BCR Publishing
We are the leading provider of news, market intelligence, events and training for the global receivables finance industry.
Working with industry leading organisations, experts, governments and universities, BCR Publications delivers expertise in factoring, receivables and supply chain finance to a global audience.
BCR has long been a beacon of innovation and excellence in the realm of receivables finance, playing an instrumental role in shaping the industry’s international landscape. Through its comprehensive conferences, insightful publications, and thought leadership, BCR has facilitated crucial dialogues and connections among industry professionals, driving forward the development of receivables finance globally.
Masterclass Blockchain
| 01-10-2018 | treasuryXL |
Samen met IJsselvliet Strategie & Realisatie organiseert The Perfect Fit op donderdag 11 oktober 2018 een Masterclass over het thema blockchain.
Blockchain wordt gezien als de grootste IT-revolutie sinds de opkomst van het internet. Traditionele transacties worden door deze technologische ontwikkeling sneller, veiliger en transparanter: blockchain kan voor de revolutie in de 21e eeuw gaan zorgen!
De blockchain is de onderliggende technologie van de cryptovaluta bitcoin. Maar er zijn veel meer toepassingen dan cryptovaluta. De disruptieve kracht van de blockchain-technologie blijft niet beperkt tot de financiële wereld. Zo kunnen bijvoorbeeld eigendomsregistraties in de toekomst via blockchain worden beheerd. Dergelijke toepassingen zullen aanzienlijke gevolgen hebben voor de positie van makelaars, overheden, onderwijsinstellingen, controllers, toezichthouders, juristen, notarissen en accountants. Dat blockchain voor grote veranderingen gaat zorgen en aanzienlijke gevolgen zal hebben, is een feit.
Tijdens deze middag gaan we met elkaar op verkenning over de (on)mogelijkheden van de blockchain en de consequenties met toepassing op organisaties. Na een eenvoudige uitleg wat het is en waarom het mogelijk disruptief kan zijn, komen de volgende vragen aan de orde:
Praktische zaken
De masterclass wordt van 13.00 uur tot 18.00 uur georganiseerd bij Landgoed de Salentein te Nijkerk. Aansluitend dineren wij met elkaar waarbij uiteraard ook gelegenheid is bij te praten. De kosten van de masterclass bedragen € 295 excl. BTW.
Inleiders zijn de heren Erwin en Thijs Giesbers, beiden al vanaf het begin actief met de blockchain. Zij kunnen er boeiend over vertellen en doen dit uit eigen ervaring, concreet en vooral praktisch. Van harte aanbevolen!
Aan deze masterclass worden 4 gecertificeerde PE punten toegekend. Inschrijven kan via de website van The Perfect Fit of door een e-mail te sturen aan Charlotte van Weerd: [email protected] . Wilt u – wanneer u interesse hebt in de PE-punten – dit aangeven bij uw inschrijving? Graag ontvangen we dan tevens uw voorletter(s) en eventuele titel(s).
Best read articles on treasuryXL – KREDIETBEOORDELING BANKEN: TRENDS EN ONTWIKKELINGEN
| 27-9-2018 | By Peter Schuitmaker |
Kredietbeoordeling door banken? Duidelijk is dat de kredietverstrekking door banken stagneert. Vandaar allerlei nieuwe initiatieven als kredietunies en crowdfunding. Ontwikkeling in de wereld van private equity, participatiemaatschappijen, investeringsfondsen zoals NPEX en de diverse mogelijkheden voor staatsgarantie Garantie Ondernemingsfinanciering, Groeifaciliteit en Borgstellingskredieten MKB. De banken doen nog wel mee. Maar dan met nieuwe spelregels: de nieuwe trends en ontwikkelingen kredietbeoordeling banken.
Traditionele beoordeling
Traditioneel werd de kredietbeoordeling door banken gebaseerd op een viertal criteria. Op de eerste plaats was dat de ondernemer. En met name zijn kennis, ervaring, zijn track-record als ondernemer, de moraliteit en zijn financiële betrokkenheid (commitment). Daarnaast telden mee de rentabiliteit (winstgevendheid), de solvabiliteit (verhouding garantievermogen (eigen vermogen) en totaal waarde van de activa) en de dekking (omvang en kwaliteit van de geboden zekerheden).
