Only 5 days left until the International Treasury Management Virtual Week 2020

| 16-09-2020 | Eurofinance | treasuryXL |

Don’t miss the Treasury Event of the Year! If you haven’t signed up already, here is a reminder to join this great virtual event with incredible speakers and live sessions.

Virtual Event

Now more than ever, we need to learn and engage with other treasury professionals around the world, so that we can navigate and overcome the unprecedented challenges we are facing.

As the current situation unfolds, the role of the corporate treasurer is evolving and becoming more strategic than ever before. The complexities and function of treasury within the business is changing even more rapidly. The question is: What does the future of treasury look like and how will this affect my team? And where can I turn for world-class advice on building resiliency, supporting the business and addressing future challenges?

Look no further than EuroFinance’s International Treasury Management Virtual Week taking place 21-25 September. It will see world-leading treasurers and economists come together to address these issues, deliver big picture global insights and share the essential granular knowledge you and your team need for the path ahead. In the spotlight will be the latest on cash flow forecasting, supply chain finance, tech, liquidity and FX and payments plus much more.

Speakers and Live Sessions

The line-up of speakers is impressive with the likes of Shell, Alibaba Group, HP Inc., eBay, Finnair, Microsoft, Intel Corporation, Schlumberger, Booking Holdings Inc. and Rio Tinto holding centre stage in one of the 75+ live sessions. But don’t worry if you miss a session, they will be available on-demand for you to watch at a time that suits you.

The custom-built virtual conference platform will bring the experience of a live event to life in a virtual world. It offers plenty of opportunities to network and learn from your global peers, plus a smart calendar to build your schedule.

Free Registration

The great news is, the 2020 event comes without a price tag! It is free for corporate treasurers. So, you can get all the world-class expert knowledge and insights you expect from the leading treasury event without the costs of registration, flights, accommodation or even expenses.

What are you waiting for? Set your treasury team up to thrive not just to survive.

Register for free today!

 

EuroFinance International Treasury Management Virtual Week 21-25 September 2020

| 25-08-2020 | Eurofinance | treasuryXL |

The pandemic sent shockwaves through global financial markets and confronted businesses with extreme scenarios.

Virtual Event

Now more than ever, we need to learn and engage with other treasury professionals around the world, so that we can navigate and overcome the unprecedented challenges we are facing.

As the current situation unfolds, the role of the corporate treasurer is evolving and becoming more strategic than ever before. The complexities and function of treasury within the business is changing even more rapidly. The question is: What does the future of treasury look like and how will this affect my team? And where can I turn for world-class advice on building resiliency, supporting the business and addressing future challenges?

Look no further than EuroFinance’s International Treasury Management Virtual Week taking place 21-25 September. It will see world-leading treasurers and economists come together to address these issues, deliver big picture global insights and share the essential granular knowledge you and your team need for the path ahead. In the spotlight will be the latest on cash flow forecasting, supply chain finance, tech, liquidity and FX and payments plus much more.

Speakers and Live Sessions

The line-up of speakers is impressive with the likes of Shell, Alibaba Group, HP Inc., eBay, Finnair, Microsoft, Intel Corporation, Schlumberger, Booking Holdings Inc. and Rio Tinto holding centre stage in one of the 75+ live sessions. But don’t worry if you miss a session, they will be available on-demand for you to watch at a time that suits you.

The custom-built virtual conference platform will bring the experience of a live event to life in a virtual world. It offers plenty of opportunities to network and learn from your global peers, plus a smart calendar to build your schedule.

Free Registration

The great news is, the 2020 event comes without a price tag! It is free for corporate treasurers. So, you can get all the world-class expert knowledge and insights you expect from the leading treasury event without the costs of registration, flights, accommodation or even expenses.

What are you waiting for? Set your treasury team up to thrive not just to survive.

Register for free today!

 

The Impact-Scan, practical help in times of crisis

20-04-2020 | Ilfa |

It are uncertain times now that the coronavirus is gripping the world. We are affected both in our private life and in business and nobody knows exactly what the future will bring. It is therefore now more important than ever to know the health of your organization. Without that insight, it is almost impossible to get a grip on the challenges that your organization will face in the future. Irma Langeraert, managing partner of Ilfa, introduces the solution for these special times: the Impact scan of Ilfa and AKD.

Article is in Dutch:

De huidige crisis en de effecten van de getroffen maatregelen zijn onbekend terrein. Normaliter zijn financiële markten in enige mate voorspelbaar. Een organisatie richt zich op het systematisch in beeld houden van de organisatorische ontwikkelingen op de korte en middellange termijn en zet deze af tegen trends in de markt. Deze dynamiek is door de coronacrisis echter totaal veranderd. De voorspelbaarheid van de ontwikkelingen binnen de eigen organisatie en de ontwikkelingen van de markt is verdwenen. Wat er gaat gebeuren en welke aanvullende maatregelen genomen moeten worden is niet te voorspellen, maar er is een ding zeker: elke organisatie krijgt te maken met grote veranderingen. “Er is nu meer dan ooit behoefte aan optimale informatievoorziening. Organisaties moeten systematisch vooruitkijken, consequenties in beeld houden en acteren waar mogelijk. Onze dienstverlening is er al 25 jaar op gericht om bedrijven en instellingen te ondersteunen met name in bijzondere tijden,” aldus Irma Langeraert, managing partner van Ilfa.

Na het uitbreken van de crisis heeft Ilfa een handzame tool ontwikkeld, de Impact-scan. Deze scan helpt om snel en efficiënt een helder beeld te krijgen van de huidige positie van de organisatie en passende scenario’s te formuleren voor de korte en middellange termijn. Financieel en juridisch zijn in deze nauw verwant, daarom is de Impact-scan opgezet in samenwerking met AKD. “We pretenderen niet te weten waar de huidige situatie naartoe gaat. De Impact-scan is ontwikkeld om je in zo’n onzekere situatie tijd te geven om maatregelen te treffen. Opgestelde scenario’s worden getoetst aan de werkelijke ontwikkelingen en zo kun je vroegtijdig signaleren hoe je moet acteren. De informatie wordt zichtbaar gemaakt in een overzichtelijk dashboard. Zo ben je niet reactief, maar juist actief bezig om de crisis het hoofd te bieden,” licht Irma toe.

