treasury Archives - Page 32 of 33 - treasuryXL

Van Blueprint tot werkend ERP systeem

| 06-06-2016 | Kasja Reinders |

Op 26 mei jongstleden was ik uitgenodigd om de door De Kiewit Treasurer Search en treasuryXL gefaciliteerde workshop; Treasury Systems – het waarom en hoe (niet) van Treasury & Banking Software bij te wonen. De sprekers brachten interessante onderwerpen aan met goede punten die niet vergeten mochten worden tijdens het implementeren van een ERP/TMS systeem. Hierop werd interactief gereageerd door de aanwezigen. Ik miste echter één belangrijk onderdeel; de Blueprint. Daarom besloot ik hier een artikel aan te wijden.

Van Blue Print tot werkend ERP Systeem.

Er wordt door bedrijven dikwijls te licht gedacht over het aanschaffen van een ERP/TMS systeem. De software bedrijven worden benaderd en mogen hun product presenteren. De systemen zien er goed uit en kunnen je de mooiste rapportages en dashboards laten zien. Door het enthousiasme van deze eerste aanblik vergeet men vaak de essentie van ‘het waarom en waarvoor’ van de implementatie van het ERP/TMS systeem.

Daarom is het belangrijk om een Blueprint te gaan uitwerken, met daarin alle voorwaarden waaraan een systeem moet voldoen, wat het moet kunnen van implementatie tot GL accounts. Een goed uitgedachte Blueprint wordt vaak onderschat door bedrijven en dat kan nadelige gevolgen hebben.

Wanneer je een RFP (Request voor Proposal) plaatst bij software bedrijven van TMS systemen en een aantal van hen uitnodigt om uit te zoeken welk systeem het beste bij jouw bedrijf past, wil het nog wel eens voorkomen dat er een presentatie volgt over de fantastische features en de talloze mogelijkheden van het desbetreffende systeem. Dit klinkt allemaal erg mooi en verleidelijk, maar leidt er vaak toe dat je vergeet waarom je dit systeem op de eerste plaatst wilde aanschaffen.

In een RFP is dit meestal al omschreven, toch is het belangrijk om een Blueprint te maken met daarin wat je verwacht van een systeem; Welke features heb je nodig? Welke rapportages wil je draaien? Denk aan cash flow forecasting, posities, KPI’s, verwerking van informatie zoals leningen, FX etc., betalingsverkeer, accounting en interfaces met andere systemen zoals Bloomberg, banken etc.
Een Blueprint helpt je om focus te houden en geen belangrijke punten te vergeten tijdens het kiezen van een TMS systeem.

Een probleem waar men zonder Blueprint vaak tegen aan loopt, is dat men halverwege het implementeren erachter komt dat het systeem toch net niet de functies heeft die je vooraf in gedachte had, dat je bepaalde essentiële rapportages niet eens kunt draaien. Om deze teleurstelling te voorkomen is het opzetten van een goede Blueprint noodzakelijk. Kun je dit niet zelf? Roep dan de hulp in van een bedrijf dat gespecialiseerd is in het opzetten van Blueprints en implementeren van ERP/TMS systemen. Deze bedrijven hebben de benodigde ervaring om tot een succesvolle implementatie te komen.

Kasja Reinders – Treasury/Cash manager

[button url=”http://www.treasuryxl.com/community/experts/kasja-reinders/” text=”View expert profile” size=”small” type=”primary” icon=”” external=”1″]

Innovation in Treasury Management: Vallstein’s walletsizing

31-05-2016 | Huub Wevers from Vallstein

On april 13th of this year the Fintech innovation awards took place. Vallstein won the innovation award in treasury management with their Walletsizing® system. We asked Huub Wevers from Vallstein to give us an update on this new system. What’s new about it and who will benefit from using Walletsizing®?

Congratulations on winning the award, can you tell us more about WalletSizing?