Kredietbeoordeling nieuwe stijl
Tegenwoordig worden beduidend meer aspecten meegewogen bij de kredietbeoordeling door banken. Bij een kredietaanvraag moeten deze helder in beeld gebracht worden. Deze beoordelingscriteria moeten aantoonbaar een ruime voldoende scoren. Banken beoordelen de operationele bedrijfsmatigere risico’s, de structuur risico’s en financiële risico’s. Maar ook het eigen verdienmodel wordt meegewogen. Dit artikel behandelt recente ontwikkelingen bij het proces van de kredietbeoordeling.
Positie in de waardeketen
Een van de kernvragen bij kredietbeoordeling is: welke waarde voegt de kredietnemer toe. En in het bijzonder: wie zijn afnemers en toeleveranciers. Hierbij wordt dus gekeken naar de branche in zijn geheel. Dus de (meer algemene) kenmerken van de bedrijfstak waarin de kredietnemer actief is. Daarnaast ook meer specifiek: wie zijn met name de afnemers en toeleveranciers. Hoe is de financiële gezondheid van deze partijen. Wat is hun betalingsgedrag? En welke trends zijn er in de bediende markt die de positie in de waardeketen kan beïnvloeden. Kortom: wat zijn de hiermee verbonden bedrijfsmatige en financiële risico’s.
Primaire bedrijfsproces
Een ander aspect bij de kredietbeoordeling is de organisatie, stabiliteit en efficiëntie van het primaire (productie)proces. Welke waarde wordt toegevoegd en wat zijn de daarmee samenhangende voortbrengingskosten. Met andere woorden: hoe effectief is dat proces en welke professionele rol speelt daarin het management.
Financiële structuur
Een uitgewerkte balansanalyse is een onmisbaar onderdeel van de kredietaanvraag. Deze omvat een toelichting van de omvang van de activa. Bijvoorbeeld: het vlottend actief. Staat het werkkapitaal wel in de juiste verhouding met de omzet en de directe kosten en inkopen? En de omvang van het vast actief? Wat was de basis van het investeringsbeleid? Wat is het gebruik van deze vaste activa? Wat zijn de bezettingsgraden? In hoeverre generen deze activa een kasstroom? Waar zitten deze risico’s?
Vermogensstructuur
Welke verplichtingen zijn er buiten de balans (huur, operationele lease). Maar ook: wat is de aard van de passiva. Hoe stabiel (zeker) zijn deze? En ook de stabiliteit van de balansverhoudingen: hoe wordt het vaste actief en vlottend actief gefinancierd? En hoe stabiel zijn deze verhoudingen?
Cashgenererend vermogen
Misschien wel het belangrijkste aspect bij de kredietbeoordeling is het vermogen om kasstromen te genereren. Wat is over langere periode de vrije kasstroom? Hoe aannemelijk is deze? Hoe getrouw is deze prognose en hoe werd deze onderbouwd? De beschikbare vrije kasstroom is de EBIT -/- winstbelasting hierover +/+ de afschrijvingen +/+ de non-cash items (mutatie voorzieningen) -/- investeringen in werkkapitaal -/- investeringen. En dan de vraag: hoe verhoudt zich deze ten opzichte van de verplichtingen aan de verstrekkers van het eigen en vreemde vermogen: noodzakelijke dividendbetalingen (om betaling van rente en aflossing van financiering in de holding mogelijk te maken), (financial) leasetermijnen, rente en aflossing van schulden van de kredietnemer.
