Alternatieve financiering Archives - treasuryXL

SME and bank lending – a dying market?

Peer to peer lending – just a fad or a change in the market?

| 27-03-2018 | treasuryXL |

Almost 2 years ago we reported that KNAB Bank had started a crowdfunding initiative to allow, mainly companies, to access an alternative area to fund their businesses, whilst at the same time allowing investors to directly participate in these loans and lend directly – via KNAB – to the borrowers. An extra incentive was that KNAB would directly participate in all loans – their role was not only as an intermediary and facilitator. Now is a good time to look back on their progress and refresh ourselves with the concept of peer to peer lending (P2P).

What is it?

It is an online service that matches the needs of the borrowers with that of the lenders. As the service is only related to lending and does not encompass traditional banking roles, the service providers are able to provide these services cheaper and more quickly than a traditional bank loan. The P2P service provider takes a fee – a margin on the interest rate and/or an annual service charge. In recompense, they enable the matching service to take place, administer the loan and ensure that the investors receive their money back – in the form of capital repayments and interest.

What are the features of the system?

It is an online facility
Intermediation is provided by the site owner
Borrowers can post their proposals online
Lenders can choose which borrowers and loans meet their criteria
Repayment schedule is included
Loans can be secured on unsecured
Credit ratings are applied to the borrower
Loans can be tracked and monitored for compliance

What role does the intermediary play?

Process the loan applications
Authenticate the validity of the borrower
Perform relevant credit checks
Process the cash flows
Service the loans
Ensuring correct compliance and reporting are carried out

What are the advantages?

As the service is an online matching service, it is fast, simple and cost efficient, This leads to lower interest costs for the borrower and allows investors to directly access the loan market and earn a higher return on their money than traditionally obtained at the bank. Also, the administrative processing time can be a lot quicker than by a bank. The system also can appeal to the ethics of a lender – they have the opportunity to directly help a company that is looking to expand or who require finance for major investment. Furthermore, an investor knows exactly who is borrowing their money – depositing money at a bank does not detail how that money is used by the bank. There has been a political and ethical backlash to banks over the last decade in response to the perceived domination they have within the market. As a lender, it is possible to get yields of between 5% and 9% on your investment. This will be lowered by the costs that the intermediary levy – KNAB take a service charge of 0.85% per annum on the outstanding balance.

What are the disadvantages?

As a lender your money is not guaranteed. You bear all the risks and, in the worst case, could lose your investment. Despite all the due diligence that has taken place before the loan request was placed on the platform, it is still necessary to perform your own checks on the potential borrower – your criteria may be different to that used by the platform. You cannot demand early repayment from the borrower – money that you invest must be money that you can miss for the duration of the loan.

How is KNAB doing with their P2P?

They have arranged funding for 57 loans totalling EUR 9,125,000
The average loan is for EUR 160,087, takes 49 hours to complete and charges an interest rate of 7.83% pa
There are 4,533 investors with an average exposure for EUR 905 and a yield of 6.98% pa.
All loans are based on linear redemption, have a tenor of between 6 months and 10 years.
To date there have been no defaults on principal repayments and there are not payments in arrears.
Participation can be from EUR 100 per loan – this allows for diversification.

Conclusion

For investors looking for an alternative investment with a longer duration, P2P can appear interesting. The risks are greater than depositing money at the bank, but the potential rewards far exceed the returns offered by banks. Additionally, for investors looking to approach the market more ethically, it does give the possibility of directly participating in someone else’s ambitions – knowing that your participation is having an effect on society. There are considerable risks, but these must be weighed up against the potential reward. Any investor needs to work out how much they can afford to lose on their principal investment against the higher return being offered.

Contact us

Alternatives to banks – Is Fintech the answer?

| 14-12-2017 | treasuryXL |

With the steady rise of Fintech within the finance industry some people are already calling for the demise of banks as the historical financial partner of choice for corporates. Certainly, Fintech is showing itself to be very dynamic, offering many new products and solutions, and being a lot swifter than the banks. Banks seem to have grown too big and complacent, are being weighed down by new rules and regulations, are less prominent in the field of funding for corporates, and possibly have lost their focus on what used to be core businesses. But let us examine the relationship between bank and client.