WalletSizing® is a system in the cloud focused on giving full transparency to corporates on their spending and profitability for banks. All their banks globally, regardless of the number of banks and the type of products, varying from Fx, Cash Management, bonds, lending or asset management. We take in all data a corporate has available on the products and invoices from the bank in an innovative easy way for the corporate where they do not need to do much with the data. We translate, map and upload it into the system after which the corporate has all insight in their banking landscape and can do easy analysis with all the features the system offers.

What distinguishes WalletSizing® from its competitors?

Firstly, WalletSizing® looks at the entire bank relationship, across all product areas, not just transaction services or credit, but everything that is being used from all banks that maintain a relationship with the client concerned. Secondly, we take an explicit view through the eyes of the bank on the relationship, taking all relevant Basel III /IV regulation into account. This kind of transparency is absolutely essential to identify the real room to negotiate and ensure terms and conditions that are truly fair for both sides of the table. Thirdly: technology. We provide analysis for clients maintaining multiple bank relationships across a multitude of countries with many different banking products, which is impossible to build and let alone maintain in spreadsheets.

Who will benefit from using this system?

CFO’s and Treasurers will benefit by having full transparency in the bank relationships and as a result they will have more meaningful bank reviews, RFP’s and Negotiations. Depending on the objectives a corporate has, it will allow them to be fair in their distribution of business towards banks, limit the number of banks used globally or keep banks costs in line with market practice as will be indicated by the system’s benchmarking capabilities. Where cost saving was an objective, corporates saved 26% on their bank costs on average, across the entire relationship, all products.

Vallstein won the Fintech innovation Award 2016, what is innovative about your system?

We take away the need for extensive data gathering, translating and analysis by taking this responsibility upon us and we create full transparency using all data and the latest Basel III rules in a matter of days. Comparing banks like for like. Next to this we have extended the functionalities last year by having a edition focused on Bank Fee Analysis as well. The system verifies automatically after upload of new invoices if the prices paid are as agreed earlier with the banks. A simple and somewhat more operational step.

Can you give some examples of companies and employees that are using Walletsizing®?

Examples of Companies that are currently using WalletSizing® are SaudiAramco, Salzgitter, Vimpelcom and many more. Typically, the Treasury Control department works with the system on a day to day basis and depending who is having the bank reviews the Treasurer or CFO will be using the reporting.

Huub Wevers is responsible for Corporate Solutions at Vallstein, the leading Bank Relationship Management specialist. Before joining Vallstein he has had eighteen years of experience in Banking at ABN AMRO and RBS, notably Transaction Banking. His responsibilities included Product Management, Account Management, Implementation and Operations, whereby his last role was the leadership of all Service & Operations in EMEA for RBS. At Vallstein Huub is responsible for building out the software solutions that Vallstein offers for corporates. Solutions that automate bank relationship management in order to assess the profitability that a corporate has for their banks, using all banking products and Basel III.

In de praktijk: Derivaten in de zorgsector

| 30-05-2016 | Willem van Overveld |

Willem van Overveld beschrijft hoe een simpele SWAP constructie zonder margin calls toch lastig kan worden: de menselijk organisatorische kant van derivaten constructies krijgt vaak te weinig aandacht. Een voorbeeld uit de praktijk:

Het jaar 2012-2013: In een niet nader te noemen financieel zeer rendabel en solvabel ziekenhuis in midden Nederland was een bouwproject gaande ter grootte van 280 mln. euro. Het was vanwege marktomstandigheden niet mogelijk geweest om het financieringsvolume met gangbare leningen aan te trekken. De externe treasury adviseur had aangegeven dit tekort op te kunnen lossen met een renteswap. Onder toeziend oog van toezichthouders werd een renteswap aangekocht, die stapsgewijs opbouwde tot deze 280 mln., en in twintig jaar tijd weer afloste.

De renteswap wisselde 3 maands Euribor voor 3,5% lang met een risico-opslag. Tranches kasgeld onder de renteswap werden aangetrokken met de bouwfacturen die wekelijks binnenstroomden volgens een vaststaand schema. Voordat er een bouwfactuur werd goedgekeurd, werd er een rondleiding op de bouwlocatie gehouden met een bouwkundig opzichter die ook affiniteit had met bancaire diensten. Een extra bankmedewerker was ingehuurd om de verlenging van de kasgelden voor ons uit handen te nemen.

