cash Archives - Page 3 of 3 - treasuryXL

Tag Archive for: cash

The Five Cash Management Initiatives Treasurers Should Consider

|8-2-2017 | Jan Meulendijks | iTreasurer |

In October 2014 iTreasurer published an article ‘The Five Cash Management Initiatives Treasurers Should Consider‘ about how treasurers keep focus on ways to keep cash management in their organisation efficient and cost effective. As this is always an important issue and also relevant in 2017, we asked our expert Jan Meulendijks to comment on the article.

Five initiatives

iTreasurer stated in their article that treasurers should spend their time on five initiatives and that they should be part of a treasurers’ overall budget and resource planning process.

Going beyond SEPA

iTreasurer stated: ‘Initially rolled out as an approach for risk mitigation for commercial payment transactions in Euro, SEPA adopters have found that SEPA, or the Single Euro Payments Area, provides a more efficient way to transfer and collect funds across borders without managing all the different legal payment frameworks of each country. But despite the many bright spots of SEPA, “reconciliation in 2014/2015 was still a challenge,”

According to Jan Meulendijks the development of reconciliation tools has now become an issue for ERP/General ledger software developers and that the banks do not need to focus on it any more. Processing digital account information/account statements are a well established feature of financial software programs and also include the processing of open accounts receivables.

Global Account Rationalization

‘The SEPA initiative has acted as the catalyst for other global projects, with high priority placed on account rationalization. By reducing accounts across Europe, many large US multinational corporations are realizing significant savings in both hard- and soft-dollar costs. “In the SEPA environment, all corporates needed was one account for payments and one account for receivables across the SEPA landscape,’ said Mr. Brieske, Regional Head of Trade Finance and Cash Management Corporates Global Solutions Americas, Global Transaction Banking, Deutsche Bank in the article. At that time keeping every bank happy was a tough job, if not impossible. Being able to spread the wallet across fewer banks was one of the positive by-products of a bank consolidation.

‘Nowadays it is remarkable to see that “wallet sizing” has turned around completely,’ says Jan Meulendijks. ‘Today it is the companies that determine how much of their wallet will be handled by which bank and the banks no longer have influence on the amount of transactions with a company.’

In-House Bank Structures

Treasurers had continued to find ways to alleviate the growing cash balances that had become strategically more important to their organizations. Structures like in-house banks (IHBs) were becoming more commonplace as organizations took the next step to further enhance their global liquidity models. The practical considerations for the evolution of the IHB could be directly attributed to global expansion and increased revenue mix overseas in addition to complexities related to time zones, language, growth of regional shared services and decision execution.

Jan Meulendijks states that in the chart of the article the first three steps of “in-house bank progression” are no real in-house bank developments, but treasury-related measures, that now also take place in medium-sized organisations. ‘Only if companies have a real ‘payment factory’, I call it a in-house bank.’

RMB Internationalization

As a result of the ongoing RMB regulatory changes, there had been a significant improvement in the ease of making cross-border RMB payments via China. The RMB was a fairly new currency on the international scene then. The RMB internationalization project had begun to pick up steam over the second half of 2014, with many global MNCs looking to launch new cash management strategies in Asia. New structures were thought to be able to unlock China’s previously “trapped cash” challenge, and optimize their cash held in this part of the world where many opportunities lie for them.

Jan sees a tendency today that the more the deregulation of the RMB progresses the more one can treat it as any other currency. However, this is not achieved yet and Asia will continue to be an region where ‘trapped cash’ occurs on a regular basis.

Maximizing Excess Cash

According to Martin Runow, Head of Cash Management Corporates Americas, Global Transaction Banking, Deutsche Bank most MNCs then were still very risk-averse and focused on principal preservation. ‘The dilemma is corporates are looking for yield but there is little appetite to go into risky assets,’ he said in 2014. With the continuation of low yields, cash portfolio asset allocations were heavily weighted toward money market funds, US Treasuries and agency debt, corporate bonds above the single-A threshold and corporate commercial paper and certificates of deposit. Treasurers were thought to be well served to consider implementing an IHB so that their growing levels of excess cash could work harder around the globe versus sitting in a very low-yielding investment asset.

