro’s bij een groot aanbod van andere valuta. De koers van de Euro zal stijgen.

Marge op de Wisselkoers

Is het voor uw onderneming nodig om valuta te wisselen naar een andere muntsoort, dan betaalt u zelden de kale wisselkoers die banken onderling aan elkaar berekenen. Uw bank zal namelijk een marge berekenen.

Deze marge is vaak terug te vinden in de aan- en verkoopprijs van vreemde valuta. Zo kan uw bank aanbieden om Dollars te kopen voor 1.1200 Euro, maar te verkopen voor 1.1250 Euro. De marge tussen de aan- en verkoopkoers zal per valuta verschillen. Heeft een valuta een groot aandeel in het handelsverkeer, zoals bijvoorbeeld de Amerikaanse Dollar, dan zal de marge kleiner zijn.

Als u vaak vreemde valuta moet aan en verkopen dan is het een goed idee om een Vreemde valuta rekening te openen. Hier betaalt u dan misschien 80 Euro per jaar voor, maar dan kunt u zelf invloed uitoefenen op de marge die de bank berekent. Betalingen in vreemde valuta doen ten laste en ten gunste van de euro rekening kosten veel meer aan marge. Dan kan over 1 miljoen Euro wel meer dan 8.000 Euro verschil opleveren.

Vaste of zwevende wisselkoers

Op de valutamarkt is er een verschil tussen vaste en zwevende wisselkoersen. Verreweg de meeste wisselkoersen zijn zwevende of ook wel flexibele wisselkoersen. Deze wisselkoersen kunnen per seconde fluctueren, omdat ze worden beïnvloed door internationale handel.

In sommige gevallen worden wisselkoersen middels een overeenkomst tussen de twee landen vastgelegd en deze worden daardoor ook niet beïnvloed door internationale handel. Landen met een minder sterke economie die wel graag internationaal willen handelen willen vaak graag een vaste wisselkoers afspreken met de Dollar. Een dergelijke vaste wisselkoers is moeilijk vol te houden, omdat er een groot verschil met het bruto nationaal product, inflatie, rentestanden en handelsbalans kan voordoen. Grofweg kunnen we de volgende soorten wisselkoerssystemen van elkaar onderscheiden:

Zwevende wisselkoersen: De wisselkoers wordt bepaald door internationale handel; vraag en aanbod. Er is een grote onzekerheid voor de internationale handel, zogenaamde koersrisico’s.

Beheerst zwevende of managed floating wisselkoersen: Deze wisselkoersen worden wel beïnvloed door de internationale handel, maar ook de monetaire autoriteiten zijn actief op de valutamarkt. Zij proberen ongewenste schommelingen op te vangen door aan- of verkoop van de eigen munt. Ook zijn er valuta die in een bepaalde bandbreedte morgen fluctueren op 1 dag. Dit is bijvoorbeeld nog het geval bij de Chinese Yuan. Deze wisselkoersen zijn hierdoor iets minder onzeker voor de internationale handel.

Vaste wisselkoersen: Dit zijn koersen waarin de waarde van een valuta is afgestemd op de waarde van een andere valuta of een mandje van andere valuta’s, of aan een andere waardemaat, zoals goud. Dit maakt handel tussen twee landen waar deze valuta gelden, eenvoudiger en voorspelbaarder. Het systeem wordt vooral in kleine economieën waardevol geacht, naarmate het buitenlandse handelsverkeer een belangrijker percentage van het BNP uitmaakt. Het kan helpen om inflatie tegen te gaan, maar het kan ook een zwak monetair beleid aanwakkeren.

Vaste wisselkoersen met volledig gereglementeerd handels- en betalingssysteem: Bij deze wisselkoersen is de invloed van vraag en aanbod helemaal uitgesloten. De koers wordt door de overheid vastgelegd en staat helemaal los van de marktwerking. Hierdoor is de betalingsbalans altijd in evenwicht. Deze vorm van wisselkoersregimes komt alleen voor bij centraal geleide economieën. Denk hierbij aan Cuba, Noord-Korea, Vietnam, Laos.

De wisselkoers euro dollar (EUR/USD) of dollar euro (USD/EUR)

Een van de meest gebruikte wisselkoersen in Nederland is de wisselkoers van de Euro tegen de Dollar (EUR/USD) of andersom de Dollar tegen de Euro (USD/EUR). Deze wisselkoers geeft aan hoeveel Dollar je krijgt voor één Euro en andersom. Deze wisselkoers heeft veel impact op de internationale handel omdat deze continu in beweging is.

