BCR Publishing

We are the leading provider of news, market intelligence, events and training for the global receivables finance industry.

Working with industry leading organisations, experts, governments and universities, BCR Publications delivers expertise in factoring, receivables and supply chain finance to a global audience.

BCR has long been a beacon of innovation and excellence in the realm of receivables finance, playing an instrumental role in shaping the industry’s international landscape. Through its comprehensive conferences, insightful publications, and thought leadership, BCR has facilitated crucial dialogues and connections among industry professionals, driving forward the development of receivables finance globally.

Follow BCR Publishing

Free passes

For corporate treasurer roles/functions!

ARTICLES

What is an option contract? (Dutch Item)

| 16-12-2020 | Erna Erkens | treasuryXL |

Wat is een optiecontract?

Internationaal Handelende bedrijven kunnen ook gebruik maken van optiecontracten om hun valutarisico te managen. Een optiecontract is een contract tussen de koper en de verkoper van een vaste onderliggende waarde. Dat kan een aandeel zijn, een valuta, goud of zilver bijvoorbeeld. De onderliggende waarde wordt gekocht of verkocht op van tevoren afgesproken datum op een van tevoren afgesproken prijs voor een van tevoren afgesproken hoeveelheid van deze onderliggende waarde. Optiecontracten lijken een beetje op termijncontracten, maar bij een optiecontract is de koper van de optie niet verplicht om te onderliggende waarde te kopen of te verkopen.

Optiecontracten worden vaak gebruikt om risico’s af te dekken op bestaande posities en voor de speculatieve handel.

Welke soorten optiecontracten zijn er?

Optiecontracten zijn er in twee basisvormen, de putoptie en de calloptie.

Wanneer is een optie een oplossing?

Als er een prijsstijging verwacht wordt en er is een risico om iets te kopen en er is in een offerte rekening gehouden met een bepaalde calculatieprijs dan kan het kopen van een calloptie een oplossing zijn (wel een dure).

Als er een prijsdaling verwacht wordt en u heeft iets verkocht en er is in een offerte met een bepaalde calculatieprijs (dus opbrengst) rekening gehouden dan kan de putoptie een oplossing zijn (wel een dure).

Wat is een call-optie?

Een calloptie is een contract tussen een koper en een verkoper met een aantal vaste onderdelen.
De expiratiedatum, de hoofdsom/hoeveelheid, de uitoefenprijs en de premie waarbij:

De koper het recht heeft om op een bepaalde datum (expiratiedatum) een bepaalde hoeveelheid vreemde valuta’s/ aandelen of anderszins te kopen tegen een nu al vastgestelde koers (uitoefenprijs).
De verkoper de plicht op zich neemt om op de expiratiedatum de afgesproken hoeveelheid vreemde valuta’s/ aandelen of anderszins te verkopen.
De koper van de calloptie beschermt zich tegen een ongunstige koersontwikkeling en betaalt daarvoor bij afsluiting een premie. Net zoals bij een gewone verzekering.

Voordelen voor de koper van een calloptie:

De koper is niet verplicht tot afname
Er is maximale flexibiliteit
De koper is beschermd tegen nadelige koersbewegingen (stijging) vanaf de vooraf gekozen prijs, de uitoefenprijs.
De koper kan onbeperkt profiteren van een voordelige koersbeweging (koersdaling)
De koper kan nooit meer verliezen dan het premiebedrag en weet dus precies waar hij aan toe is.

Nadelen voor de koper van een calloptie:

De premie moet vooraf worden voldaan.
Hoe dichter de uitoefenprijs bij de actuele prijs van de onderliggende waarde ligt, hoe hoger de premie.
Opties zijn in de regel vrij duur, de koper betaald een hoge premie en er is dus ook een grote koersbeweging nodig om de premie terug te verdienen.

Wat is een putoptie?

