BCR Publishing
We are the leading provider of news, market intelligence, events and training for the global receivables finance industry.
Working with industry leading organisations, experts, governments and universities, BCR Publications delivers expertise in factoring, receivables and supply chain finance to a global audience.
BCR has long been a beacon of innovation and excellence in the realm of receivables finance, playing an instrumental role in shaping the industry’s international landscape. Through its comprehensive conferences, insightful publications, and thought leadership, BCR has facilitated crucial dialogues and connections among industry professionals, driving forward the development of receivables finance globally.
SANCTIONS IN LOAN AGREEMENTS; A BORROWER’S PERSPECTIVE
| 8-11-2018 | Solusius Treasury Lawyers | treasuryXL |
Introduction
Compliance with sanction laws is an important topic in loan documentation. In view of increased sanction legislation, intensified enforcement and huge potential fines, lenders insist more and more on stringent clauses to ensure compliance with sanction laws by borrowers. While some years ago sanctions were no topic at all, lenders currently include sanction related representations, general covenants and information covenants in loan agreements. Many lenders fear reputational risk if a client violates sanctions and lenders tend to draft sanctions clauses that are more restrictive and broader than the sanction laws applicable to the borrower or even to the lender itself. Such broad sanction clauses may hamper the borrower in its ordinary course of business and increase the risk of an event of default under the loan agreement considerably. A description of sanction laws and the specific impact thereof for corporates are outside the scope of this article; here only sanction wording in loan agreements will be addressed a borrower may be confronted with.
Negotiating sanction clauses
Unfortunately, negotiating sanction wording tends to be difficult. Lenders often argue that the proposed wording is standard wording for the bank(s) and that deviations cannot be made. Although this argument is used, negotiation is always possible. It is important to bear in mind that there is no market consensus about sanction requirements; each bank has its own sanction policy and its own preferred wording in loan agreements. The standard sanction wording of the bank acting as documentation agent is often used as a starting point when drafting sanction wording. Other lenders in the syndicated or clubbed transaction may subsequently add additional requirements to comply with their internal procedures. Sanction clauses therefore may include duplicate requirements and could be rather restrictive for the borrower. However, if the suggested wording is jeopardising business opportunities or is too burdensome for the borrower, even companies with limited negotiating power can negotiate the sanction clauses to become more workable.
Sanction clauses and LMA
The Loan Market Organisation (‘LMA’) has not published recommended sanction provisions in any of its forms of facility agreement. In 2014 the LMA recommended in its Guidance Note to consider to include a representation that the borrower is not a target of sanctions and an undertaking to provide lenders with comfort that the proceeds of the loan will not be used in any way which would violate any applicable sanctions regime. The LMA states that the precise wording of any such representation and undertaking will depend on the transaction, the parties involved and the sanctions regime(s) that the parties wish to address. Unfortunately, these days many lenders incorporate much broader sanction related clauses in all loan agreements, independent of the situation of the borrower.
Although there is no market consensus about sanction wording in loan agreements, there are many similarities between the sanction wording required by lenders. Sanction wording is generally included in the following (LMA) sections of the loan agreement: definitions, representations, general covenants, information covenants and event of default. When negotiating sanction wording the following elements may need to be negotiated: applicable sanctions, scope of compliance, sanctioned person, sanction investigation, use of loans, use of bank accounts, compliance procedures, materiality and consequence of breach of sanction obligations. In the paragraphs below each of these topics will be addressed.
The full article can be read on the website of Solusius Treasury Lawyers.
[button url=”https://www.treasuryxl.com/community/experts/maarten-steyerberg//” text=”View expert profile” size=”small” type=”primary” icon=”” external=”1″]
[separator type=”” size=”” icon=””]
Bank Relationship Management solutions by Vallstein
| 6-11-2018 | Vallstein | treasuryXL |
Founded in 2000, Vallstein has a multinational team of experts dedicated to developing and implementing cutting edge financial technology solutions to help corporations constantly improve their BRM.