De software en service

De Impact-scan brengt in kaart wat de mogelijke effecten van de coronacrisis zijn en geeft inzicht in oplossingen per opgesteld scenario. Denk aan de invloed op de kredietwaardigheid, de ontwikkeling van werkkapitaal en het verloop van financiële risico’s op de middellange termijn. Na verloop van tijd wordt duidelijk welk scenario aansluit bij de werkelijkheid en welke maatregelen dus genomen moeten worden. Daarnaast bieden de scenario’s mogelijkheden om op een gerichte manier het gesprek met financiers aan te gaan. Om op systematische wijze impact te meten, wordt Ilfa’s treasury software TreasuryMetrics ingezet. TreasuryMetrics zet snel en correct grote informatiestromen om in transparante en volledige managementrapportages.

De Impact-scan is een compacte, laagdrempelige versie van de reguliere dienstverlening van Ilfa, Treasury as a Service (TaaS). TaaS is gericht op het ondersteunen van organisaties bij de uitvoering van treasury taken. Dit gebeurt onder andere door inzet van de kennis en ervaring van de treasury desk in combinatie met TreasuryMetrics. De Impact-scan is daarentegen specifiek gericht op het doorkomen van de coronacrisis. De Impact-scan is geschikt voor grote mkb-bedrijven en kleine mid-corporates met een complexer dossier en helpt om proactief te handelen, niet te wachten tot grenzen bereikt zijn en vooraf te bedenken hoe de gevarenzone op afstand gehouden kan worden.

De samenwerking

De Impact-scan is een voortzetting van de samenwerking tussen Ilfa en AKD. Vaak hebben organisaties vragen over financiën waar ook een juridische kant aan zit en juridische vragen met een financieel aspect. Het is belangrijk om niet met tunnelvisie oplossingen te zoeken. Irma: “De samenwerking tussen Ilfa en AKD helpt om het volledige plaatje te zien. We kijken naar wat mogelijk is en denken out-of-the-box op basis van onze kennis en kunde.

Meer informatie vindt u in de presentatie over de Impact-scan. Heeft u vragen over de Impact-scan of wilt u een Impact-scan voor uw onderneming? Neem contact op met Irma Langeraert via +3185130 26 55 of irma@ilfa.nl.

Over Ilfa

Ilfa maakt treasury toegankelijk. Hands-on, flexibel en onafhankelijk maken wij het mogelijk voor elk type organisatie om te beschikken over een professionele treasury functie. Al 25 jaar ondersteunen wij bedrijven en instellingen bij het bewaken van hun financierbaarheid, managen van hun liquiditeit en beheersen van financiële risico’s. Ons track-record op het gebied van financiering, bancair en niet-bancair, zorgt dat wij toegang tot vele financieringsbronnen kunnen faciliteren. Onze treasury software ondersteunt een breed scala van organisaties van beursgenoteerd tot non-profit. Ons team van 25 consultants, cashmanagers en developers gaan graag voor u aan de slag.

Over AKD

AKD is een full-service Benelux-kantoor met ruim 475 advocaten, fiscalisten, notarissen en staf in België, Nederland en Luxemburg. AKD is voor cliënten de gateway in, van en naar de Benelux. De combinatie van de full-service expertise en een brede sectorfocus maakt dat AKD al ruim een eeuw elke vraag vanuit verschillende oogpunten kan benaderen en oplossen – waar ook ter wereld. Dit doet het kantoor vanuit de eigen vestigingen, met diverse landenteams, en met een groot Friends Netwerk over de hele wereld.

Source

8 tips for leadership in times of crisis

07-04-2020 | by Rowan Hermes | Ilfa Group | Symbid

Often a crisis surprises you. Even if there are signs of an upcoming crisis, you cannot always prevent it. It is important how you deal with a crisis situation. Leadership is key to find proper solutions for the situation. How does a good leader act best in times of crisis? Ilfa is sharing 8 tips for good leadership.

Blog is in Dutch language:

Een crisis kan heel acuut opkomen of geleidelijk aan ontstaan. Denk aan het plotseling breken van een belangrijke machine of opdrachten die langdurig uitblijven door het coronavirus. Zodra je de crisis niet meer kunt voorkomen, moet je besluiten hoe je met de situatie omgaat.

1.       Blijf kalm

Het klinkt heel logisch, maar toch is het vaak lastig om rustig te blijven in een crisissituatie. Wees een voorbeeld voor je team door de situatie rustig te bekijken en op te delen in behapbare stukken. Begin met het (online) bijeenbrengen van de juiste mensen en geef iedereen een (kleine) taak. Dit geeft richting en biedt houvast. Als de eerste taken gedaan zijn, kom je weer bijeen en pak je het volgende deel van het probleem op. Handel daarbij snel, maar niet overhaast.

2.       Zorg voor een duidelijke koers en blijf flexibel

Zorg dat er een duidelijk plan ligt en dat de gezette koers gevolgd wordt. Regelmaat geeft in crisistijd houvast, maar wees niet bang om bij te sturen. Je plan staat niet in steen geschreven en kan veranderen door nieuwe informatie. Probeer flexibel te zijn, maar ga vooral geen grote sprongen maken. Je hebt een doel en moet in die richting blijven werken.

3.       Heb realistische verwachting

Iedereen wil dat een crisissituatie zo snel mogelijk opgelost wordt, maar dat is niet altijd mogelijk. Breng eerst de omvang van het probleem in kaart en stel tussendoelen op. Denk na over nadelen en bedreigingen, maar probeer ook positief te blijven en kansen te zoeken. Communiceer ook op een heldere manier naar je team. Zo draag je bij aan het begrip van de situatie. Maak mensen niet bang, maar laat de ernst van de situatie doordringen.