Een put optie is een contract tussen een koper en een verkoper, waarbij:

De koper het recht heeft om op een bepaalde datum (expiratiedatum) een bepaalde hoeveelheid vreemde valuta’s/ aandelen of anderszins te verkopen tegen een nu al vastgestelde koers (uitoefenprijs).
De verkoper de plicht op zich neemt om op de expiratiedatum de afgesproken hoeveelheid vreemde valuta’s aandelen of anderszins te kopen.
De koper van de put optie beschermt zich tegen een ongunstige koersontwikkeling (daling) en betaalt daarvoor bij afsluiting een premie.

Voordelen voor de koper van de putoptie:

Er is geen verkoopverplichting.
Maximale flexibiliteit.
Bescherming tegen nadelige koersbeweging (daling) vanaf de vooraf gekozen prijs, de uitoefenprijs.
Onbeperkt profiteren van een voordelige koersbeweging (stijging).
De koper kan nooit meer verliezen dan het premiebedrag en weet dus precies waar hij aan toe is.

Nadelen voor de koper van een putoptie:

De premie moet vooraf worden betaald
Hoe dichter de uitoefenprijs ligt bij de actuele prijs van de onderliggende waarde hoe hoger de premie.
Opties zijn in de regel vrij duur, dus hoge premies en er is dus ook een grote beweging nodig om de premie terug te verdienen.

In het bovenstaande overzicht ziet u dat bij optiecontract de koper altijd het recht behoudt om het contract al dan niet uit te oefenen. De verkopers zijn altijd afhankelijk van de beslissing van de kopers. Het risico van de verkopers van de optie is onbeperkt. De verkoper van de optie weet wel op welke prijs hij/zij de verplichting heeft, maar weet niet wat de actuele prijs wordt. Dus hij/zij weet nooit wat het prijsverschil zal zijn. Daarom is verkopen van opties eigenlijk alleen iets voor echte specialisten met veel kennis. Net als bij een verzekering en de verzekeringsmaatschappijen. Wij kopen een brandverzekering of een autoverzekering, maar we verkopen deze niet. Dat is iets voor specialisten.

Er zijn optiecontracten die de koper het recht geven op de optie uit te oefenen op elke gewenste datum tot aan de expiratiedatum. Dit noemen we Amerikaanse optiecontracten. Bij Europese optiecontracten kan het contract alleen worden uitgeoefend op de vastgestelde expiratiedatum. De optie kan wel tegengesloten worden met dezelfde expiratiedatum. De namen voor deze verschillende contracten hebben overigens niks met geografie te maken.

Dit artikel is niet volledig maar geeft een beeld van hoe optiecontracten werken. Voor meer informatie kunt u altijd even contact opnemen met EEVA.

Erna Erkens

Owner at EEVA

Bron

Interim Treasurer: Cost or revenue?

| 15-12-2020 | Bas Meijer |

Temporary staff in general is looked at as ‘too expensive’ . When turnover is showing headwind, or management is under pressure by internal- or external stakeholders, cost saving is the first instrument management uses.

Agreements with expensive temporary staff is ended and fixed employees are asked to go the extra mile. This is not the case for all financial expertise.

The interim Treasurer is a good example. In the past 20 years I have experienced that interim Treasurers are able to create value to the company, and add contribution to your bottom line. In some assignments this was 1-2% of the turnover.

In general the interim treasurer should be able to have a rate of return of 3-6 months, based on a 1 year assignment. The revenue will not be limited to this 1 year assignment, but last much longer. I have experienced a much shorter period, up to 4-6 weeks.

Are you interested in cost saving, and attribution to your bottom line? Do not just let your expertise walk out of the door, but hire an interim treasurer for an analyses on the potential cost saving for your organisation. You’ll be surprised what an added value an interim treasurer can bring to your organisation.

Bas Meijer

Treasury Specialist

Pinpointing oil and gas sector Risks

14-12-2020 | treasuryXL | Refinitiv |

The oil and gas sector is under greater regulatory scrutiny, with record fines for financial crime-related violations. How is robust and thorough risk screening helping companies across the industry to pinpoint and protect against a range of potential risks?