Een lagere Euro Dollar (EUR/USD) koers wil zeggen dat de USD duurder wordt. Dat betekent dat je minder kunt besteden op de Amerikaanse markt met hetzelfde bedrag in Euro’s. Hierdoor wordt het bijvoorbeeld voor consumenten duurder om in de VS rond te reizen tijdens een vakantie. Een hogere Euro Dollar (EUR/USD) koers levert juist weer kansen op omdat Amerikaanse goederen relatief goedkoper worden.

Het is daarom heel belangrijk om deze koers goed in de gaten te houden als u regelmatig producten van Amerikaanse bedrijven afneemt, dus importeert of producten aan Amerikaanse bedrijven verkoopt dus exporteert.

Op 4 januari 1999 is de Euro geïntroduceerd en was er voor het eerst een Euro Dollar wisselkoers. De introductiekoers startte op EUR/USD 1,1747 dollar in Sydney. Maar slechts 1,5 jaar later bereikte de Euro een historisch laagterecord door in oktober 2000 nog maar tegen 0.8230 Dollar gewisseld te kunnen worden. Het hoogtepunt is terug te vinden op medio juli 2008 met een waarde van 1,6038 Dollar. De gemiddelde koers van de EUR/USD ligt vanaf de invoering rond de 1.2000.

Wisselkoers Euro Britse Pond of Pond Euro

Na de vergelijking met de Dollar wordt in Nederland het Britse Pond als belangrijkste koers gezien voor het Internationaal Handelsverkeer. De koers staat voor de hoeveelheid Britse Ponden die u krijgt voor één Euro, ook wel aangeduid als EUR/GBP. Als u zaken doet met Britse bedrijven is het heel belangrijk om de EUR/GBP koers in de gaten te houden. Een hogere EUR/GBP koers zorgt ervoor dat als u exporteert naar het VK het GBP minder waard wordt. En dat uw producten of diensten minder geld opleveren. Een lagere EUR/GBP koers betekent dat u meer Euro’s moet betalen voor een bepaalde hoeveelheid Britse Ponden. Als u dus importeert uit het VK wordt het voor u duurder. Het is altijd goed om te zorgen dat uw winst of verlies niet bepaald wordt door een koersbeweging van het EUR/GBP. Door o.a. de Brexit heeft het EUR/GBP de afgelopen jaren veel bewogen.

De wisselkoers EUR/GBP werd in januari 1999 geïntroduceerd met een koers van EUR/GBP 0.7042. De laagste koers was ongeveer 0.5860 in oktober 2000 en de hoogste koers was ongeveer 0.9810 eind december 2008. Dit terwijl het 1 december nog 13 cent lager was met 0.8500.

De 10 meest verhandelde valutaparen wereldwijd

Wereldwijd zijn de volgende valuta de 10 meest verhandelde valutaparen:

  • EUR/USD
  • USD/JPY
  • GBP/USD
  • AUD/USD
  • USD/CAD
  • USD/CNY
  • USD/CHF
  • USD/HKD
  • EUR/GBP
  • USD/SGD

Valutarisico’s bij wisselkoersen

Bent u een internationaal handelend bedrijf, dan kunt u te maken krijgen met valutarisico. Afhankelijk van de wisselkoers kan dit voor u voordelig uitpakken, of negatief uitpakken. Dus dat kan u ook geld kosten. Menig bedrijf is aan dit (valuta) risico failliet gegaan. En dit zeg ik niet om u bang te maken, maar gewoon uit mijn ervaring. In dat laatste geval praten we over een koersverlies. Als u dit risico niet afdekt, bepaald de wisselkoers op het moment van betalen of het geld ontvangen of het in uw voordeel werkt, of juist niet. Zo kan 1 cent verschil in de wisselkoers EUR/USD zomaar een verschil maken van 8.000 Euro over USD 1 miljoen. En dat is toch geld! Eén cent verschil in EUR/GBP op GBP 1 miljoen levert zelfs een verschil van EUR 13.500 op. Dat is veel geld en kan de transactie maken of breken.U kunt op verschillende manieren omgaan met deze valutarisico’s. Als u vaak met valutarisico’s in aanraking komt is het een goed idee om een bankrekening te openen in de betreffende valuta. Dat is de eerste stap naar meer grip op uw risico’s op de wisselkoers.