Zo op het eerste gezicht leek de derivatenconstructie een win-win situatie voor alle partijen. Het ziekenhuis kon bouwen en betaalde een vaste nette rente, de bank kon financieren, verdiende op het hoogtepunt 2,8 mln. per jaar (1% winstopslag op een volume van 280 mln.) en de groeiende Vinex wijk was verzekerd van passende zorg. De ratio’s van het ziekenhuis liepen netjes en voorspelbaar binnen alle grenswaarden die met de banken en WSF waren afgesproken.

Voordat ik aantrad als vaste treasury officer was de situatie aan het kantelen. De bedenker van de constructie en de HEAD waren van baan gewisseld en het ziekenhuis had er geen rekening mee gehouden dat er schaarse kennis nodig is om een dergelijke constructie goed te kunnen administreren. De enige persoon die die kennis had was de HEAD zelf, gesteund door externe adviseurs. Zo was men in het ziekenhuis wel op de hoogte dat de IRS (de swap van Rob heette die inmiddels) steeds hogere rentebetalingen vergde, maar men wist niet dat er ook daadwerkelijk geld opgenomen moest worden. (Er is voldoende liquiditeit op de bank en lenen doe je zo min mogelijk toch?) Het gevolg was een SWAP met een verschil tussen werkelijk opgenomen kasgeld van zo’n 60-70 mln. euro.

Een inefficiënte SWAP, waarbij je rente betaalt voor bedrag ‘x’ en kasgeld hebt opgenomen voor bedrag ‘y’ is prettig voor een bank, en hoeft ook nog geen echt probleem te zijn voor een ziekenhuis als de rente niet te hoog of te laag is. Bij mijn aantreden was de Euribor al hard op weg om naar 0 te gaan. Het gevolg was dat de marktwaarde van de SWAP zeer negatief was. We wisselden 3,5% rente voor 0% Euribor: een dure verzekering. Mede ook omdat de effectieve rente over het opgenomen bedrag tussen de 6 en 7 procent lag ontstond er een situatie die aan de toezichthouders niet meer uit te leggen was.

Ik kreeg de instructie om dit probleem op te lossen. Tijdens mijn proeftijd begon ik al de noodzakelijke beleidsrapporten te schrijven, bouwfacturen te verzamelen en liquiditeiten ter grootte van 40 mln. op te nemen. Doel daarvan was om niet in de jaarrekening te hoeven vermelden dat de marktwaarde van de swap 60 mln. negatief was. De accountant kreeg de opdracht een RFP uit te schrijven. Kostprijs hedge accounting kun je alleen toepassen bij een swap die redelijk nominaal loopt. Omdat facturen voorspelbaar waren, was dat gedeelte in een paar weken door mij opgelost. Echter er was ook een vrij te besteden tranche van 23,5 mln. voor vaste medische apparatuur in het nieuwe ziekenhuis maar er was geen investeringsbegroting naar de inkoopafdeling gegaan. Inkopers zijn opgegroeid met Hollandse zuinigheid. Zij moesten tegen hun vakprincipes in zoveel mogelijk geld uitgeven voor medische apparatuur die zij wellicht in goede staat elders in het ziekenhuis konden vinden.

Op het hoogtepunt van mijn interventie stond er 60 mln. aan liquiditeiten op de bankrekening. Om ons heen vielen allerlei bedrijven om door liquiditeitsproblemen. Bij ons liep het geld langs de muren naar beneden. Even hebben we getwijfeld of we zelf geen bank moesten spelen. Dat leverde meer op dan de 0,2% rente die we zelf ontvingen op onze rekening courant. Ik kreeg geen mandaat om gedeelten van het geld elders onder te brengen: te lastig, risicovol, niet conform treasury statuut etc.