4.       Kijk naar wat je in de hand hebt

Het is een natuurlijke reactie om je te richten op de problemen, maar deze heb je niet zelf in de hand. Richt je niet op zaken buiten je invloedssfeer, maar richt je energie en creativiteit juist op het vinden van oplossingen. Je weet wat je eigen talenten en de talenten van je team zijn. Zet deze in en bedenk samen oplossingen.

5.       Kies een passende strategie

De tips en voorbeelden van succesvolle leiders vliegen je om de oren, maar kopieer niet zomaar een andere leider of ondernemer. Gebruik input van anderen om een plan op te stellen en een stijl te kiezen die bij jou en je team passen.

6.       Kom afspraken na

In crisistijd worden vaak toezeggingen gedaan voor verbetering in de toekomst. Zorg dat je elke toezegging nakomt. Je wordt er keihard op afgerekend als je deze beloftes verbreekt.

7.       Zorg goed voor jezelf

Een leider moet er staan in crisistijden. Dit betekent niet dat je jezelf weg moet cijferen. Het is juist belangrijk om goed voor jezelf te zorgen. Eet goed, slaap voldoende en blijf actief. Door mentaal en fysiek sterk te blijven, kun je optimaal presteren in moeilijke tijden.

8.       Zorg goed voor je team

Een crisis zorgt voor veel angst en twijfels. Erken deze gevoelens van je team, het is een heel normale reactie. Zorg dat je duidelijk en eerlijk over de situatie bent, maar ook dat je met je team samen kijkt naar de mogelijkheden en kansen. Je moet samen door de crisis heen komen. Regelmatig communiceren is erg belangrijk. Dit hoeft niet per se in persoon, maar kan ook in een video- of telefoongesprek.

Source

Why we must finance and encourage healthcare innovation

23-03-2020 | by Rowan Hermes | Ilfa Group | AndersFinancieren

Dutch healthcare is under pressure. Even without a crisis like COVID-19, it is difficult for many healthcare institutions to keep their heads above water. Starting a new institution is almost impossible. It does look like this will not change in the near future and therefore innovation should be encouraged and facilitated.

Blog is in Dutch language:

In Nederland spelen een aantal ontwikkelingen die de zorg onder druk zetten. Allereerst is Nederland aan het vergrijzen. Een combinatie van een betere levensverwachting en een dalend geboortecijfer leidt ertoe dat het percentage ouderen steeds groter wordt en ouderen hebben een grotere zorgbehoefte dan jongeren. Daarnaast is er in de zorg een tekort aan personeel. De hoge werkdruk zorgt dat steeds minder mensen kiezen voor een carrière in de zorg en er steeds meer personeel uitvalt. Dat leidt logischerwijs tot een negatieve spiraal van verdere vergroting van de werkdruk en minder personeel.

De toekomst

De vergrijzing en het personeelstekort hebben er al toe geleid dat zorginstellingen steeds bedrijfsmatiger zijn gaan werken, ze moeten immers proberen om rond te komen. Daarbij komt dat zorginstellingen rekening moeten houden met thema’s als digitalisering en verduurzaming, waar ook kosten aan verbonden zijn. Om de Nederlandse gezondheidszorg nu en in de toekomst toegankelijk, kwalitatief hoog én betaalbaar te houden, is verandering nodig. Innovatieve ideeën op verschillende vlakken, denk aan de zorgketen zelf, op technologisch vlak en bij de patiënt, moeten gestimuleerd en gefinancierd worden. Alleen is er in de huidige financiering van de zorg nauwelijks financiële ruimte om te experimenteren met vernieuwingen.

Bekostiging van de zorg

Momenteel loopt de bekostiging van de zorg via drie kanalen:

1. Zorgverzekeraar

Ziekenhuizen, curatieve ggz en wijkverpleging hebben met de zorgverzekeraar te maken. De zorgverzekeraar moet via de Zorgverzekeringswet (Zvw) zorg van goede kwaliteit tegen een redelijke prijs inkomen.

2. Zorgkantoor

Zorgkantoren volgen de Wet langdurige zorg (Wlz) en zijn verantwoordelijk voor de zorg door intramurale zorgaanbieders in de ouderenzorg, gehandicaptenzorg en de ggz

3. Gemeente

Huishoudelijke zorg, begeleiding aan huis en het persoonsgebonden budget (pbg) wordt door de gemeente geregeld volgens de Wet maatschappelijke ondersteuning (Wmo).

Om innovatie te stimuleren is het hard nodig dat er nieuwe financieringsvormen komen. Tal van goede initiatieven komen niet van de grond of lopen vast, door de nieuwe wijze van bekostiging van de zorg, nieuwe regels voor banken en striktere kaders voor bedrijfsvoering bij zorgverzekeraars en zorgverleners.

De zorgobligatie

Een van de nieuwe financieringsvormen voor de zorg is de uitgifte van obligaties. Obligaties zijn een flexibel financieringsinstrument dat door iedere zorginstelling ingezet moet kunnen worden. John Reimerink, kwartiermaker bij AndersFinancieren, noemt obligaties dé uitkomst voor kleinschalige innovatieve projecten:

Als je naar een bank gaat, krijg je niet snel honderd procent van het bedrag gefinancierd. Het kan dan een hele opgave zijn om het resterende deel gefinancierd te krijgen. Het is daarom handig om gebruik te maken van een gestapelde financiering, iets wat nog niet zo bekend is onder initiatiefnemers. We leggen die gestapelde financiering altijd uit met een taartvorm als voorbeeld: een punt is de bancaire lening, een punt is eigen vermogen en een punt is bijvoorbeeld het uitgeven van obligaties. Het uitgeven van obligatieleningen is iets duurder dan een lening bij de bank, maar het kan de financiering wel compleet maken.”