Having calculated and analyzed thousands of Wallets over 18 years, Vallstein brings together a unique combination of big data, innovation, analytical capabilities and banking knowledge. This provides the best practice in the optimization of bank relationships.
Bank Relationship Management
BRM is nowadays an integral part of sound financial management, just like finance and liquidity planning.
Pro-active management of bank relationships mandates being a level player, understanding the core principles of the Basel Rules that drive bank behavior and being able to assess accurately the implications for each individual bank relationship.
WalletSizing®
No more black box. Transparency in terms of how much banking revenues a corporate client generates for the bank(s) and how profitable this revenue actually is for the bank. Welcome to WalletSizing® – the best practice in BRM.
Vallstein software solutions enable ongoing monitoring, reporting and reconciliation of banking costs, ensuring embedded pro-active control and compliance with a company‘s banking policies. The WalletSizing® system provides a complete data view and in-depth analysis on all banking relationships.
This insight is essential in order to be able to achieve constructive optimization of a banking landscape and establish a true win-win for you and your banks, in which the banks will benefit from relationships that are based on stable, transparent and strategic partnerships with a fair, but not excessive, return.
The depth and quality of a WalletSizing® approach is fundamentally more comprehensive than an analysis that is just based on assessing banking costs and fees and awarded transaction volumes only. Taking into account hidden revenues and associated capital requirements under the applicable Basel Rules, across all banking products and services used, and including relevant Wallet-benchmarks in the analysis is what truly differentiates WalletSizing® from more traditional treasury consulting or spreadsheet-based comparison of bank conditions.
Winner best BRM Solutions 2018 global
The CFI.co judging panel declared Vallstein winner of the 2018 Best Bank Relationship Management Solutions Global Award.
For more information about the solutions Vallstein offers you can contact Salco Herschberg at [email protected] or visit their website.
[button url=”https://www.treasuryxl.com/community/experts/salco-herschberg/” text=”View expert profile” size=”small” type=”primary” icon=”” external=”1″]
[separator type=”” size=”” icon=””]
In 8 stappen naar een optimale financiering van uw onderneming
| 15-10-2018 | ICC Consultants | treasuryXL |
In 8 stappen naar een optimale financiering van uw onderneming Heeft u extra financieringsruimte nodig voor uw investeringsplannen? Sluit uw huidige financiering niet (meer) goed aan bij de strategie van uw onderneming? Bespreekt u binnenkort uw financieringsvoorwaarden met uw bank? Zorg dat u van tevoren weet welke financieringsstructuur het beste past, hoeveel u maximaal kunt lenen en waar uw onderhandelingsruimte ligt. U bespaart tijd en geld en behaalt een veel beter resultaat. Lees hoe u dit aanpakt.
1 BEPAAL RISICOPROFIEL EN RATING
Uw risicoprofiel bepaalt hoe de bank naar uw bedrijf kijkt en hoeveel kapitaal moet worden aangehouden. Hoe lager uw risicoprofiel, hoe beter uw onderhandelingspositie. Als u van uw bank geen inzicht krijgt in uw risicoprofiel dan kunt u ook een onafhankelijke PD rating (‘Probability of Default’) laten uitvoeren door ICC Consultants.
2 BEREKEN DE BANCAIRE INKOMSTEN
Tegenover het aanhouden van kapitaal dienen voor de bank inkomsten te staan. Weet welk rendement uw bank op u maakt. Zet alle inkomsten voor de bank op een rij. Denk ook aan de inkomsten uit rentederivaten (vaak hoog!), betalingsverkeer, vreemde valutatransacties, etc. Check of deze inkomsten voldoen aan de rendementsdoelstellingen van de bank.