Ook in de rentenacalculatie waren er dingen mis gegaan. Ik ontdekte dat er 1,5 mln. euro te weinig was nagecalculeerd aan de broodheren van het ziekenhuis: de zorgverzekeraars. Ook hier had de Hollandse zuinigheid een rol gespeeld: bruto swapbedragen betalen en netto bedragen nacalculeren. NZA (Nederlandse Zorg Autoriteit) oordeelde dat er een lek in de wetgeving was ontstaan en ze geen middelen hadden om een ziekenhuis te ontzeggen de bruto SWAP bedragen in rekening te brengen. Wij zetten door en kregen ons gelijk. We hadden snel 1,5 mln. verdiend. Na deze reparatie actie werd mij een andere baan aangeboden.

Ik hoorde dat de NZA was ingevallen in de week nadat ik van baan was gewisseld. Dit had niets met treasury te maken, maar met verkeerd gedeclareerde zorgproducten. Het ziekenhuis kreeg 20 mln. euro boete opgelegd. Gelukkig had het betreffende ziekenhuis genoeg liquiditeit op de bank staan op dat moment.

De veelbelovende, maar wat stagnerende Vinex wijk waarin gebouwd werd, is later qua bouwvolume woningen ook bijgetrokken.

Willem van Overveld – Allround finance / treasury professional
[social_links size=”normal” align=”” linkedin=”https://www.linkedin.com/in/willemvanoverveld”]

Treasury Education: great but do not expect career miracles. Do make a strategy.

| 25-05-2016 | Pieter de Kiewit |

Last week I visited an information session about financial postgraduate education. It was organized by the VU (Vrije Universiteit, Amsterdam). I noticed an increased interest in comparison to last years session, which is great. Information was provided about courses I see back in the CV’s of treasurers: CFA, RBA (Register Belegging Analyst) and of course RT (Register Treasurer) that has an overlap with the ACT courses. Education, specifically postgraduate, is a topic that returns in many of my meetings. This is what I notice on the topic:

Investing in education is like investing in your network: if you start thinking about it when the need is urgent, you are too late and you will have to work harder. Education as a topic comes up, most of the time, when somebody is planning his career strategy, being in a position or when somebody is between jobs. In the first situation I often notice an intrinsic motivation, eagerness for knowledge and curiosity about other people’s experience. Elements for a solid basis to complete the education.

Candidates that lack these elements often have a harder time to complete their education. Even when they are willing to invest their own money. Furthermore, candidates that are between jobs are open for a broader range of positions than those who search from being employed. This makes it harder for the unemployed to choose which education to pursue. To complete this negative list, regretfully employers often do not have a good understanding of the value of specific treasury courses. In our assignments postgraduate treasury education is hardly ever a dealmaker or a deal breaker.

This is not a plea to stop learning! Treasury education is always great. Sometimes timing can be improved. This is a plea to plan ahead, about your career and education.

If you want to brainstorm, contact me. And let me know what your thoughts are.

Pieter de Kiewit
Owner Treasurer Search

EUR/USD Outlook

18-05-2016 | by Simon Knappstein |

The US Dollar is currently going through a soft spell. Most markedly against EM, but also against the EUR. Upside seems contained so far by the very easy monetary policy of the ECB. The question is if we are witnessing simply an extension of the ranging price movement as seen in the last 5 quarters or whether this is the start of a lasting recovery?

FX Prospects consensus forecast for EUR/USD is 1.1020 in 3 months and 1.0810 in 12 months.

Let’s take a closer look at the arguments that argue for a higher EUR/USD than consensus.
Danske Bank is in the longer term the most bullish, forecasting a shallow move lower to 1.12 in 3 months and a subsequent move higher to 1.18 in 12 months.
Nordea is looking for a move to 1.16 in 3 months only to see the pair fall thereafter to 1.05 in 12 months.