Now in 2017 Jan Meulendijks states that this is what treasury is all about: companies should not aspire the role of banker, but submit their cash into the company’s operating cycle as working capital. In fact they should fall back on effective cash management: receive in an effective way and pay with as little cost as possible.

There is a lot to win for SMEs, too.

Jan Meulendijks

Cash management, transaction banking and trade professional

Source: iTreasurer

4 financiële problemen die bedrijven in gevaar kunnen brengen

Op FM.nl (Financieel Management) kunt u een artikel vinden over de vier financiële problemen, die de continuïteit van een bedrijf in gevaar kunnen brengen. Dit onderwerp werd uitvoerig besproken tijdens een opleiding risicomanagement van Alex van Groningen.

Het artikel gaat uitgebreid in op de vier problemen. Hier volgt een korte samenvatting:

1. Acuut probleem (illiquiditeit)

Bedrijven gaan vaak failliet, omdat ze geen cash meer hebben. Het gaat mis als er onvoldoende cash is om aan kortlopende financiële verplichtingen te kunnen voldoen. Met het werkkapitaal kunnen zich verschillende problemen voordoen:
● De hoeveelheid vlottende activa als percentage van de balans loopt te hoog op.

● Het probleem van onbeheersbare groei: vanwege snelle groei loopt de debiteurenpost te snel op.

● Wanneer een economische crisis uitbreekt, zoals de kredietcrisis van 2008, wordt liquiditeit schaars.

● Het grootste probleem ontstaat wanneer de cashflow snel daalt bij een achterhaald businessmodel terwijl de kosten/verplichtingen grotendeels hetzelfde blijven.

Je kunt werkkapitaal beoordelen met verschillende kengetallen: current ratio, quick ratio en netto-werkkapitaal. Echter, deze getallen zijn beperkt betrouwbaar omdat het momentopnamen zijn.

2. Chronisch probleem (organisatie is onrendabel)

Een onderneming kan jarenlang verlies lijden, maar toch blijven voortbestaan zolang er maar geld is. Wanneer de geldkraan wordt dichtgedraaid door de kredietverstrekker kan een chronisch probleem ineens een acuut probleem worden. Dit geldt bijvoorbeeld voor veel retailketens op A-locaties, die vanwege de enorme impact van internetwinkelen onrendabel werden. Terwijl de omzet per winkel terugliep bleven de vaste lasten, zoals huur, salaris en afschrijvingen, gelijk.

3. Structureel probleem (insolvabiliteit)

Van insolvabiliteit spreek je wanneer er iets mis is met de vermogensstructuur van een onderneming. Hoe hoger de leverage – het vreemd vermogen – hoe lager de solvabiliteit. Het aantrekken van meer vreemd vermogen is niet per definitie verkeerd. Het kan ondernemingen in staat stellen te investeren en te groeien. Maar omdat het geld kost aan rente en risico’s met zich meebrengt moet er wel meer rendement tegenover staan.

4. Strategisch probleem (toekomstplannen)

Een onderneming heeft een strategisch probleem wanneer het management niet goed in zicht heeft hoe de markt veranderd en hoe de onderneming haar toekomstplannen daarop moet aanpassen. Dit probleem kun je niet uit de boekhouding halen. Volgens docent Jan Vis, een autoriteit op het gebied van waarderingsvraagstukken, is het van het allergrootste belang dat het management zich focust op het vergroten van de toekomstige geldstromen, want waarde ligt altijd in de toekomst en in het genereren van cash (geen winst).

Wij hebben twee van onze experts gevraagd om hierop commentaar te geven:

Boudewijn Schenkels:
De meeste bedrijven in problemen zijn inderdaad afhankelijk van overnames of te afhankelijk geworden van de standaard financieringsproducten van banken. Hoe langer hun financiële crisis voortduurt hoe eerder de bodem van de kas in zicht komt. Er wordt (nog) niet of te weinig gedacht aan de alternatieve onorthodoxe vormen zoals bijvoorbeeld crowd-funding. Banken worden hier steeds creatiever in en er ontstaan steeds meer netwerken. Out-of-the-box vormen die alle 4 de probleemgebieden kunnen tackelen of beheersen. Ook kom ik ook nog steeds bedrijven tegen waar vastgehouden wordt aan oude structuren in het kader van cash management. In het post-SEPA tijdperk zijn lijnen korter en is betalingsverkeer meer transparant en ontstaan er nieuwe producten. Om te komen tot deze nieuwe vormen is een afwijkende strategische visie nodig vanuit management. Streef er constant naar onderscheidend en denk na over hetgeen er verder in de wereld aan de hand is dat er onverwachte wendingen ontstaan. Kijk naar de politiek.