Lees hier het volledige interview met John.

Irma Langeraert, managing partner van AndersFinancieren en Ilfa, voegt hieraan toe:

Zelfs als alle betrokken partijen hun steentje bijdragen, mist een stuk financiering. Een gat wat makkelijk op te vullen is als wij, gewone mensen met een grote of kleine portemonnee, ook bijdragen aan de financiering van de zorg. De zorg moet vernieuwen om aan alle zorgbehoeftes te voldoen en daarvoor is ieders hulp hard nodig. Maatschappelijk bevlogen beleggers kunnen samen zorgen voor een nieuw era van initiatieven uit de zorg. De zorg wordt beter betaalbaar als we vernieuwingen op het gebied van wonen met zorg, medicatie en behandelmethoden samen (dus ook met de banken) financieren.

Source

Beleggen kan zeker ook anders, en zinvol!

| 11-06-2019 | ILFA Group | treasuryXL |

ILFA Group geeft een update over het fenomeen crowdfunding in combinatie met impact. De adviseur van de klant, of deze nu financieel planner, accountant, belastingadviseur, family office, vermogensbeheerder of beleggingsspecialist is, ontkomt er niet aan om crowd- of maatschappelijke funding een plaats te geven in het totale financiële plaatje en het vermogen van de klant. Het risico bestaat dat de klant door de bomen het bos niet ziet, en daar ligt ook qua selectie een mooie kans voor adviseurs om klanten te helpen en te begeleiden. Niet alleen als de klant hierom vraagt, maar proactief kun je als trusted adviseur jezelf alvast verdiepen in de aanbieders, de projecten, de verschillende instrumenten (obligaties of aandelen), maar ook de diverse platformen. Zeker nu er ook door de AFM een duidelijker dan vroeger, regelgevend kader is opgesteld.

Robert van Beek CFP® €FA FFP is zelfstandig consultant bij About Life & Finance BV te Roosendaal. Irma Langeraert is managing partner bij ILFA Group en het maatschappelijke fundingplatform AndersFinancieren, eveneens gevestigd te Roosendaal. AndersFinancieren is één van de drie crowdfundingplatformen welke opereert op basis van een vergunning als beleggingsonderneming.

Inleiding

(Vermogende) spaarders en obligatiebeleggers zijn op zoek naar rendement. De rente op spaarrekeningen staat al jaren zo laag dat sparen met de box 3-heffing een negatief rendement oplevert. Veel mensen hebben een (lange) zoektocht afgelegd naar rendement, maar vinden dit niet in aandelen of directe vastgoedbeleggingen zoals verhuurde (vakantie)woningen. Geld blijft bij gebrek aan andere alternatieven op de bank of spaarrekening staan. Veel beleggers, hun vermogensbeheerders en adviseurs, moeten of willen ook nog steeds naar obligaties kijken als onderdeel van hun totale asset allocatie. Maar ook de verwachte rendementen op klassieke, beursgenoteerde obligaties blijven laag.

Voor maatschappelijke, Nederlandse organisaties die op zoek zijn naar financiering bestaat een vergelijkbare zoektocht. Het invullen van de financieringsbehoefte voor deze organisaties wordt, zeker als het om onroerend goed gaat, door banken steeds moeilijker. Dit heeft weinig te maken met de businesscase, maar alles met de verscherpte eisen onder Basel IV. Omdat het koppelen van vraag en aanbod van geld buiten een bank om, niet goed functioneert, leidt dit inmiddels in de reële economie tot hoge rentepercentages. Dit ondanks dat de officiële rente toch laag staat en we duidelijke tekenen zien van een in middels (in sommige regio’s en steden sterk) herstellende vastgoedmarkt.

Een crisis heeft vaak als voordeel dat mensen bewuster gaan leven en bewuster omgaan met hun geld en vermogen. Er ontstaat een verhoogde aandacht voor de mens zelf, de maatschappij, duurzaamheid, het klimaat en het milieu. Het moment zou je zeggen waarop par tij en aan beide kanten van de balans elkaar zouden moeten gaan vinden. (Crowd)fundingplatformen waar geldgevers en geldnemers aan elkaar worden gekoppeld, kunnen en willen hier een belangrijke rol in vervullen. Het goed van de grond krijgen van dit zogenaamd ‘alternatief’ financieren vraagt echter van de beleggers een bezinning op hun asset allocatie, van beleggingsadviseurs en vermogensbeheerders dat men de illiquide markt betrekt in hun afwegingen en dat de toezichthouder een duidelijk wettelijk kader neerlegt. Dan weten zowel beleggers als hun adviseurs wat ze kunnen en mogen verwachten van de (crowd)fundingplatformen.

Alternatieve financiering

De overheid, zorgverzekeraars, zorgverleners en banken hebben allemaal een rol en verantwoordelijkheid in de zorg voor mensen in onze maatschappij. Nieuwe regels rond financiering voor banken (Basel IV) en de toename van kosten en een terugtredende overheid inzake financiering van de zorg, zorgen voor veel uitdagingen. Er ontstaan meer publiek private samenwerkingen. Als ze met elkaar de handen in elkaar slaan, kunnen organisaties gefinancierd en geholpen worden en een kwalitatieve zorgverlening en huisvesting mogelijk maken. In januari van dit jaar is door Helen Toxopeus vanuit wetenschappelijk onderzoek aangetoond met een proefschrift dat de financiële sector duurzame innovatie slimmer kan financieren. Ook vanuit Europa (Council of the European Union) is er heel recent nog een notitie geschreven over hoge (compliance) kosten, administratieve belemmeringen maar ook liquiditeit en toegang tot de kapitaalmarkten in verband met financiering en kapitaalverstrekking middels aandelen en obligaties via (MTF-)platformen aan groeiende SME (kleine en middelgrote) ondernemingen. Europa roept op om verbeteringen door te voeren, maar ook om meer promotie te maken voor MTF- en hiermee ook crowdfundingplatformen! Zie Council of the European Union, 2018/0165 (COD, EF100 ECOFIN 285 CODEC 651 IA 103) 15 Maart 2019 Promotion SME growth markets EU
596/2014 and EU 2017/1129.