The roles of a bank

Banks are, first and foremost, used so that clients can obtain and use financial services. Opening and maintaining accounts enable money to be received and paid – in this way the day-to-day financial operations of the client can be performed. Furthermore, banks offer additional services that compliment the needs of a client – business credit cards for key staff, sales services such as processing of credit card payments for goods, payroll services, online banking, loans and lines of credit.

What does a client want from a bank?

One of the main priorities is that there is an established history and a good working relationship – that the bank understands the client’s needs. A key indicator of a good relationship would be the ability and the willingness of the bank to provide funding to the client. If the bank wished the client to bank and deposit their money with them, then they should be prepared to extend credit where possible – if it meets the criteria of the bank. Running any business means there will be times when liquidity is scarce and a bank that refuses to extend credit runs the risk of losing the client. Other criteria can include the cost of banking services, support given, quality of delivery, credit rating and the overall efficiency of the services.

Fintech solutions

Fintech can provide genuine alternatives to existing banking services as they can compete with modern products – like giant ocean-going tankers, banks are large and very slow to turn around. Most bank services are still paper intensive and require many authorized signatures. By digitizing services, Fintech can reduce the transaction costs and the time taken to authorize a service. Fintech orientated lending services (like B2B) are entirely online and can be quickly approved. Through lending platforms, the risk can be spread out among many lenders.

Can the banks respond?

Banks have at their disposal very large existing customer bases and a wealth of proprietary data relating to the behaviour and patterns of their clients. This is a large untapped potential that does not need to be found or bought. If banks can utilize this data whilst offering a Fintech type of online service that is quicker and more efficient there is a possibility to fight back. The main option for banks would be to examine the Fintech companies and buy the ones that have the best products to compliment the requirements of the bank’s customers. As Fintech works in a different manner to traditional banking, this would require banks to develop internal incubators to discover new products and services that could be offered to customers. Alternatively, banks could look to design and implement their own solutions, but they appear to be behind the speed and knowledge of Fintech and might never be able to catch up.

One last word of advice

Realistically, Fintech offers attractive alternative solutions to banks. However, the power of the personal relationship should never be underestimated. We build relations slowly and by results – the cheapest offering does not get all the business. Having an account manager at a bank can be highly beneficial for a client – one point of contact, good understanding, a history. When things go wrong, you pick up the phone and call the account manager and he/she sorts out your problems. With Fintech, this could mean phoning numerous different companies to achieve the same result that can be obtained with just one account manager at a bank.

Choice is personal, but preference is normally determined by experience.

Uitgelicht: Europese alternatieve financieringsmarkt groeit.

| 08-11-2016 | Jan de Kroon |

Allan & Overy publiceerde recent een onderzoek waaruit bleek dat de Europese alternatieve financieringsmarkt blijft groeien (bron: FM.nl). Er wordt, volgens het onderzoek, door ondernemingen vaker over de grens gekeken wanneer het gaat om hun financieringsbehoeften. Ze kunnen dan ook kiezen uit meerdere financieringsbronnen. Expert Jan de Kroon brengt ons zijn visie over de toenemende groei van de alternatieve financieringsmarkt.

Ik word altijd wat argwanend als een financieringsspecialist van een prestigieus advocatenkantoor plots de resultaten van een onderzoek naar Alternatieve financieringsbronnen presenteert. Heeft toch iets van ‘wij van Wc eend…..

Om tot de conclusie te komen dat de markt voor alternatieve financiering groeit, hoef je geen onderzoek onder 360 (!) Europese ondernemingen en investeerders te doen.

Verschillende en elkaar versterkende omstandigheden en invloeden leiden op zich al tot die toename. Denk aan Bazel voor banken, het krankzinnig lage rentepeil, risico’s op de beurs en het feit dat ook investeerders dientengevolge hun asset mix aanpassen. Het feitelijke percentage doet er niet zozeer toe.