Boudewijn Schenkels

Senior Consultant Payments bij Payments Advisory Group

Lionel Pavey:
Hij reageert op het probleem illiquiditeit: Er zijn 2 stromen waar geld vaak vast zit – voorraden en debiteuren.

Voorraden
1) Plan de hele cyclus van levering tot verkoop

2) Hoe lang is de levertijd

3) Hoeveel ruimte nemen de goederen in beslag en heb ik genoeg ruimte

4) Zijn de voorraden snel bederfelijk

5) Hoeveel leveranciers zijn er

6) Zijn de goederen seizoensgebonden

7) Implementeren van “just-in-time” methodiek

Debiteuren
1) Facturen tijdig en correct versturen

2) Controleren en vermelding van juiste voorwaarden

3) 1 week na verzending controleren dat facturen zijn ontvangen bij debiteur

4) Bevestig met debiteur dat alle gegevens correct zijn

5) Bevestig met debiteur dat betaling vindt plaats op afgesproken datum

6) Alle contact met debiteur ten eerste via telefoon, daarna via email

7) Implementeren van een solide debiteurenbeheer

8) Altijd proactief actie ondernemen – niet wachten op debiteur

9) Laat verkoop afdeling weten de stand van zaken, maar laat verkopers nooit direct met klanten praten/onderhandelen over openstaande posten

10) Zorg voor alle nodige vaste gegevens van een debiteur – contact persoon, hoofd crediteuradministratie enz.

11) Uw klant is ook een mens – als een klant wordt op de hoogte gesteld van openstaande posten, dan realiseren zij dat U een goede beheersing hebben van alle organisatorische aspecten

Lionel Pavey

Cash Management and Treasury Specialist – Flex Treasurer

Waarom is er weinig interesse voor Cash Management?

| 06-10-2016 | Maarten Verheul |

Overal waar ik binnen kwam waren er Cash problemen. Door simpelweg het Credit Management wat strakker aan te pakken was er binnen twee weken weer genoeg cash voor de korte termijn. Een aanmaningssessie en een telefoonronde is vaak al voldoende.

Voor de lange termijn zijn er vaak ook wel zaken te bedenken. Nog niet ingestuurde subsidie aanvragen en toch ook nog terug te ontvangen vennootschapsbelasting door middel van Carry Back, Buitenlandse BTW, oninbare BTW, Suppletie aangifte BTW.

Waarom besteden we meer tijd aan de Winst en Verliesrekening dan aan Cash? Kunt U morgen alle vervallen facturen betalen?

“Waarom besteedt slechts 10% van de bedrijven aandacht aan liquiditeitsprognose?” :

Het bedrijf onderschat de waarde 53%
Er is geen kennis in huis 21%
Het management is niet geïnteresseerd 13%
Het bedrijf heeft geen bankkrediet 5%
Andere reden 8%

Mijn grootste hobby is Cash Management. In het verleden heb ik daar grote successen mee gehad en bedrijven mee gered. Ik heb de salarissen nooit één dag te laat betaald, omdat ik wist hoe de vlag van de Cash er voor stond. Als je weet hoe de vlag er voor staat, dan pas kun je keuzes maken. Als je het niet weet dan is er geen keuze meer. Of u stuurt de betalingen in naar de bank en de bank belt dat ze niet worden uitgevoerd. Dan wordt het pas echt gezellig, want de volgende dag belt de bank weer dat u bij Bijzonder Beheer van de bank komt.

De kern van het probleem is volgens mij dat Cash niet als sexy ervaren wordt. Het lijkt zo banaal en helemaal terug tot de elementen. Men zegt liever: “Ik ben business controller.”. Toch is de Cash-positie en -planning wel één van de meest elementaire zaken die binnen een onderneming goed geregeld moeten zijn.