Welke rol crowdfundingplatformen hebben, en ook welke (basis)stappen en onderdelen uitmaken van financiering wordt duidelijk in figuur 1.

Figuur 1: Financiering, de verschillende stappen, onderdelen, begrippen, factoren en actoren

Alternatieve financiering door gestapelde financiering in de zorg

De kredietverlening door klassieke bankleningen blijft ook onverminderd lastig voor mkb-ondernemingen. Hier zie je dat dit probleem zoals vanouds, opgevangen wordt door succesvolle ondernemers die startende of bevriende ondernemers willen helpen. Vraag naar en aanbod van vermogen worden hierbij direct (onderhands) of via bemiddeling samengebracht. En waarom zouden ondernemers in plaats van alleen maar in klassieke beursgenoteerde aandelen van corporate ondernemingen of beleggingsfondsen niet ook (een deel van) hun vermogen investeren in bedrijven waar ze meer voeling bij hebben? Al dan niet in hun eigen regio, met daarbij desgewenst een actievere aandeelhoudersrol spelen, of vanuit hun ideologie en waarden, om collega-ondernemers te helpen. De business angels blijven populair. Aan de andere kant van het spectrum zijn er de kredietunies die in de praktijk dan weer voornamelijk een sociaal-maatschappelijke rol vervullen.

Een vergelijkbaar proces moet ook voor de maatschappelijke en zorgsector mogelijk zijn. We hebben er allemaal belang bij dat vernieuwing en verduurzaming van zorg, betaalbaar wonen en wonen met zorg, voortvarend wordt opgepakt. Dit kan alleen als er meer gebruikgemaakt gaat worden van zogenaamde gestapelde financiering.

Een eerste groot gedeelte van het vermogen van een traditionele (zorg)organisatie wordt gevormd door het eigen vermogen. Het vreemd vermogen wordt door de bank verstrekt via een klassieke financiering op basis van een onderpand. Als een derde deel toegevoegd wordt, bijvoorbeeld door obligaties via derden, kan zowel een deel van het eigen vermogen in plaats van uitgebreid, terug verminderd worden als ook het bancaire krediet blijven bestaan, waardoor je totaal weer in balans is. Onnodig besparen op uitgaven om middels winst het Eigen Vermogen te versterken kan op deze wijze worden voorkomen.

Figuur 2: Gestapeld financieren: in plaats van meer eigen vermogen en minder bancair krediet, behoud van het bancair krediet en toevoeging van vermogen via derden

De vormen van deze alternatieve financieringsvormen zijn divers. Zo zijn er kleine (converteerbare) obligatieleningen uitgegeven voor een groot publiek (zelfde domein als waarbinnen crowdfundingplatformen actief zijn), maar ook leningen via crowdfundingplatformen. (Crowd)funding van (maatschappelijk) vastgoed is in populariteit erg sterk toegenomen de afgelopen tijd.

Toezicht door AFM op instrumenten en/of platform

Als het via een platform mogelijk is om te investeren in een onderneming door koop van verhandelbare aandelen of obligatie(s), dan is er sprake van aankoop van effecten waarbij een platform orders ontvangt en doorgeeft. Voor de beleggingsdienst (order remissier) is dan een vergunning als beleggingsonderneming van toepassing. Is het ook mogelijk om andere leningen dan obligaties te verstrekken, dan dient de beleggingsonderneming (het platform) ook een ontheffingbemiddeling in opvorderbare gelden te hebben. Eventuele betaaldiensten, of hypotheekverstrekkingen aan consumenten of ondernemers betekenen ook vergunningen voor bemiddelen in betaalrekeningen en krediet.

Platformen die bemiddelen in leningen dienen vooralsnog niet te opereren binnen de Wet financieel toezicht. Deze ruimte is destijds geboden om de start van crowdfunding in Nederland mogelijk te maken. De AFM houdt wel toezicht en heeft sinds 2016 na een eerder rapport van 19 december 2014 een focus gelegd op de werking van crowdfundingplatformen. Na onderzoeken zijn er een aantal zaken aangescherpt en zeker voor wat betreft informatieverstrekking bleek met een beleidsregel dat informatie en meer specifiek over projecten, een verbeterslag moest plaatsvinden. Op 28 februari 2019 werd gesteld dat de informatieverstrekking bijvoorbeeld over nettorendement en verbeterd is. Deze conclusie trok de AFM na een self-assessment uitgevoerd in 2018 onder 47 platformen.

Een aantal randvoorwaarden die eerder al gesteld werden, zijn bijvoorbeeld:

  • Een advies om maximaal 10% van het vrij belegbare vermogen te investeren in crowdfunding;
  • Een maximaal te investeren bedrag per platform;
  • Transparantie over betalingsachterstanden, afboekingen en over nettorendementen.

Ondanks deze aanvullende voorwaarden is het regime waaronder deze platformen leningen uitgeven nog altijd lichter dan de platformen welke onder MiFID II obligaties en/of equity/aandelen aanbieden. Met name de zorgplicht richting retail, vermogende en inmiddels professionele belegger is aanmerkelijk zwaarder. Ook moeten platformen met een vergunning twee keer per jaar bij De Nederlandsche Bank aantonen dat zij voldoende solvabel zijn om de continuïteit in de dienstverlening aan hun beleggers te borgen. Des te bijzonder is het dat de crowdfundingplatformen geen zogenaamd ‘wildwest bordje’ dienen te voeren.

