BCR Publishing
We are the leading provider of news, market intelligence, events and training for the global receivables finance industry.
Working with industry leading organisations, experts, governments and universities, BCR Publications delivers expertise in factoring, receivables and supply chain finance to a global audience.
BCR has long been a beacon of innovation and excellence in the realm of receivables finance, playing an instrumental role in shaping the industry’s international landscape. Through its comprehensive conferences, insightful publications, and thought leadership, BCR has facilitated crucial dialogues and connections among industry professionals, driving forward the development of receivables finance globally.
Follow BCR Publishing
Free passes
For corporate treasurer roles/functions!
Funding Planning & Execution with your Bank, a Consultant, an Interim Manager or DIY?
| 14-10-2016 | Pieter de Kiewit |
Funding has been the primary trade of the bank, they do have wide and broad knowledge. Over the last years they have lost their credibility due to scandals, but also because they did not supply when the need was high. The banks themselves also struggle with increased regulation and are trying to adjust their business model to changing market circumstances. Can the advice of a supplier be fully objective?
The objectivity of consultants depends upon their business model. There is a portion that is on the broker side that is paid upon success, either by the supplier or their client. They will be deal driven and will not only have the interest of the client in focus. At the same time, without them quite often, there will be no deal, no funding. The consultants that are paid a fixed fee or hourly rate can be expected to be more impartial. They often have the knowledge base, but will not take responsibility. Also their rate can be steep.
The third solution is an interim manager who has been responsible for funding in the past. Often his rate is more acceptable and he will better speak the language of the entrepreneur. Also he is an obvious candidate to do much of the operational work. Of course he will not have an organisation to fall back upon and will not accept any liability. I notice interim managers are getting a bigger market share.
Finally a CFO and entrepreneur can do the funding planning and execution themselves. At first glance this may be the cheapest option.
What questions did you ask before funding your company? Who did you chose to accompany you?
Cost, expertise, success, liability, gut feeling….. So many variables, no easy answer. I look forward to your input.
Pieter de Kiewit
Owner Treasurer Search
Uitgelicht: Een nationale investeringsbank, voor of tegen?
| 13-10-2016 | Jan de Kroon |
Een aantal politieke partijen hebben het idee al omarmd: een nationale investeringsbank. Het Centraal Planbureau heeft ondertussen onderzoek gedaan en is er minder enthousiast over. Volgens het CPB levert een nationale investeringsbank nauwelijks iets op voor de economie. De voorstanders zien in dit plan echter een forse impuls aan de kwakkelende investeringen in Nederland.(bron:FD.nl) Wat vindt onze expert Jan de Kroon van dit plan?
Met de verkiezingen weer in aantocht is het voor veel partijen zaak zicht te roeren. Er wordt van alles weer uit de kast gehaald en afgestoft en zo wordt er ook gedongen om de gunsten van de ondernemende kiezer. Traditionele ondernemerspartijen van liberale snit hebben nu gelukkig ook de SP aan hun zijde. Volgens Roemer de partij voor de ondernemers en onder andere mooie subsidies moeten die ondernemers verlokken tot investeren in innovatie en daarmee in mensen en toepassingen. Het aloude credo van de linkerkant van het spectrum.
De rechterzijde zoekt het in een investeringsfonds als herverdeler van kapitaal nu banken niet meer zo lijken te willen. De discussie leidt intussen af van waar het werkelijk omgaat in het MKB waar de investeringsbereidheid er wel is maar ook een zekere terughoudendheid als het gaat om de nabije toekomst. Bij onzekerheid houdt je de portemonnee nog even dicht. Het CPB ziet dat ook en is met zijn terughoudende reactie niet pessimistisch maar realistisch. Ook zo’n investeringsfonds is geen toverdoos. De beschikbaarheid van geld is namelijk niet a priori het probleem. Voor goede ideeën is er ook nu geld bij banken en evenzo zijn er al overheidsinstrumenten als Staatsgarantie (BBSK en GO) die het risico van banken aanzienlijk mitigeren. Zelfs zodanig dat bij het inpassen ervan de hoogte van de kapitaalbuffer gunstig wordt beïnvloed.
Als we dan de MKB’er dan toch willen helpen zijn banenmotor op te starten, dan moet dat eerder gebeuren. Bij de aanloop naar het investeren zelf, het vertalen naar zijn plannen en de onderbouwing daarvan en dan pas komt de financiering in beeld. Kloppen visie, ondernemerschap en executie/kwaliteit van het plan naadloos dan is ook nu de financiering met de beschikbare instrumenten en aanvullende regelingen niet echt een probleem.
Aanvullende subsidies en een investeringsfonds zijn doelen op zich en mijns inziens nu teveel speeltjes. Hoe goed bedoeld ook.
Jan de Kroon
Owner of Improfin
Ziekenhuizen gaan op zoek naar alternatieve financiers
| 12-10-2016 | Pieter Jan van Krevel |
Een tijdje terug verscheen het bericht dat het Tweesteden ziekenhuis in Tilburg als eerste ziekenhuis de kredietwaardigheid heeft laten beoordelen door een externe kredietbeoordelaar. Met daaruit volgende A-rating hoopt het ziekenhuis onder andere institutionele beleggers aan te trekken. Ziekenhuizen krijgen steeds lastiger een lening bij de bank en dat terwijl veel ziekenhuizen en zorginstellingen in zwaar financieel weer verkeren. Is het laten beoordelen van de kredietwaardigheid een juiste zet om alternatieve financierders aan te trekken? (bron: FD.nl)
Terwijl het ontegenzeggelijk voordelen biedt voor de ziekenhuizen met een goede rating (onder meer mogelijk door lagere opslagen) zal het de financierbaarheid van zorginstellingen/ziekenhuizen met een lagere of geen rating ingewikkelder maken: die blijven ‘over’ voor de banken die toch al geen appetite hadden.
Risico bestaat dat een rating het ‘nieuwe normaal’ en mogelijk zelfs geëist wordt door financiers voordat ze een financieringsaanvraag in ogenschouw willen nemen. Dit leidt op langere termijn mogelijk wel tot verbetering van de kwaliteit van de ‘mindere goden’, maar op korte termijn kan het financieringsuitdagingen veroorzaken, waardoor investeringen uit- of afgesteld moeten worden, of er een (nog) groter lek optreedt in de vorm van hogere risico-opslagen.
Langs deze as geredeneerd is winstuitkering overigens niet per se slecht: een ziekenhuis kan eigen vermogen aantrekken waarmee de financiële positie versterkt kan worden hetgeen tot een hogere rating zou kunnen leiden. De gedachte dat er hier een lek optreedt dient bezien te worden in het de context van het feit dat er (1) voordat er winstuitkering uit zou kunnen komen, er eerst eigen vermogen in moet gaan, en (2) volgens de bovenstaande gedachte mogelijke lagere risico-opslagen een deel van dit lek mitigeren.
Owner at Slàinte Mhath!