[separator type=”” size=”” icon=””]

Maarten Verheul – Treasury Consultant

[button url=”https://www.treasuryxl.com/community/experts/maarten-verheul/” text=”View expert profile” size=”” type=”primary” icon=”” external=”1″]

Uitgelicht: Banken overwegen cash op te slaan in kluizen om ECB te ontwijken

| 22-08-2016 | Olivier Werlingshoff, Udo Rademakers, Douwe Dijkstra, Roger Boxman |

Afgelopen week verscheen het bericht dat onder andere de ING bank serieus heeft overwogen om geld in cash op te slaan in kluizen om zo de maatregelen van de ECB te ontwijken. De ECB vraagt een ‘boete’ wanneer banken hun geld willen opstallen. De gedachte hierachter is dat financiële instellingen meer geld uitlenen en de economie zo gestimuleerd wordt. Niet alle banken beschouwen het opslaan van cash geld in kluizen als een serieus alternatief. (bron: rtlz.nl) Wat vinden onze experts?

Olivier Werlingshoff
“Ik denk niet dat het opslaan in kluizen een optie is. Dit is ook in strijd met het doel van de negatieve rente die de ECB heeft ingevoerd. Als banken het geld in cash gaan opslaan, heeft dit stimuleringsmiddel van de ECB geen zin. Ik begrijp echter wel dat banken naar deze optiemogelijkheid kijken. Zij zitten klem tussen aan de ene kant de interne regels van risico’s en rendementen bij het uitgeven van leningen en aan de andere kant de druk van de ECB om meer te gaan uitgeven.”

Udo Rademakers
“Er zijn momenteel partijen die geld zelf opslaan om in worst-case-scenario geld achter de hand te hebben. Het omzeilen van de negatieve (en wellicht nog verder dalende) rente helpt een handje om met de gespaarde kosten de opslag te financieren. Indien veel partijen voor zo´n type oplossing zouden opteren, kan dit druk opleveren bij de ECB. Echter, de ECB zou hierop kunnen reageren door nieuwe, versnelde regelgeving tot inperking van cash opslag in te voeren (lees: een verbod). Dit lijkt ondenkbaar, maar de centrale banken hebben vaker voor verrassingen gezorgd in het verre en recente verleden…

Ik zie de rentepolitiek van de ECB momenteel meer als een “belasting op vermogen” (wat in zeer veel jaren is opgebouwd) dat zal leiden tot een stimulering van de economie. Tot nu toe heeft de trukendoos van de ECB tot een uitstel van executie geleid en weinig langdurige effecten gesorteerd.

Overigens heeft de ECB besloten om de productie van EUR 500 biljetten einde 2018 te beëindigen (onder het mom dat deze biljetten voor criminele doeleinden worden gebruikt).
Zou dat een andere mogelijke reden zijn om geld opslaan lastiger te maken? In deze tijden van onzekerheid is diversifiëring mijn devies.”

Douwe Dijkstra
“Persoonlijk vind ik het cash in kluizen opslaan een nauwelijks serieus te nemen optie. Banken maken nog zoveel marge op wel verstrekt krediet dat de aan de ECB te betalen negatieve rente eerder peanuts is dan dat het “vreet aan de winst van de banken”. Beter kunnen banken hun kredietverlenende taak serieus nemen in plaats van aanhoudend aanvullende KYC (Know Your Client) uit te vinden om daar hun klanten mee lastig te vallen.”

Roger Boxman
Een goedkopere manier om van overtollig kasgeld af te komen is om leveranciers of werknemers eerder te betalen. Geld in kluizen opslaan kan uiteraard wel maar is kostbaar. Zeker nu de biljetten van € 500 zijn afgeschaft.

The impact of negative interest rates

01-08-2016 | Lionel Pavey |

Articles in the press state that large commercial banks are considering charging their corporate clients negative interest rates on credit balances on their bank accounts. This presents us with certain problems – how will clients react?

Withdraw money – known as stuffing money under the mattress. This would present huge security issues on where the money could be safely kept, potential theft etc. Holding cash would give a return equal to zero, which would be greater than depositing it at a bank.