Terwijl platformen welke opereren op basis van een vergunning de volgende melding dienen op te nemen indien zij gebruikmaken van de prospectusvrijstelling:

Voor de retailbelegger is dit erg verwarrend. Niet zelden bestaat de perceptie dat een obligatielening aangeboden via een platform dat opereert onder volledig toezicht qua vergunning een hoger risicoprofiel heeft dan een lening via een crowdfundingplatform welke functioneert op basis van een ontheffing.

De AFM heeft wel een register aangelegd waarbij van de crowdfundingplatformen vermeld staan: vergunning of vrijstelling, maar ook algemene gegevens zoals KvK-nummer en de adresgegevens. Ook de activiteiten die uitgeoefend mogen worden bij zowel de vergunning of de ontheffing staan vermeld. Het register en de vergunning zijn alvast zeer belangrijke stappen, maar in een markt met groeiende interesse bestaat er natuurlijk altijd een risico dat wet- en regelgeving en/of de AFM achter de feiten aanloopt en dus ook niet-bonafide par tij en actief zijn/worden! Daarom heeft de AFM een monitoring waarbij jaarlijks uiterlijk op 30 september (over januari-juni) en op 31 maart (over juli-december) een monitoringformulier ingevuld en ingezonden dient te worden.

Voor platformen die nu werken op basis van een ontheffing is Europese wetgeving in de maak. Hoewel er nog veel werk is te verzetten, is de verwachting dat de wetgeving medio 2020 van kracht zal worden. Voor een deel van de platformen zal de transitie die zij vervolgens moeten doormaken een brug te ver zijn. Momenteel zijn er al 16 van de 51 geregistreerde platformen inactief.

Informatievoorziening en investeerderstoets

Op het gebied van informatievoorziening dient een platform een aantal zaken te regelen waaronder een investeerderstoets. Deze toets is vormvrij maar dient in correcte, duidelijke en niet-misleidende bewoordingen te zijn opgesteld. De gemiddelde consument moet deze kunnen begrijpen en de tekst mag niet wervend zijn, want projecten mogen niet worden aangeprezen. De suggestie mag niet worden gewekt dat er sprake is van een aanbeveling! De toets zelf dient te checken of kennis en ervaring aanwezig zijn bij de consument om te begrijpen welke risico’s verbonden zijn aan het project, crowdfunding in algemene zin en het specifieke platform. Met de eerdergenoemde spreiding dient dan ook geïnventariseerd te worden of een verantwoord deel van het vrij belegbaar vermogen (maximaal 10%) belegd wordt. Ook de communicatie over uitslag van de toets moet objectief gebeuren. Bij een negatieve uitslag moet de consument via een waarschuwing nadrukkelijk gewezen worden op de risico’s.

Rendement, risico, kosten en meer

Crowdfunding is zeker ook met de door de AFM geformuleerde begrenzing van 10% van het vrij belegbaar vermogen, te beschouwen als een beleggingscategorie. De rendement- en risicoafweging moet net zoals bij andere assets gemaakt worden en belangrijker nog, juist bezien worden in combinatie met de andere traditionele beleggingscategorieën waarover het belegbaar vermogen gespreid wordt. De specifieke beleggingsrisico’s zijn inherent aan (beursgenoteerde) aandelen- of obligatiebeleggingen.

Specifiek voor crowdfunding komen daar ook nog bij:

  • Operationele risico’s van platform;
  • Faillissementsrisico;
  • Betalingsrisico tussentijdse of aan einde looptijd rente- en aflossingsverplichtingen;
  • Verhandelbaarheid/liquiditeit als dit via het platform mogelijk is.

Omdat er ook platform-specifieke risico’s zijn, worden door de AFM ook geschiktheidseisen aan bestuurders van crowdfundingplatformen gesteld bij het verlenen van de vergunning.

Johan Leupen, 20 september 2018, het Financieele Dagblad

Rol van adviseur

Wanneer een klant bij de adviseur komt met een vraag over crowdfunding is het goed even stil te staan bij de motivatie van de klant. De waarom-vraag dient gesteld te worden ook voor jezelf als financieel planner of (vermogens)adviseur om een goede afweging te maken of, en zo ja, hoe je je klant verder wil begeleiden.

Je klant kan een (vermogende) persoon of familie zijn die zich afvraagt of deze manier van beleggen een alternatief kan zijn voor een deel van zijn beleggingsportefeuille of aanvullend als onderdeel van de totale asset allocatie van zijn of haar vermogen.

In dat geval kan diversificatie, door te investeren in een lening aan een (zorg of maatschappelijke) organisatie een mooi of interessant idee zijn waarbij de andere obligatiebeleggingen (vervanging of uitbreiding) in lijn moeten zijn met het beleggings- en risicoprofiel van de klant. Meer en meer zie je dat investeerders het verschil willen maken en met bijzondere aandacht focus willen leggen op maatschappelijk relevante investeringen: Impact investing! Deze belegger wil op een bijzondere manier betrokken zijn bij de doelstelling van de geldvrager en/of hun inleg voor een deel als een gift zien of de projecten staan dichter bij persoonlijke drijfveren en de beleving van de belegger.

Belangrijk is dat de afweging gemaakt moet worden samen met de klant of crowdfunding via lening of aandeel, past in het totale plaatje past bij de risico’s, de kennis en ervaring, de beleggingsportefeuille maar ook het beleggings- of risicoprofiel van de klant (zie R.G.J. van Beek & R. Wernsen ‘Adviseur moet af van klassieke asset allocatie!) Wanneer rente ontvangen wordt, dient natuurlijk de verstrekking van de lening, maar ook de rente en aflossingen afgestemd te worden met de inkomensdoelstelling.

Neem voor meer informatie contact op met Robert van Beek (info@robertvanbeek.eu) of Irma Langeraert.

Wie financiert het (maatschappelijk) vastgoed?

| 18-2-2019 | ILFA Group | treasuryXL |

Het financiële Wilde Westen: hoe gelukzoekers en cowboys een nieuw domein betreden.