Wat er wel toe doet is dat de groei voor een groot deel in de onderhandse markt te vinden is met bemiddeling door banken. Dat is een markt die al veel langer een alternatief biedt voor veel vooral grotere ondernemingen. Dat is daarmee een redelijk ontwikkelde markt.

Tegelijkertijd ook een markt die minder goed toegankelijk is voor het MKB. Dat wordt wel beter overigens naarmate pensioenfondsen hun asset mix ook naar financiering van MKB uitbreiden. Zij het dat ook hier de aantallen transacties het werk en de kosten, maar minder het rendement veroorzaken. Daardoor ontstaat er ‘near banking’ .

In het artikel wordt melding gemaakt van de gebrekkige kennis van de gemiddelde MKB ondernemer op dit gebied. Dat is ook geen verrassende conclusie; die ondernemer ziet het aantrekken van financiering als een ‘eenmalig event. En gaat zich er dus op inrichten. Zijn bank of een adviseur is vaker op de betreffende markt te vinden en heeft dus meer overzicht.

Wat nu juist aardig is om eens te onderzoeken, is het functioneren van de alternatieve vormen van financiering. Mijn waarneming is dat vooral de bron een andere is. De feitelijke kredietbeoordeling wordt vooral gedaan door voormalig bankiers die op tijd bij hun bank vertrokken zijn. Dat zijn echter bankiers die nog steeds met een wat achterhaalde bril naar cijfers kijken en juist op die manier de gang naar alternatieven lastiger maken voor de gemiddelde MKB ondernemer. Met een goed plan en mooie cijfers aan de basis geeft ook het traditionele bancaire kanaal gewoon ‘thuis’.

De uitdaging zit hem er nu juist in om het toekomstig duurzaam kas genererend vermogen te durven financieren. Maar of al die alternatieve bronnen dat al aandurven; ik vraag het me af.

Jan de Kroon

Owner & Managing partner of I mprofin Groep

Ziekenhuizen gaan op zoek naar alternatieve financiers

| 12-10-2016 | Pieter Jan van Krevel |

Een tijdje terug verscheen het bericht dat het Tweesteden ziekenhuis in Tilburg als eerste ziekenhuis de kredietwaardigheid heeft laten beoordelen door een externe kredietbeoordelaar. Met daaruit volgende A-rating hoopt het ziekenhuis onder andere institutionele beleggers aan te trekken. Ziekenhuizen krijgen steeds lastiger een lening bij de bank en dat terwijl veel ziekenhuizen en zorginstellingen in zwaar financieel weer verkeren. Is het laten beoordelen van de kredietwaardigheid een juiste zet om alternatieve financierders aan te trekken? (bron: FD.nl)

Terwijl het ontegenzeggelijk voordelen biedt voor de ziekenhuizen met een goede rating (onder meer mogelijk door lagere opslagen) zal het de financierbaarheid van zorginstellingen/ziekenhuizen met een lagere of geen rating ingewikkelder maken: die blijven ‘over’ voor de banken die toch al geen appetite hadden.

Risico bestaat dat een rating het ‘nieuwe normaal’ en mogelijk zelfs geëist wordt door financiers voordat ze een financieringsaanvraag in ogenschouw willen nemen. Dit leidt op langere termijn mogelijk wel tot verbetering van de kwaliteit van de ‘mindere goden’, maar op korte termijn kan het financieringsuitdagingen veroorzaken, waardoor investeringen uit- of afgesteld moeten worden, of er een (nog) groter lek optreedt in de vorm van hogere risico-opslagen.

Langs deze as geredeneerd is winstuitkering overigens niet per se slecht: een ziekenhuis kan eigen vermogen aantrekken waarmee de financiële positie versterkt kan worden hetgeen tot een hogere rating zou kunnen leiden. De gedachte dat er hier een lek optreedt dient bezien te worden in het de context van het feit dat er (1) voordat er winstuitkering uit zou kunnen komen, er eerst eigen vermogen in moet gaan, en (2) volgens de bovenstaande gedachte mogelijke lagere risico-opslagen een deel van dit lek mitigeren.

Pieter Jan van Krevel

Owner at Slàinte Mhath!

Tag Archive for: Alternatieve financiering