Danske is expecting for relative rates to play a more important role in the near term where the ECB will be challenged once again on its mandate by market inflation expectations and the Fed might turn out a bit more upbeat on a September rate hike. This, coupled with a Brexit risk premium weighing on the EUR as well, should lead to some downside in the next 2 or 3 months. Further out, they expect valuation to drive the EUR/USD higher to 1.18.

Nordea on the other hand, sees the EUR strengthening in the near term on a combination of a diminished likelihood of deeply negative rates by the ECB, potential risk aversion that leads to some EUR short covering and a dovish shift in the Fed’s reaction function. Further out then, as this dovish shift is reflecting an undue focus on domestic- and global risks (Brexit, China) that do not materialise, a hawkish re-pricing of the curve will support the USD at the same time that increasing inflation in the EZ is lowering real rates and leading to EUR-negative portfolio outflows. Bringing EUR/USD to the aforementioned level at 1.05 in 12 months.

These are two very different views on where EUR/USD is heading. It is not though, a matter of who is wrong and who is right. Opposing opinions help you make up your own mind and improve on your investment decisions.

Simon Knappstein

Owner of FX Prospect

Short note on interest rate derivatives

16-05-2016 | by Ad van der Plas |

They are often in the news, but what are they and how do they work? Interest rate derivatives are derivatives of the money- and capital markets and are especially designed to give assurance on the interest rate you will have to pay or receive in the future. Best known is the interest rate swap, a swap between the fixed and variable interest rate. All other interest derivatives are calculated on the interest rate swap. How does this swap work?

The interest rate swap is a two party agreement, usually in ISDA model, in which the fixed and variable interest amounts are swapped. The swap period, the fixed and variable (reference) interest rate are defined. The interest is calculated on the agreed notional principal amount and the interest amounts are payable on the payment dates. One party receives the fixed rate amounts and pays the variable rate, and the other party receives the variable rate amounts and pays the fixed rate.

With buying an interest rate swap, you can change the interest rate risk of an underlying loan from an uncertain variable rate to a certain fixed rate. That is….if during the swap period there are no changes in the loan itself. Since you aim to obtain certainty you should be aware of potential uncertainties during the swap period, such as:

A change of the reference rate in terms of content or effective representation (Libor).
A change in the interest rate calculation of the loan caused by regulatory changes in the financial markets (Solvency) or due to balance sheet effects of the lending company itself like a liquidity surcharge.
The lender changes the surcharge because he has revised the credit rate of your company.
The underlying loan is canceled or restructured.
The counterparty in the swap agreement requires an additional payment if the swap has a negative value.
Possible P&L and Balance sheet effects due to changes in the valuation of the swap because of changes in regulations, for example IFRS.
A different interpretation of the regulations when changing your auditor.

Please also note that the outstanding swap agreements will have effect on your total financing capacity. And finally, a warning: improper use of derivatives can be a big risk. Be sure to have a professional opinion when using derivates.

Ad van der Plas

Independent Treasury Consultant & Interim Manager

Is this the solution to solving the derivatives mis-selling issue?

12-05-2016 | by Victor Macrae |

Recently the Dutch Ministry of Finance appointed three independent experts to solve the long-lasting issue of derivatives mis-selling in the Netherlands. This is important for both firms and banks as the dispute puts severe pressure on their relationship. Moreover, judges are reaching more and more verdicts in favour of SME’s. In several cases interest rate swap transactions were declared void and the firm was compensated for its losses. Therefore the stakes are high. Is this last step permanently going to solve the issue?

The derivatives mis-selling problem originates from the fact that banks have been selling interest rate swaps to SME’s as an alternative to fixed rate loans. If market interest rates would not have dramatically decreased to unprecedented lows, there might have been no issue at all! But the reality is that buyers of interest rate swaps face various problems that they were apparently not aware of when signing the contract. For instance, in contrast to fixed rate loans, a bank can increase the interest margin when it deems a higher counterparty risk. Furthermore, when a firm wants to repay the underlying loan, it will also have to pay a possible negative market value of the swap. Also, a swap’s negative market value can decrease the firm’s access to liquidity.