3 KIES UW FINANCIERINGSSTRUCTUUR
Bedenk welke financiering uw ondernemingsstrategie het beste ondersteunt. Wilt u snel kunnen groeien? Zoek dan naar een structuur die u maximale ruimte en flexibiliteit biedt. Wilt u een maximaal rendement of gaat u voor cost-leadership? Stuur dan op de laagste kosten. Wilt u minder risico lopen? Ga voor een financiering met lang commitment en minder strak gestelde ratio’s. Het is geen keuze voor het één of het ander, maar alle voordelen in één financiering kan ook niet. Wel zijn allerlei combinatievormen mogelijk.
4 BEPAAL UW BANKSTRATEGIE
Blijft u bij uw huisbank? Of kijkt u verder? In de regel kan een herfinanciering bij de huisbank wat sneller, maar krijgt u zonder concurrentie niet de beste voorwaarden. Nieuwe financiers geven u nieuwe inzichten en gaan verder om u als klant binnen te halen. Betreft het een (her)financiering groter dan 40- 50 miljoen euro dan komt u al snel uit bij een clubdeal met twee (of meer) banken. Juist dan is een goede strategie belangrijk.
5 STAP IN ‘THE DRIVERS SEAT’
Vraag de bank(en) niet zo maar om een kredietvoorstel, maar geef duidelijk aan hoe u het wilt hebben. Maak een op bancaire leest geschoeide en realistische termsheet en stuur alle relevante cijfers mee. Een complete aanvraag bespoedigt het proces aanzienlijk. Bedenk van te voren hoe u uw onderneming gaat presenteren (dat is anders dan aan klanten, prospects of investeerders!)
6 VERGELIJK EN ONDERHANDEL
U gaat van indicatieve termsheets (ITS) naar committed termsheets (CTS) en er zullen banken moeten afvallen. Kies niet alleen op gevoel of op de scherpste kredietmarge, maar beoordeel steeds het totaalplaatje. Elke bank zal zijn eigen inbreng proberen te geven aan de structuur en voorwaarden. Dit geeft u nieuwe waardevolle inzichten. Zet alle voor- stellen overzichtelijk op een rij om een goede vergelijking te kunnen maken.
7 ONDERSCHAT DOCUMENTATIE NIET
Heeft u uw financier(s) gekozen dan gaat u omvangrijke kredietdocumentatie ontvangen. Ook hier geldt; ‘The devil is in the details’. Zeker bij Engelstalige LMA documentatie kunt u naar onze mening niet zonder specialisten. Let op clausules die u verplichten uw renterisico af te dekken. We zien vaak dat de bank een scherpe financiering ‘compenseert’ door u een renteswap te verkopen tegen veel te hoge bankmarges.
8 CHECK MINIMAAL ÉÉN KEER PER JAAR
U sluit een financieringsovereenkomst voor enige jaren. In die periode verandert uw bedrijf, uw performance, uw bank en ook de financieringsmarkt. Dit heeft impact op uw rating en ook op uw financieringsmogelijkheden. Gaat het goed met uw onderneming, dan kunt u tussentijds zaken verbeteren. Gaat het minder dan verwacht, dan is de juiste communicatie van belang.
Wat kan ICC voor u betekenen?
U wilt ruimte om te ondernemen. Een goed passende financiering met scherpe voorwaarden en een goede relatie met uw bank helpt daarbij. Met onze ervaring, systemen, rating modellen en actuele benchmarks kunnen we samen met u de best mogelijke financiering realiseren. Gewoon bij uw huisbank of indien gewenst bij alternatieve financiers. Heeft u vragen over uw financiering? Wilt u inzicht in uw risicoprofiel en rating? Neem contact op voor een vrijblijvende kennismaking met onze financierings-specialisten op 030- 8201221 of mail ons voor een afspraak via [email protected].
[button url=”https://www.treasuryxl.com/community/experts/arian-ververs/” text=”View expert profile” size=”small” type=”primary” icon=”” external=”1″]
[separator type=”” size=”” icon=””]