BCR Publishing
We are the leading provider of news, market intelligence, events and training for the global receivables finance industry.
Working with industry leading organisations, experts, governments and universities, BCR Publications delivers expertise in factoring, receivables and supply chain finance to a global audience.
BCR has long been a beacon of innovation and excellence in the realm of receivables finance, playing an instrumental role in shaping the industry’s international landscape. Through its comprehensive conferences, insightful publications, and thought leadership, BCR has facilitated crucial dialogues and connections among industry professionals, driving forward the development of receivables finance globally.
Follow BCR Publishing
Free passes
For corporate treasurer roles/functions!
Fastned Obligaties – wegens succes verlengd…
| 8-6-2017 | treasuryXL |
Opnieuw advertenties Fastned
Tot recentelijk was in advertenties van Fastned het volgende te lezen:
De inschrijving op Fastned obligaties is een groot succes. Binnen een week was er al voor 5 miljoen euro ingetekend door meer dan 400 investeerders. We hebben daarom besloten om de inschrijving door te laten lopen tot de uitgiftedatum, 6 juni, 16:00 uur.
Dit betekent dat u nog … dagen de tijd heeft om in te schrijven op de obligaties en te profiteren van 6% rente per jaar.
Daarnaast is dit een mooie kans om (verder) te investeren in de groei van Fastned en een duurzame wereld.
Samenvattend volgens Fastned:
Rendement uit duurzame infrastructuur, uitkering per kwartaal, looptijd 5 jaar, deelname al mogelijk vanaf € 1.000, operationele kosten afgedekt tot 2019, beleggen in duurzaamheid en nog meer.
Doel is het groei van netwerk snellaadstations en de uitgifte van de obligaties was dus gisteren.
Hoe zat het ook weer?
treasuryXL recapituleert:
In het Financieele Dagblad kon men op 6 december 2016 een Bartjens commentaar lezen over deze Fastned obligaties: Het principe is simpel: een wankel bedrijf leent geld. De relatief grote kans op wanbetaling willen beleggers gecompenseerd zien met een behoorlijke vergoeding, dat wil zeggen een hoge rente. In de VS worden dit soort emissies ‘junkbonds’ genoemd en ze zijn daar populair, hier is het een kleine markt. Maar toen in december 2016 werd er een onvervalst speculatieve obligatie uitgegeven. En dat was Fastned. Het bedrijf dat een Europees netwerk van snellaadstations voor elektrische auto’s bouwt, leende € 2,5 mln. De lening heeft een looptijd van vijf jaar. De couponrente is 6%. Ter vergelijking: de Nederlandse Staat (superveilig) leent voor vijf jaar tegen 0%, Shell (behoorlijk veilig) leent voor vijf jaar tegen een coupon van 1,25% en Gazprom (Russisch, iets minder veilig) leent in Zwitserse frank voor vijf jaar tegen 2,75%. Wat duidelijk maakt dat de 6% van Fastned behoorlijke risico’s impliceert. Het bedrijf is klein, jong en verlieslatend. Het heeft geen reserves en een negatief eigen vermogen, zo blijkt uit het prospectus. Maar goed, ‘de cost gaet voor de baet uyt’ en juist nu moet Fastned investeren.’
En nu anno 2017 blijkt het toch een groot succes.
Expert Douwe Dijkstra was in onze eerdere artikel heel duidelijk:
Voor beleggen in Fastned obligaties geldt hetzelfde als voor elke andere investering. Het rendement is omgekeerd evenredig aan het risico. Het lijkt mij enkel aantrekkelijk voor beleggers die wel een gokje durven te wagen met een te overziene inzet die ze wel kunnen missen. Of voor beleggers met een ideologische wereldvisie. Vorige week (in 2016 red.) las ik in een ander artikel nog dat die investeerders met een loep gezocht moeten worden.
Pieter de Kiewit vulde aan:
Investeren in start-ups gaat mijns inziens gepaard met een andere investeringsanalyse dan in volwassen ondernemingen. Daarbij is de ‘groene factor’ voor vele beleggers reden anders naar een onderneming te kijken. Persoonlijk vraag ik me af of een avontuurlijke investeerder in dit geval niet beter een equity investering kan doen. Vanuit Fastned perspectief kan ik, met hun vertrouwen in hun business case, begrijpen dat ze liever obligaties uitgeven dan nieuwe aandelen..
En nu toch een succes…
Als wij FastNed mogen geloven zijn er overduidelijk genoeg investeerders geweest, die een gokje kunnen en willen wagen of duidelijk op zoek zijn naar duurzame beleggingen. De obligaties waren blijkbaar ‘niet aan te slepen’ en de uitgifte is zelfs verlengd tot de uitgiftedatum.
Wat zeker ook speelt is dat veel investeerders op zoek zijn naar beleggingsmogelijkheden, omdat er weinig rendabele (en veiligere) alternatieven zijn. En dan is flinke risico’s nemen blijkbaar toch interessanter dan bijna niets verdienen.
Bron: Fastned
[separator type=”” size=”” icon=””]
What is the Blockchain and why you should care
| 7-6-2017 | Carlo de Meijer | treasuryXL |
Blockchain
Blockchain is an immutable digital database or ‘distributed ledger’ that allows multiple parties to transfer and store information (records) securely and reliably, shared via a peer-to-peer network of computers. There are public (or permissionless) blockchains where everybody is free to participate and private (or permissioned) distributed ledgers where only selected parties may enter the network.