Het zat al een tijdje in de pijplijn. We wisten dat er iets moest veranderen en toch word je er door overvallen: banken draaien de kraan voor (commercieel) vastgoed dicht. Ik zet commercieel bewust tussen haakjes, want het scheiden van wonen en zorg is volgens de definitie van de banken commercieel. Transformatie van oude schoolgebouwen of kantoorpanden en nieuwe woonconcepten voor starters krijgen dezelfde behandeling, terwijl dit maatschappelijk zeer wenselijke investeringen zijn die een duurzame aanpak verdienen.

Van buiten naar binnen kijkend kan ik alleen maar concluderen dat de banken zelf ook een beetje overrompeld zijn. Praktijk voorbeeld van enige tijd geleden: aan het begin van de week staat de kredietaanvraag na maanden van praten en informatie verschaffen er nog positief voor. Aan het eind van dezelfde week komt de boodschap dat je opnieuw moet beginnen, terwijl je binnen enkele dagen een afspraak bij de notaris hebt. Inmiddels moet je van goede huize komen wil je nog een afspraak kunnen maken. Deze plotselinge koerswijziging bij banken zorgt voor een bijzondere dynamiek. Cowboys melden zich op de markt met zogenaamde brigde loans ofwel kortlopende financieringen om de periode te overbruggen totdat je het vastgoed kunt verkopen (alsof je daar altijd op zit te wachten). Er zijn uitzonderingen, maar er zijn aanbieders die zonder blikken of blozen 12 tot 15% per jaar vragen terwijl het risicoprofiel van de maatschappelijke initiatieven dit niet rechtvaardigt. Extra zuur is dat ze dit soms zelf ruiterlijk toegeven!

Ik vraag me af of dit de bedoeling is van Basel IV. Maken deze maatregelen de financiële sector echt sterker? Wanneer gaan we de échte risico’s wegen, zoals het klimaat en de vergrijzing in plaats van Return on Investment. Wat gaat in de nabije toekomst werkelijk de probability of default bepalen? Het hoeft geen betoog dat menig maatschappelijk project gericht op betaalbaar, duurzaam en beschut wonen van de huidige situatie niet betaalbaarder, duurzamer of socialer wordt. Het mooie is dat we deze uitwassen eenvoudig kunnen voorkomen door er samen voor te zorgen dat bevlogen beleggers eenvoudig, veilig en vertrouwd kunnen investeren in projecten waar ze zelfs fysiek kunnen gaan zien hoe geld impact maakt. Wetenschappelijk onderzoek toont aan dat het werkt. Het zou mooi zijn als de Nederlandse banken dit ondersteunen!

 

 

Irma Langeraert

Managing partner at ILFA Group

 

Gestapeld financieren in de zorg: Het Adriano Huis

| 16-10-2018 | ILFA Group | treasuryXL |

Het werkt: een nieuw thuis voor Adriano met dank aan Triodos Bank en kleine en grote(re) obligatiehouders.

Financiering gaat hoofdzakelijk over cijfers en zakelijke afwegingen, maar hierachter schuilt altijd een verhaal. Het verhaal is juist datgene wat volgens ILFA Managing partner Irma Langeraert haar werk zo interessant maakt. Zij vertelt het schrijnende verhaal van Adriano.

Irma Langeraert: “Adriano is een jongeman met beperkingen, zoals dat heet in medische termen. Hij heeft in zijn leven al 25 verhuizingen meegemaakt, wat neerkomt op bijna een per levensjaar. Vanuit verschillende instellingen zijn ruim 30 hulpverleningsteams ingezet, terwijl hij vooral behoefte heeft aan aandacht en stabiliteit. Voor Adriano en lotgenoten moet er een plek komen waar zij zich veilig voelen en waar zij de rust krijgen die ze nodig hebben.

Maar, zo vraagt Irma zich af, wie gaat er zorgen voor een plek voor mensen als Adriano? De overheid, zorgverzekeraars, zorgverleners en banken hebben een rol en nemen in deze casus zonder meer hun verantwoordelijkheid. Dit betekent echter niet meteen dat er een plek komt voor Adriano. De nieuwe wijze van bekostiging van de zorg, nieuwe regels voor banken, striktere kaders voor bedrijfsvoering bij zorgverzekeraars en zorgverleners maken dat de financiering voor een nieuwe zorginstelling niet rondkomt, ondanks dat de businesscase robuust is. Een verhaal uit de praktijk staat nooit los van de cijfers.

Irma Langeraert: “Zelfs als alle betrokken partijen hun steentje bijdragen, mist een stuk financiering. Een gat wat makkelijk op te vullen is als wij, gewone mensen met een grote of kleine portemonnee, ook bijdragen aan de financiering van de zorg. De zorg moet vernieuwen om aan alle zorgbehoeftes te voldoen en daarvoor is ieders hulp hard nodig. Maatschappelijk bevlogen beleggers kunnen samen zorgen voor een nieuw era van initiatieven uit de zorg. De zorg wordt beter betaalbaar als we vernieuwingen op het gebied van wonen met zorg, medicatie en behandelmethoden samen (dus ook met de banken) financieren.

Irma is niet alleen in haar missie. Met platform AndersFinancieren wil zij mensen, organisaties en bedrijven inspireren en motiveren om het anders te doen. Het verschil in de zorg kan gemaakt worden door zinvol te beleggen. Dankzij een obligatielening waarin grote en kleine beleggers hebben geïnvesteerd en een lening van de Triodos Bank komt er voor Adriano een plek, Het Adriano Huis.