Structuurrisico
Banken wegen vooral ook structuurrisico’s mee. Zo wordt er nadrukkelijke gekeken naar de omgeving van de kredietnemer. Binnen welke (groeps)structuur wordt geopereerd. Wat zijn de risico’s van een cashdrain naar verbonden ondernemingen? Bijvoorbeeld door intercompany transacties. Kan houvast worden gekregen op dividenduitkeringen aan moedermaatschappijen? Welke entiteiten behoren tot de creditbase: de direct verbonden kredietnemers en de (hoofdelijk) verbonden borgen. Kortom , die partijen die aangesproken kunnen uit hoofde van het verstrekte krediet. Beoordeeld wordt ook de extended creditbase. Hiertoe behoren de partijen waarvan de financiële gezondheid van invloed is op de vermogenspositie van de kredietnemer. Het kan hierbij gaan om leverancierskredieten of overige (strategische) samenwerkingspartners (of ketenpartners) die financiële belangen hebben bij de kredietnemer (lees: financieringen verstrekt).
Overige aspecten
Daarnaast zijn er een aantal criteria die meewegen zoals de juridische positie, vergunningen (bedrijfsvoering, producterkenningen en –certificeringen) en milieuaspecten. Ambities en een geïmplementeerde visie op het gebied van MVO (maatschappelijk ondernemen) helpt om paden te effenen.
Pricing
Een belangrijk criterium voor de kredietbeoordeling is het eigen verdienmodel van de bank. Waar vroeger vooral ‘volume’ van de kredietportefeuille prioriteit kende, is het tegenwoordig vooral de ‘kwaliteit’ van de kredietportefeuille die telt. Dat betekent dat de bank –naast de beoordeling van het krediet- tevens zich ervan zal vergewissen of de opbrengsten van de kredietverstrekking (rente en provisies) voldoende opwegen tegen de kosten en risico’s.
Uniform Counterparty Rating
In een financieringsrapportage moeten de voornoemde aspecten in voldoende mate worden uitgewerkt. Al deze gegevens wegen mee in de UCR systematiek: Uniform Counterparty Rating. Dit is een samenstel van financiële ratio’s en bedrijfsmatige gegevens. Financiële ratio’s zijn bijvoorbeeld operationeel resultaat / omzet, current ratio, crediteurentermijn, totaal rentedragende schuld / EBITDA , solvabiliteit, enzovoorts. Bij een kredietaanvraag is een overzichtelijk en onderbouwd investeringsoverzicht onmisbaar. Zo wordt duidelijk om welke investering het in de kern gaat: waar zijn de gevraagde middelen voor nodig. En daarbij ook de onderbouwing: de bedrijfskundige motivatie en de bijdrage aan op het rendement en risico van de kredietnemer. Maak hierbij inzichtelijk hoe de kredietnemer het risicoprofiel zal monitoren. En wanneer welke stappen worden gezet als het risicoprofiel verslechtert. Op deze manier bouwt u een solide kredietaanvraag die op een positieve besluitvorming van uw bank kan rekenen.
Peter Schuitmaker
Registered Advisor for Business Transfer and Succession
Content origineel geplaatst op BBO&F
Real and fake risk control – Treasurers and recruiters benefit and suffer
| 25-09-2018 | by Pieter de Kiewit |
As owner of a small company I have been listening to people complaining about regulatory and compliance affairs for a long time. 2018 will be the year these affairs have a substantial impact on my business and now I can understand the complaints. Both treasurers, recruiters and, I expect, many others in our society, struggle finding the balance in correcting what goes wrong and the hassle of too many rules. Some simple examples:
I think 99% of us know what is the right thing in 99% of the cases. This is what our parents taught us. That does not mean we will do the right thing. In the current situation, regulators want to solve issues by creating new rules. I am happy that applying the rules with consequences, as with ING, is being done increasingly. I think the structural solution does not lie in more rules.
Hopefully we can all start a dialogue about what is right and act upon it. Customers and clients, family members, colleagues, countries, teachers and students. Not blindly following the rules, but following them because we understand and agree. I am aware that this sounds might sound soft and is not possible in all situations. With many of our clients we cooperate successfully based upon a few bullet points in an email. That’s the way I like it.
Will you share your thoughts?
Pieter de Kiewit
Owner Treasurer Search