Hoarding – by withdrawing money from the banking system, banks themselves would have less money to lend and would force them to reduce their balance sheets. Conversely the idea would be that people would spend more money rather than save and, therefore, boost the economy. Would it work? We are seeing negative yields on high quality government bonds, for a variety of reasons, yet it appears that negative rates have not boosted spending or investment. The loosening of monetary policy does not appear to have removed market fears.

Disintermediation – banks fulfill a role as intermediar/middleman in the supply chain of finance. If money is withdrawn from the banking system it would be even harder for banks to provide finance to lenders. How could lenders then obtain the funding they require? Virtual marketplaces could be envisaged but there are so many security and safeguard issues that would need to be addressed before this could take place. Most companies can not borrow from capital markets – they rely on banks to provide their funding. Reductions in government bond yields to below zero do not lead to more funding being given to companies.

Worst case scenarios – companies will invest in technologies that are capital intensive leading, eventually, to a fall in the demand for labour. Pensioners who are dependent on interest income will be forced to reduce their consumption leading to a fall in demand. With safe yields being negative the search for yield could lead investors into riskier assets than they would normally consider.

A stamp on physical cash – this is an idea more than 100 years old proposed by Gesell to stop hoarding of cash. Bank notes would need to receive a stamp every month to be considered valid cash. These stamps would have to be purchased (a form of negative interest) and their purpose would be to erode the principle that money is a store of value and could be better used by being actively invested in the economy.

This all sounds very pessimistic, but there are potential gains from negative interest rates for companies.

It would encourage companies to pay their creditors more quickly and, in the process, receive discounts on their purchases outstanding if they pay early. Furthermore it would enable companies to truly examine their whole supply chain across all departments within a company and create a better understanding of the workflow processes concerning cash receipts and disbursements.

For those who like a more rogue approach, you could actually overpay your creditors and ask for a credit note. Now your creditor is funding your negative interest rate and if true economic theory principles are maintained – a fall in prices should follow negative interest rates – then, not only you would have handed over your negative interest rate exposure but you would also benefit from falling prices in the future on the outstanding credit notes with your creditors allowing you to make a relative saving on the future purchase price.

It is clear that steering interest rates will not sort out the economy – other steps outside of monetary policy will have to be taken to restore faith in the economy. But which steps will that be?

Lionel Pavey

Cash Management and Treasury Specialist

Profit versus cash

03-05-2016 | by Ad van der Plas |

It all started in the 90 ‘s of the last century when the Securities and Exchange Commission (SEC) requested the Financial Accounting Standards Board (FASB) to provide guidelines for the presented net profit in financial statements. The idea was to help private investors make better comparisons between the various investment opportunities. The set out guidelines were made mandatory for all listed companies in the USA. The principles of the FASB guidelines – generally accepted accounting principles (GAAP) – were also adopted in the financial statements of unlisted companies and applied worldwide (IAS) and in The Netherlands (RJ).

It is important for companies to comply with Standard Guidelines in their external financial statements. The reported net profit, however, is not the key management information. The profit is based on “provision accounting” and includes lots of expectations and assumptions that are far from sure. For example the calculated amounts for pension provisions, depreciation, actual investment and accrued revenue are based upon big ifs and maybe’s. A better and more accurate tool of management is the free available cash flow. Ultimately, it is every company’s goal to make a bottom line cash surplus.

For investors the free available cash – and not the calculated net profit – is the single most important information.

Investors in long-term-debt want to know if and when the company can pay back the interest and principal based on the generated cash.
Investors in equity capital want to know if the revenues on their investment have sufficient value for money compared to alternative yields such as mutual funds, bonds, savings accounts etc. All returns are compared based on cash calculations.
Daily, weekly, monthly, quarterly and yearly the management need to know the turnover, margin, costs and net profit but most important : the actual generated cash and the use of capital. Why else would Warren Buffett believe that the real value of a company is determined by the total expected discounted net cash flow?

Want to know more about managing on cash ? Feel free to contact me.

Ad van der Plas – independent Treasury Consultant & Interim Manager
[button url=”http://www.treasuryxl.com/community/experts/ad-van-der-plas/” text=”View expert profile” size=”small” type=”primary” icon=”” external=”1″]