 

Irma Langeraert

Managing Partner at ILFA Group

 

Vele kleintjes maken iets groots

| 18-09-2018 | ILFA Group | treasuryXL |

ILFA Group heeft een funding platform voor maatschappelijke projecten genaamd AndersFinancieren. AndersFinancieren is gericht op donateurs en beleggers die willen investeren in onder meer de langdurige zorg, onderwijs en duurzaam wonen.Het platform stelt particuliere en professionele beleggers in staat op een zinvolle wijze te doneren aan of beleggen in lokale initiatieven met een groot maatschappelijk belang. De opzet vertoont grote gelijkenis met bestaande crowdfunding-formules. Toch zijn er ook belangrijke verschillen. Daar waar reguliere crowdfunding-initiatieven zich richten op het verwerven van relatief kleine bedragen met een hoog risicoprofiel, richt AndersFinancieren zich op grotere bedragen voor maatschappelijke projecten met een beperkter risicoprofiel.

Vele kleintjes maken iets groots

De grote(re) beleggers zijn aan zet.

Vele kleintjes maken iets groots, de wijze woorden van mijn moeder. Als puber dacht ik: “Ja, ja…” en ik ging weer aan de slag. In een middenstandsgezin is er immers geen tijd voor lanterfanten. Inmiddels weet ik dat mijn moeder gelijk had. Samen kun je iets moois maken, veranderingen teweeg brengen en het allerbelangrijkste, vooruitgang boeken. En dát is het basisprincipe achter AndersFinancieren.

De kleine belegger heeft niet gelanterfant deze zomer. Voor, na en zelfs tijdens de vakanties (ik heb telefoontjes gehad vanaf de mooiste exotische plekken op onze aardbol) hebben zij zich verbonden aan Madaster. Bedragen variërend van 40 tot vele duizenden euro’s zijn ingelegd door de particuliere beleggers op de Convertible Impact Bond van Madaster. De teller tikte in een rap tempo het eerste doel van € 500.000,- aan en blijft gestaag stijgen.

Deze week worden de eerste obligaties geplaatst, maar de emissie blijft open staan. We hebben er alle vertrouwen in dat het volgende doelbedrag van € 1.500.000,- behaald gaat worden. Daarna kunnen we zelfs verder denken aan de volledige € 2.500.000,- die Madaster wil ophalen! We hebben er allemaal, groot en klein, belang bij dat Madaster haar vervolgstappen snel kan zetten en daar is meer geld voor nodig. De gesprekken met de grote en zeer grote beleggers lopen. Net als de kleinere belegger hebben zij niet gelanterfant, maar investeringsbeslissingen nemen simpelweg meer tijd in beslag bij deze partijen. De obligatie is zo gestructureerd dat zij samen met de reeds ingestapte particuliere belegger een belangrijke stap kunnen zetten richting een circulaire economie.

Uiteraard helpt het dat we zonder enige schroom kunnen zeggen: “En nu zijn jullie aan zet.”

Wordt vervolgd!

 

Irma Langeraert

Managing Partner at ILFA Group

 

Laatste trends in financiering: oog voor duurzaamheid

| 02-03-2018 | Bianca van Zeventer |

Duurzaam ondernemen wordt steeds belangrijker voor de toegang tot financiering en financieringsvoorwaarden. Al langer wordt door overheid, investeerders en banken kritisch gekeken naar duurzaamheid. Waar voorheen de overheid en gemeentes het initiatief namen, is de financiële sector nu ook een actieve kracht in het stimuleren van duurzaamheid, door middel van maatwerk financieringsvoorwaarden.

Voor financiering van duurzame projecten, zijn door de gemeentes de afgelopen jaren fondsen opgericht, die leningen verstrekken tegen aantrekkelijke voorwaarden.
De Regeling Groenprojecten van de overheid is sinds 2016 van kracht. Deze regeling biedt belastingvoordeel voor groene spaarders en beleggers en daarnaast de mogelijkheid voor erkende banken om via een ‘groen’ fonds geld uit te lenen aan duurzame projecten met een rentekorting. Het zwaartepunt ligt hier vooral op stimulering van energie besparende projecten, duurzaam bouwen en duurzame transportmiddelen.

Naast de overheid, richt nu ook de financiële sector zich, meer dan ooit, op het stimuleren van duurzaamheid.

Duurzaamheiddoelstellingen in financiering laten daarbij een duidelijke verbreding zien. Niet alleen energiebesparing, duurzame energie en CO2 uitstoot krijgen nu de aandacht, maar ook andere – veelal sociaal economische – doelstellingen. Bij de recente financieringen van Philips en Barry Callebaut zijn bijvoorbeeld de kredietvoorwaarden gekoppeld aan een beoordeling door Sustainalytics, die veel breder kijkt naar duurzaamheid. Dit in lijn met de doelstellingen van de Verenigde Naties. De VN heeft in totaal 17 SDG’s (Sustainable Development Goals ofwel Duurzame Ontwikkelingsdoelstellingen) opgesteld ter bestrijding van armoede, ongelijkheid en klimaatverandering.

De aandacht voor duurzaamheid in financiering werkt twee kanten op.
Enerzijds zal financiering voor niet-duurzame projecten en ondernemingen beperkt worden. Banken en investeerders hebben bijvoorbeeld al aangegeven de financiering aan fossiele energie projecten te willen beperken en dat energielabels op onroerend goed een doorslaggevende rol zullen gaan spelen in de toekomst.
Anderzijds wordt duurzaamheid gestimuleerd, door het opnemen van duurzaamheidscriteria in maatwerk leningsovereenkomsten. Wanneer bedrijven aan deze duurzaamheidscriteria voldoen, betalen zij een lagere rente.

Oog voor duurzaamheid loont. Het vergroot de financieringsmogelijkheden en geeft toegang tot aantrekkelijke financieringsvoorwaarden. Bedrijfsgrootte is van ondergeschikt belang. Groenleningen kunnen bijvoorbeeld al worden afgesloten vanaf circa €10.000.

Uw Flextreasurer kan helpen bij het vinden van de juiste, en meest aantrekkelijke financieringsvorm.

Bianca van Zeventer

Treasury and Finance Specialist / Owner of CuCoFin