MiFID strongly protects non-professionals

A key fact in this issue is that SME’s are deemed to be non-professional investors according to MiFID, a powerful EU directive that protects customers that purchase financial instruments. When selling interest rate swaps to non-professionals, banks should in advance inform them whether it acts as an advisor or as product seller. Furthermore, the bank should upfront provide sufficient information about all risks involved. Last but not least, banks should check that the non-professional investor understands the proposition and that the product is in the best interest of the customer.

Overarching solution

The Dutch financial conduct authority AFM first asked the banks to review their files of derivatives sales to SME’s and to pay compensation if necessary. Thereafter, the AFM concluded that the reviews were not ‘in the best interest of the customers’ and demanded that banks do it all over again. Recently the Dutch Minister of Finance intervened because he was unhappy with this process. As a consequence, to solve the issue once and for all the Ministry of Finance appointed three independent experts. I’m pleased with the idea of appointing three ‘outsiders’ as it makes it easier to reach a sound overall solution for all parties involved. SME’s would be fairly compensated and further financial and reputational damage of banks would be limited.

Disturbing signals

What bothers me is the fact that in the procedure set up by the AFM the banks will create an overall recovery plan together with the independent experts. This gives far too much power to the banks and undermines the independency of the experts! Having said that, the Minister of Finance has already softened this statement of the AFM. We will see how it works in practice. As an alternative SME’s can always go to court as judges have reached verdicts that are beneficial to them…

Victor Macrae

Owner of Macrae Finance

Basisprincipes van interne beheersing op het gebied van Treasury – deel II

11-05-2016 | by Jan Doosje |

Hoe vaak komt het nog voor dat een externe adviseur of een nieuw aangetreden functionaris moet constateren dat de financiële functie op het deelgebied Treasury qua opzet bij een bepaalde organisatie niet goed ingericht is ? Naar mijn idee te vaak, vooral waar het bedrijven en organisaties uit het midden- en kleinbedrijf betreft. En dit terwijl control op het gebied van de Treasuryfunctie vrij snel en vrij simpel te verkrijgen is!

Voor de ‘niet financiële’ lezer zal wellicht niet goed duidelijk zijn wat de Treasury functie inhoudt. Zie hiervoor mijn vorige artikel. Als tweede vraag komt op: “Wat is goed ingericht ?”.

Waar het bij organisaties vaak strak is geregeld wie er verantwoordelijk is voor bijvoorbeeld commerciële afspraken of waar de grenzen liggen voor autorisatie van een bepaalde offerte, dan wel wie er verantwoordelijk is voor ICT wil dit soort structuren nog wel eens aan de Treasury functie voorbij gaan. Bevoegdheden en checks en balances liggen hier nog wel eens in één hand. Uiteraard met alle risico’s van dien.

Enige voorbeelden van organisaties die risico’s lopen

Wie kent ze niet, de bedrijven waar een administrateur of controller zowel de facturen accordeert als deze facturen betaalbaar stelt? En of het nog niet genoeg is, deze betalingen ook daadwerkelijk bij de bank autoriseert. Het behoeft geen betoog dat hier grote risico’s aan kleven.
Of denk aan de onderneming waarbij een goedwillende controller een flink bedrag in dollars opneemt in de verwachting dat deze koers zal stijgen? Vooral bij bedrijven met veel internationale handel zal dit niet vreemd overkomen. Maar wat nu als blijkt dat de dollar verder daalt en er voor de onderneming verliezen opdoemen?
Of het bedrijf dat zijn vermogen bij de Icesave bank had belegd en daar slechts een fractie van heeft teruggezien?

Er zijn nog vele voorbeelden op te noemen maar kern van alle voorbeelden is dat er niets geregeld is, er wordt uitgegaan van vertrouwen en dat kan tot financiële rampen leiden.