EUR rekening: Ontvangen en betalen ten gunste of ten laste van de EUR rekening. Dit gebeurt bij bedrijven die geen vreemde valuta rekening hebben. Dit gaat dan via de afdeling betalingsverkeer. Dan heb je nooit invloed op de koers. Dan gaat het in een blackbox. Je betaalt dan de meeste marge. Dus dit is de duurste oplossing. Geen aanrader dus.

Spot transactie: Dit wordt ook wel eens contante dekking genoemd. Er is een vreemde valuta rekening nodig. Je koopt de USD per direct. De valuta/rentedatum is 2 werkdagen verder dan de datum van afsluiten.

Valutatermijncontract: Een contract met een valutadatum in de toekomst maar waar je nu de koers voor afspreekt.

Optiecontract of optiestructuur: Kopen van een verzekering in de vorm van een optie. Kan ook in de vorm van een optiestructuur. Een alternatief termijncontract.

Valutaswap: Die kan gebruikt worden als een termijncontract vervalt en de onderliggende bedragen nog niet betaald hoeven te worden of ontvangen zijn. Hiermee kun je de cashflow regelen, maar het dekt geen risico af.

Hoe werkt een Valutatermijntransactie?

Een Valutatermijntransactie wordt ook wel ‘Forward’ genoemd. Met een Valutatermijntransactie spreekt u nu al met de bank af tegen welke koers u een bepaalde valuta op een bepaalde datum koopt of verkoopt (‘de termijnkoers’). Zo heeft u vooraf zekerheid over het resultaat van uw valutatransactie. En weet u vooraf precies wat uw contract met een buitenlandse zakenpartner u in euro’s gaat kosten of opleveren. De Valutatermijntransactie is een eenvoudige manier om een valutarisico af te dekken. Goed om te weten: deze manier is alleen geschikt als u er zeker van bent dat u een bepaald bedrag in vreemde valuta ontvangt of moet betalen. Bij een Valutatermijntransactie gaat u namelijk een verplichting aan. Op de afgesproken datum moet u de overeengekomen hoeveelheid vreemde valuta kopen of verkopen tegen de vooraf vastgelegde wisselkoers. Ook als het contract met uw leverancier of klant onverhoopt niet doorgaat. U moet zelf inschatten hoe groot de kans is dat de transactie niet doorgaat.

Valutarisico’s indekken via opties

Er zijn mogelijkheden om een optie te kopen of te verkopen op toekomstige wisselkoersen. Met deze opties kunnen risico’s van internationale transacties worden afgedekt.Met een Valutaoptie beschermt u zich tegen voor u ongunstige koersontwikkelingen. Maar ontwikkelt de koers zich in uw voordeel? Dan heeft u alle vrijheid om de valuta te kopen of verkopen tegen de gunstige marktkoers. Voor een Valutaoptie betaalt u vooraf éénmalig een premie. Deze oplossing is wel heel duur en dat maakt het vaak oninteressant.

Hoe werkt een Valutaoptie?

Een Valutaoptie kan interessant zijn als u verwacht in de toekomst een bedrag in vreemde valuta te moeten betalen of ontvangen. Met een Valutaoptie spreekt u nu al met de bank af tegen welke koers u een bepaalde valuta op een bepaalde datum mag kopen of verkopen (‘de uitoefenkoers’). Zo weet u vooraf precies wat uw contract met een buitenlandse zakenpartner u maximaal gaat kosten of minimaal gaat opleveren. En daarmee heeft u meer zekerheid over uw bedrijfsresultaat. Een Valutaoptie geeft u het recht om valuta te kopen of te verkopen. U heeft geen verplichting om de Valutaoptie te gebruiken en dus de valuta te kopen of te verkopen. Is de marktkoers op de afgesproken datum gunstiger voor u dan de uitoefenkoers? Dan heeft u alle vrijheid om de valuta te kopen of verkopen tegen die gunstige marktkoers. Voor het afsluiten van een Valutaoptie betaalt u vooraf een premie aan de bank.

Wanneer betaalt of ontvangt u het geld van de bank?