Screening and related due diligence tools are essential in the oil and gas sector for pinpointing and exposing potential risks early in the game.
In the highly regulated upstream industry of exploration and drilling, risks include sanctions violations, bribery, corruption, and environmental crime.
Refinitiv’s World-Check Risk Intelligence database comprises over four million structured records, enabling robust and accurate screening of both entities and individuals.

The oil and gas sector has been on the receiving end of some of the largest regulatory fines on record in recent years. Our Expert Talk, Drilling down: Oil and gas supply chain risk, written by Refinitiv’s Renata Galvao, takes a look at the sector and its unique challenges.

One of the highest profile was the US$853.2 million levied in 2018 against Brazilian state oil company, Petróleo Brasileiro SA, under the U.S. Foreign Corrupt Practices Act in the so-called Car Wash bribery scandal. While figures such as these are eye-wateringly high, the reputational fallout of any association with financial or environmental crime can be far more devastating. It is therefore imperative that organizations operating in the oil and gas sector take adequate measures to screen for, and mitigate, the wide range of risks to which they may be exposed within often vast, global supply chains.

Oil and gas sector risks

Organizations in the oil and gas sector — whether they are involved in upstream, midstream or downstream activities — face a range of risks and challenges. The highly regulated upstream industry — incorporating exploration and drilling — paid the largest share of all settlements for breaching Office of Foreign Assets Control sanctions in the period 2011-2019. Many oil-rich territories are situated in jurisdictions characterized by political uncertainty, and consequently organizations must contend with high levels of risk relating to bribery and corruption. There is also exposure to a number of hidden risks, such as those related to terrorism financing and engagement with armed rebel groups.

The midstream industry — including transportation, storage and wholesale marketing — also faces a range of risks, including the financial, regulatory and reputational fallout associated with accidents such as spills, explosions, and leaks. Environmental regulations governing such issues are stringent, with penalties including both fines and imprisonment where criminal charges are brought against negligent individuals. Moreover, midstream organizations using sea transportation must be able to verify the beneficial ownership of all vessels used, as any links to criminal activity such as smuggling at sea, the illicit transportation of contraband and narcotics, or human trafficking must be identified.

The downstream industry — refining, processing, marketing and distribution — in turn is exposed to significant third-party risk from both the upstream and midstream industries. Oil theft is becoming a growing concern, and therefore understanding the source of crude and the legitimacy of the product are fundamental areas of focus for this sector. Downstream companies are also subject to growing environmental controls, with ever-more stringent national regulations monitoring and restricting the levels of pollution that refineries are allowed to emit.

Mitigating risk in global supply chains

Given this vast range of potential risks, screening and related due diligence are widely regarded as key tools to pinpoint and expose potential risk early in the game.

Refinitiv’s market-leading World-Check Risk Intelligence database can provide invaluable support to compliance teams by enabling them to conduct robust and accurate screening of both entities and individuals. World-Check One, our essential screening platform, further offers a range of specific opt-in tools, including:

Media Check to enable targeted searching for negative news and web articles, both current and historical, relating to individuals and entities.
UBO Check, which allows users to identify the ultimate beneficial owners of entities and then screen them against World-Check Risk Intelligence on a single platform.
Vessel Check, which reveals potential risk related to sanctioned or embargoed vessels and sea ports.

Additionally, where heightened risk is suspected, our Enhanced Due Diligence reports deliver targeted insights into potential business relationships, enabling companies to form a holistic view of potential risk before entering a new market or beginning a new relationship.

By investing in the right screening tools and technology, companies in the oil and gas sector can pinpoint, expose and mitigate risk in global supply chains, and in so doing protect themselves from the ever-growing threat of severe financial, regulatory and reputational fallout that has dogged the sector in the recent past.