The ledger is maintained collectively by all participants in the blockchain system based on a set of generally agreed and strictly applied rules. It enables digital transactions to be validated quickly and to be securely maintained through cryptography, computational power and network users without the need for a trusted third party.
In addition to transactions, blockchain has also the ability to run so-called smart contracts, to be coded and connected in such a way that the contract automatically executes an event if certain preconditions are met. Smart contracts could be used in real estate transactions to transfer title and release escrow when ownership is confirmed. Peer-to-peer insurance is potentially another use case.
Main characteristics
What are the main characteristics of a blockchain?
Blockchain has special qualities that makes it better than traditional databases: trusted, decentralised, shared, secure and automated.
· Trusted: the distributed nature of the network requires computers servers to reach consensus, which allows for transactions to occur between unknown parties in a trusted way.
· Decentralised: Blockchain allows to trade directly with any counterparty in a secure, fast and cost effective way, without making use of a central authority or third party intermediaries (middlemen) to approve transactions and set rules.
· Shared: servers or nodes, maintain the entries (known as blocks) and every node sees the transaction data stored in the blocks when created. Each counterparty has its own copy of the same ledger. It allows anyone to obtain an accurate view.
· Secure: the database is built to be immutable and irreversible, which means that there is inherent security. Posts to the ledger cannot be revised or tampered with. The information is tamper-proof and visible for all parties involved.
· Automated: Software is used to generate and record information about the transaction (when it took place, and the chronological order of all transactions). This results in a chain of information, stored in a so-called block; hence the name blockchain.
Use cases
What are use cases for blockchain?
As the blockchain can be used to store and send anything of value, applications may be numerous. These do not limit to financial transactions such as payments, remittances, supply chain finance, securities settlement, stock trading etc. The potential may well be beyond the financial sector ranging from securing intellectual property, health records, land registry and ownership records, marriage contracts, identity management, voting records, vehicle registries, tax collection etc.
What are the benefits of blockchain?
Conclusion
There are many benefits to be gained from using blockchain technology. Immutability, coupled with its immediacy, assured provenance and transparency are core blockchain attributes. Removing the middlemen for transaction increases the speed and eliminates transaction fees for consumers and institutions alike. Other business benefits are also relatively easy to imagine, such as in facilitating identity authentication, privacy, access management, regulatory compliance.
Carlo de Meijer
Economist and researcher
Boek release: Discounted Cashflowmethode – Achtergronden en aandachtspunten
| 6-6-2017 | Peter Schuitmaker | treasuryXL |
Medio juni verschijnt een nieuw boek van onze expert Peter Schuitmaker met de titel ‘Discounted Cashflowmethode’. Dit is zijn tweede boek. Eerder publiceerde hij ‘Mijn bedrijf verkopen ‘. Wij hebben hem verzocht om ons alvast meer te vertellen over dit nieuwe boek en de daarin beschreven methode, die van belang is bij het verkoop of de overdracht van een bedrijf.
DFC methode
Bedrijfswaardering is een veel voorkomend vraagstuk. Denk aan situaties van bedrijfsoverdracht, uitkoop van een aandeelhouder, management buyout, bedrijfsopvolging binnen de familie, boedelscheiding, enzovoorts. In de literatuur vinden we een grote verscheidenheid aan methoden. De DCF methode geldt echter als de meest zuivere benadering.
Hierbij worden toekomstige kasstromen op een of andere manier bepaald en deze worden op een of andere manier contant gemaakt. Maar: hoe zit dat nu met die ‘op een of andere manier’?
Het boek
In de praktijk van bedrijfswaardering worden veel fouten gemaakt. Vaak worden de technieken onjuist of onvolledig toegepast. Of verkeerde uitgangspunten gehanteerd. Dat roept onnodig vragen op over de juistheid van de waarderingsuitkomst.
Dit boek behandelt de achtergronden en aandachtspunten van de DCF methode. Hierbij komen diverse varianten aan bod, zoals de WACC methode, de Adjusted Present Value APV methode en de Cash To Equity methode. De theorie wordt behandeld aan de hand van een praktische casuspositie.
Mijn boek biedt grip op de reken technische aspecten. Maar belangrijker, de keuzes en overwegingen bij het toepassen dan de DCF methode. Het helpt de lezer om een DCF waardeanalyse te doen. Maar ook kunnen zo waarderingsrapporten van derden kritisch tegen het licht worden gehouden. Om zo de juiste kanttekeningen te kunnen plaatsen.
Bestelinformatie
Auteur: Peter Schuitmaker
Uitgever: BBO&F Breda
ISBN: 978-90-826156-2-3
Prijs: €19,50 incl. BTW
Paginas: 92
Verschijnt: medio juni 2017
Te bestellen via www.bboenf.nl/boeken
Peter Schuitmaker
Registered Advisor for Business Transfer and Succession
Meer artikelen van deze auteur:
Pre exit strategie wint aan populariteit
Het belang van cash management in de aanloop naar bedrijfsoverdracht