Als u een Valutaoptie afsluit, spreekt u met de bank een ‘expiratiedatum’ af. Oefent u de Valutaoptie uit? Dan koopt of verkoopt de bank op die expiratiedatum de valuta voor u. Twee werkdagen daarna wordt het geld bij- of afgeschreven van uw eurorekening en Vreemde Valuta Rekening. De dag dat het geld wordt bij- of afgeschreven heet de valutadatum. Goed om te weten: op de expiratiedatum loopt de optie af om 10.00 uur New York tijd (‘het expiratietijdstip’). Dat komt een groot deel van het jaar overeen met 16.00 uur Nederlandse tijd. Op dat tijdstip koopt of verkoopt de bank de valuta voor u. En het geld wordt dan dus twee werkdagen daarna bij- en afgeschreven. Voor enkele valutaparen geldt een afwijkend expiratietijdstip. U ziet dat terug in de overeenkomst met de bank.Internationaal handelen brengt dus wisselkoersrisico’s met zich mee. Maar er zijn verschillende mogelijkheden om u in te dekken tegen deze risico’s.





Erna Erkens
Owner at Erna E






Bron

Press Release: TIS among growth champions in Germany

| 08-12-2020 | TIS |

The cloud-based corporate payments expert establishes itself on the ranking by FOCUS-BUSINESS and Statista for the fourth time in a row.

Walldorf, December 8, 2020. FOCUS-BUSINESS has recently announced growth champions for the sixth time. For the fourth time in a row, TIS (Treasury Intelligence Solutions GmbH) was in the published ranking among the 500 fastest-growing German companies. Its above-average growth in turnover and staff and its innovative business model were important factors for the ranking.

As in previous years, Statista, the Hamburg-based statistics portal, selected a list of 12,000 German companies from all sectors with a particularly strong growth in sales or workforce in recent years. In April, there was a call for participants and on October 13, FOCUS-BUSINESS Growth Champions published the results. TIS ranking again among Germany’s top 500 fastest-growing companies shows that for mid-sized companies to large corporates, a streamlined and secure global payments strategy is becoming a must. From a technology standpoint, TIS’ cloud-based platform is the leading solution for corporate payments. Looking into the future, TIS will further accelerate its business growth in Europe and in the United States.

“With this year soon coming to an end, I must say that 2020 has been characterized by extraordinary challenges,” says Joerg Wiemer, co-founder and Chief Strategy Officer at TIS. “The concept of ‘Working from Home’ has highlighted the importance of digitalization. The current situation has made the decision makers in companies realize that cloud-based solutions are not only indispensable for business-critical processes such as payments, but the automation and standardization enabled by such solutions also boost efficiency and enhance security for these processes.”

About TIS

TIS (Treasury Intelligence Solutions GmbH), founded in Walldorf, Germany in 2010, is a global leader in managing corporate payments. The Financial Times named TIS as one of “Europe’s Fastest Growing Companies” for 2019 and 2020. Offered as Software-as-a-Service (SaaS), the TIS solution is a comprehensive, highly-scalable, cloud platform for company-wide payments and cash management. The TIS solution has been successfully used for many years in both large and medium-sized companies, including Adecco Group, Hugo Boss, Fresenius, Fugro, Lanxess, OSRAM and QIAGEN. More than 25% of DAX companies are already TIS customers.

www.tis.biz

 

 

Press Contact:

Treasury Intelligence Solutions GmbH

Liang Fang

Altrottstraße 31

69190 Walldorf

Germany

 

If you want to know more about TIS, visit www.tis.biz

Read the complete press release also here

 

 

Alternative Risk Finance Part 4 – Risk Trading and the Future of Insurance within Treasury

| 07-12-2020 | Mark Roelands | treasuryXL

Intro

This series on alternative risk financing has been about alternatives to traditional insurance, which get are more important role in the current hard insurance environment. How to build the business case is explored in Part 2 and the alternative structure of Cell Companies is explained in Part 3. The last part of the 2020 series is about the future of alternative risk financing, risk trading and the role of treasury in insurance.

In a data driven era, with rapid advancing capabilities there may be more efficient manners to transfer or share risk, insight into risk scan be increased as well as the subsequent possibilities to retain or transfer. Although this is an outlook into the (not too distant) future, it is important to be aware of developments and get into the position to benefit from these developments preparing for 2021 and beyond, the hard market isn’t just a 2020 phenomenon.