Bijvoorbeeld dat posities in rente (nog niet afgedekte leningen) of valutasaldi te lang op de (buitenlandse) bankrekening blijven staan en daarmee het resultaat van de onderneming substantieel kunnen beïnvloeden. Maar ook dat niet duidelijk is wie er nu eigenlijk een betaling mag autoriseren bij de bank. Wie heeft de contacten met de bank en met welke banken (tegenpartijen) mag de onderneming zaken doen?

Doelstelling Treasury bepalen

Als begin van een oplossing voor deze problematiek dient de organisatie te bepalen wat haar doelstellingen zijn op het gebied van Treasury. Is beheersing van risico’s de grootste drijfveer? Dan kan dit misschien gepaard gaan met wat hogere kosten. Of dient het beschikbare kapitaal tegen een zo hoog mogelijke rente te worden belegd tegen een aanvaardbaar risico?

Zodra deze vraag min of meer beantwoord is kan de organisatie hierop ingericht worden. Met ingericht wordt bedoeld dat er procedures en richtlijnen komen op het gebied van Treasury.

Ten eerste zal bepaald moeten worden welke functionarissen er betalingsvoorstellen mogen inlezen bij de bank en wie deze mag autoriseren. Bij een wat grotere organisatie dienen deze autorisaties niet in één hand te liggen.
Ook moet bepaald worden met welke banken men zaken wil doen en welke “grading” deze banken mogen hebben. Voor de crisis “wemelde” het van de triple A banken (AAA) maar tegenwoordig zijn deze met een lichtje te zoeken.
Verder dient bepaald te worden of er van “instrumenten” gebruik gemaakt mag worden (denk hierbij aan opties, aandelen, vaste of variabele rente e.d.). Ook de verdeling over de instrumenten (maximaal X procent in aandelen, Y procent in obligaties met een bepaalde rating e.d.) en banken (bijv. maximaal 10% bij de X Bank en 50% bij de Y bank en 40% verdeeld over de Z en A bank) Dit dient in het Treasury statuut vastgelegd te worden.

Deze drie elementen zijn m.i. de basis voor een goed ingerichte treasury functie. Als dit goed is beschreven, vastgesteld en geïmplanteerd kan de ondernemer de werkzaamheden op dit terrein met een gerust(er) gevoel aan de betreffende medewerkers overlaten.

Ook is het van belang dat de “tegenpartijen” (de banken) waar de onderneming zaken mee doet, op de hoogte zijn van het Treasury statuut. Zij stellen het op prijs om het Treasury statuut te verkrijgen en adviseren graag hoe er verbeteringen behaald kunnen worden.

Kort samengevat kunnen de risico’s op het gebied van Treasury sterk gemitigeerd worden door een simpel in te richten structuur:

Wie mogen zich bezighouden met aangelegenheden op het gebied van Treasury?
Wat mag ieder van de functionarissen qua bevoegdheid?
Met wie (welke banken e.d.) mag er zaken gedaan worden?
Welke posities mag de onderneming innemen?

Om dit te bedenken en uit te schrijven gaat enige tijd voorbij maar het zal zijn vruchten afwerpen. Ook voor de ondernemer, de medewerkers, accountant evenals eventuele toezichthouders is het goed te weten dat er afspraken zijn op dit gebied en dat hier ook op gemonitord wordt.

Uiteraard wordt in dit artikel slechts op basisprincipes ingegaan. In een eventueel vervolg zal op ieder van de deelgebieden verder ingezoomd kunnen worden dan wel op de treasury functie zelf.

Conclusie is dat een op de wensen en eisen van de organisatie afgestemd Treasury beleid, tezamen met een goed gestructureerd en actueel Treasury statuut een grote mate van control op dit gebied geeft en dus als essentieel onderdeel van het in control zijn van de organisatie gezien moet worden.