Treasury Risk Management

Obviously, risk management is a critical part of Treasury processes. The scope of risks to be managed however within Treasury varies significantly between companies. Common risks in scope include operational risks within payment processes and financial risks like currency risk and interest rate risk. Insurable risks (like property damage and general liability) can be part of Treasury responsibilities, but can be part of legal or enterprise risk as well. Often this relates the the nature of the business as well as the size of the company. For instance, high liability type of businesses often have insurance within a legal function.

With advances in data as well as the analytics capabilities it is possible to expand the scope of insurable risks and thereby the responsibilities of Treasury. As will be explored, with further advances insurance is similar to hedging. This then comes down to matching the risk exposure with the transfer instrument, can this be matched appropriately?

 Parametric vs. Indemnity cover

Traditional insurance is well suited to high frequency, low severity events which is covered in the lower part (in terms of limits) of the corporate insurance program. A captive might be part of that area of risk as well, which has a higher degree of predictability. A multitude of small-scale losses are easier to model and manage due to the richness of historic data and the fact that the law of large numbers will enable accurate macro level predictions. Indemnity cover is based on carefully drafted wordings, and a loss has to be established before ultimately (which may take some time) a claim payment is made. The principle of parametric insurance intends to speed this process up to a great degree, as shown below.

This is not intended to declare the end of indemnity cover, this can still be highly efficient. But parametric insurance is increasingly important to complements this traditional approach to improve both the efficiency as well as effectiveness of cover.

Critical is the carefully constructed payout trigger. Traditionally this has been weather related like rainfall or windspeed at a certain weather station. This is increasingly tailor made with on-site weather stations preventing any mismatch in hitting a trigger (“basis risk”). Next to that other perils are increasingly possible, production downtime for instance can be objective measured. Lockdown measures also provide a clear objective trigger, and this is being discussed extensively. With increasing amounts of data and advanced data analytics minimizing a potential mismatch can be done objectively for a large range of perils. Basis Risk in that sense is the equivalent of retained risks in indemnity cover.

Enabling parametric cover does however mean that data should be available as well is a clearly defined model how trigger and potential loss relate. That means that (risk) data needs to be governed and managed, ensuring good quality data available to the treasurer. This may also imply that the treasury or insurance professional needs to tap into more data sources in order to model the trigger and exposure optimally.

Trading

Parametric insurance was initially developed in the form of catastrophe bonds to provide extra reinsurance capital for major disasters. Still very often this is based on large volume transactions. Global capital markets dwarf reinsurance markets in terms of capacity. The Aon Reinsurance report 2020 estimates the global pool of reinsurer capital is $532bn. This is tiny when compared to the global equity market of $75tr, a global bond market of $100tr and a global derivatives market with a notional principal value of $700tr. Insurance provides a very interesting type of risk which is not or limited correlated with traditional investment risks and provides a very interesting new asset class. Being able to transact in smaller volume, while remaining the good trigger-exposure link is a challenge, but this is being resolved with a Risk Trading platform like Ryskex. 

Integration into Treasury Processes

An In-house Bank structure is common treasury terminology, the in-house insurance structure is that fors ome treasurers. A Risk Trading hub enables to integrate the best of both worlds and create a shared risk pooling vehicle enabling efficient and effective sharing of risks within the organisation.

A key feature in this approach is Treasury Technology. The Treasury Management Platform or the Trading platform which most (dedicated) treasuries use will inevitably play a key role in the infrastructure of the Risk Trading hub. They provide the centralised point of entry and point of control for trading. Via API or other connectivity the link to a Ryskex platform is possible and allows the treasurer to trade a ‘traditional’ insurance risk as easily as USD risk, hedging any risks that the treasurer isn’t willing to retain.

Conclusion

Whether it is possible to have a parametric trigger or a step further to trade risks is work-in-progress, but as corporate insurance manager, treasurer, captive manager it is critical that initial steps are already being taken. Are you in control of your risk data (which is broader than an historical claims overview)? Which data are you able to utilize and is the data quality being managed? The roadmap for a future proof treasury starts today.

Check my previous blogs of this serie:

  1. Alternative Risk Finance in a hardening insurance market
  2. Alternative Risk Finance Part 2 – Building the Business Case
  3. Alternative Risk Finance Part 3 – Cell Company

 

 

Mark Roelands

Risk and Compliance Specialist