Jan Doosje

Owner of Fimterim Advies & Consultancy

Basisprincipes van interne beheersing op het gebied van Treasury – deel I

| 06-05-2016 | by Jan Doosje |

Hoe vaak komt het nog voor dat een externe adviseur of een nieuw aangetreden functionaris moet constateren dat de financiële functie op het deelgebied Treasury qua opzet bij een bepaalde organisatie niet goed ingericht is ? Naar mijn idee te vaak, vooral waar het bedrijven en organisaties uit het midden- en kleinbedrijf betreft. En dit terwijl control op het gebied van de Treasuryfunctie vrij snel en vrij simpel te verkrijgen is!

Voor de ‘niet financiële’ lezer zal wellicht niet goed duidelijk zijn wat de Treasury functie inhoudt. Als tweede vraag komt op: “Wat is goed ingericht?”.

Ik zal daarom beginnen met deze vragen te beantwoorden.

De Treasury functie houdt zich bezig met beheren van de financiële waarden en verplichtingen van een organisatie met als doelstelling om op zowel lange als korte termijn voldoende liquide middelen te hebben voor het voldoen aan (toekomstige) verplichtingen. Een tweede belangrijk element is dat dit tegen marktconforme tarieven dient te gebeuren (hier worden ook de geldende rentepercentages bij inbegrepen). Het laatste, en vooral gezien ervaringen bij diverse organisatie, zeker niet het meest onbelangrijke element is, dat dit dient te geschieden tegen voor de organisatie acceptabele en te dragen risico’s.

Treasury houdt zich bezig met:

Kasgelden
Banksaldi en optimalisatie hiervan (cash management)
Leningen opgenomen
Leningen uitgegeven
Rentebeheersing
Valutarisico’s
Optimalisering van rentebaten of rentekosten
Goede voorwaarden met de bank(en)

Kort gezegd dient de Treasury functie er zorg voor te dragen dat er altijd voldoende geld in kas (lees: banksaldo) is en dat hiervoor niet teveel betaald wordt en er geen, of vrijwel geen risico’s aan verbonden zijn. In deel twee van dit artikel zal ik verder ingaan op de inrichting van de Treasury functie.

Jan Doosje – Owner of Fimterim Advies & Consultancy

[button url=”http://www.treasuryxl.com/community/experts/jan-doosje/” text=”View expert profile” size=”small” type=”primary” icon=”” external=”1″]

[separator type=”” size=”” icon=””]

Profit versus cash

03-05-2016 | by Ad van der Plas |

It all started in the 90 ‘s of the last century when the Securities and Exchange Commission (SEC) requested the Financial Accounting Standards Board (FASB) to provide guidelines for the presented net profit in financial statements. The idea was to help private investors make better comparisons between the various investment opportunities. The set out guidelines were made mandatory for all listed companies in the USA. The principles of the FASB guidelines – generally accepted accounting principles (GAAP) – were also adopted in the financial statements of unlisted companies and applied worldwide (IAS) and in The Netherlands (RJ).

It is important for companies to comply with Standard Guidelines in their external financial statements. The reported net profit, however, is not the key management information. The profit is based on “provision accounting” and includes lots of expectations and assumptions that are far from sure. For example the calculated amounts for pension provisions, depreciation, actual investment and accrued revenue are based upon big ifs and maybe’s. A better and more accurate tool of management is the free available cash flow. Ultimately, it is every company’s goal to make a bottom line cash surplus.

For investors the free available cash – and not the calculated net profit – is the single most important information.

Investors in long-term-debt want to know if and when the company can pay back the interest and principal based on the generated cash.
Investors in equity capital want to know if the revenues on their investment have sufficient value for money compared to alternative yields such as mutual funds, bonds, savings accounts etc. All returns are compared based on cash calculations.
Daily, weekly, monthly, quarterly and yearly the management need to know the turnover, margin, costs and net profit but most important : the actual generated cash and the use of capital. Why else would Warren Buffett believe that the real value of a company is determined by the total expected discounted net cash flow?

Want to know more about managing on cash ? Feel free to contact me.

Ad van der Plas – independent Treasury Consultant & Interim Manager
[button url=”http://www.treasuryxl.com/community/experts/ad-van-der-plas/” text=”View expert profile” size=”small” type=”primary” icon=”” external=”1″]