How do the current events influence currencies around the world?

| 17-03-2020 | Erna Erkens | treasuryXL

In this blog, our Expert Erna Erkens, discusses the past events and their consequential effect on currencies. Erna Erkens is owner of Erna Erkens Valuta Advies, a consultancy firm specialized in currencies.

After 35 years of work experience in the financial markets at 2 different banks, Erna wanted to work as a self-employed person. For many companies, the topic of “currency risk” is on the agenda, but often does not reflect the effect that currency movements can have on organisational results. Erna noticed that there is a great need within SMEs for knowledge and support with regard to currency risks, among other things. With EEVA, Erna shares her knowledge in different ways to meet this need.

(Blog is in Dutch)

EUR/USD: 1.1105 of andersom 0.9005 (gisteren 1.1235 of andersom 0.8900).

EUR/USD: Gisteren geen cijfers uit de Eurozone, maar wel een ingelaste vergadering van de EU ministers van Financiën. Uit de VS was gisteren de NY Empire State index veel lager dan verwacht en vorige maand. Vandaag de Ecofin vergadering en de ZEW index uit Duitsland en de Eurozone. Verder nog de kosten van arbeid en de productie uit de bouw van de totale Eurozone. Uit de VS de detailhandelsverkopen, de industriële productie, het gebruik van de capaciteit, de zakelijke voorraden, de openstaande vacatures en tot slot de NAHB huizenmarkt index. Maar de ogen zullen toch vooral op de financiële markten gericht zijn deze dagen. Alles is in mineur behalve de USD. Dus EUR/USD moest toch weer een cent prijsgeven gisteren. Als de vlucht naar de USD aanblijft houden kunnen we wel weer wat verder naar beneden. Tot de paniek over is. Toch zal dit gelimiteerd zijn door de verkleining van het renteverschil tussen de EUR en de USD. Dus als er maar een beetje vertrouwen terug komt zal de EUR/USD flink stijgen. Maar nu lijkt de USD nog een flinke veilige haven. Toch is de EUR/USD een stuk hoger sinds de laagste koers van 1.0790 van een paar weken geleden.

  • GBP/USD: 1.2210 (gisteren 1.2345)
    GBP/USD: GBP/USD blijft maar dalen. Gisteren geen cijfers, maar vandaag de cijfers van de arbeidsmarkt. De cijfers blijven uit het VK eigenlijk vrij goed, maar ja, daar trekt de koers zich op dit moment niets van aan. Wel goed voor de export. Dit helpt de economie van het VK wel. Het VK heeft een andere strategie om de coronacrisis te pareren. Ze doen eigenlijk soort van bijna niks. 
  • EUR/GBP: 0.9095 of andersom 1.0995 (gisteren 0.9100 andersom 1.0989)
    EUR/GBP: Steeds meer een markt voor kopers van GBP. Vandaag cijfers van de arbeidsmarkt. Brexit is even op de achtergrond gekomen. Even iets anders aan de knikker. 
  • EUR/CNY: 7.8065 (gisteren 7.7995). USD/CNH 7.0125 (gisteren 7.0170), USD/CNY 7.0025: PBoC fixing: USD/CNY: 7.0094 (gisteren 7.0018).
    EUR/CNY: Eigenlijk weinig nieuws. De beurzen iets lager, maar niet veel. Corona besmettingen lopen nog steeds terug.

Olieprijs

WTI Crude Oil: USD 29.58 (olie voor de VS, gisteren USD 31.12) Brent Oil: USD 30.08 (olie voor Europa, gisteren USD 33.66). Olie uit Shanghai Yuan 241.30 = USD 34.47 (contract is van april 2020). Het verschil tussen de Brent en de WTI Crude Oil is bijna helemaal verdwenen. Dat is best heel bijzonder. En dat is ook een teken voor mij dat de beweging bijna voorbij is. Maar de USD 50 komt niet zo snel terug. Pessimisten zien het naar onder de USD 20 gaan. Zou kunnen, maar ik ben minder pessimistisch. Maar de komende maanden lijkt Saudi Arabië de oliekraan vol open te draaien. Althans dat zeggen ze nu,maar dat kan zomaar weer veranderen. Als dat blijft zal er een gematigde stijging komen denk ik. Maar als er toch weer gesprekken met Rusland en overeenstemming zal zijn dan kan dit onmiddellijk weer helemaal omslaan. Ik acht dat ook niet onmogelijk. De opslag voor olie is nu schreeuwend duur. Ik denk dat we de komende tijd nog te maken houden met lage olieprijzen,maar dat dit wel op een iets hoger niveau zal zijn. Ik heb het al vaker gezegd, maar ik schat de ruimte om verder te dalen vrij beperkt in. Standard Chartered verlaagd zijn gemiddelde verwachting van de olieprijs voor de Brent van met -USD 29 maar USD 35 voor 2020.Ik ga mijn lange voorspelling ook naar beneden aanpassen volgende week. Maar niet zover denk ik. Het is alweer dalende.

Barrel / vat olie = 158.99 liter
Gallon =  3.7854 liter

Goud

USD 1483.0 (gisteren USD 1514.00). De goudprijs is in USD per troy ounce (=31.1 gram). Goud heeft zijn glans als veilige haven op dit moment helemaal verloren. Iedereen gaat voor cash. Dus is de USD,Japanse Yen, Zwitserse Franc in trek. En zelfs de Euro lijkt wat veilige haven glans te krijgen. De bodem van het goud lijkt overigens wel ongeveer bereikt. Cash is King!!! Maar dit zal snel weer terugkomen. Als de echte paniek wegebt of als je aan de nieuwe situatie wennen. Mooi moment om te kopen zou ik zeggen. Een analist sprak de woorden: De traditionele regels zijn op niet meer aan de orde en er is niets dat als een veilige haven kan worden geclassificeerd. Zelfs het goud niet. Dat komt snel weer terug is mijn gevoel.

Zilver

USD 12.35 (gisteren USD 13.10). De zilverprijs is in USD per troy ounce (=31.1 gram). Zilver is helemaal in de kaartenbak verdwenen. Ongelofelijk. Zilver op een laagterecord sinds 2009. Ongelofelijk. Wat voor het goud geldt is voor het zilver nog meer van kracht. Wat een koopje. iedereen komst echt wel weer bij zinnen. Dan zal het zilver weer snel stijgen, Maar dit is wel een enorme klap. die had ik niet eens een beetje aan zien komen. Tja.. Ik kan me een turbo of call optie goed voorstellen.

Beurzen gisteren en vanmorgen 

De Europese beurzen zijn gisteren gemiddeld -4.2% lager gesloten. De AEX is gisteren -3.10% lager gesloten op 419.83. De AEX is vanmorgen 3.6% hoger geopend op 431.65. Weer bijgekocht gisteren. De beurzen in de VS zijn gisteren gemiddeld -12.5% lager gesloten. (Dow Jones, Nasdaq en S&P). Azië: De Japanse Nikkei is vanmorgen 0.06% hoger gesloten. Chinese beurzen zijn vanmorgen gemiddeld -0.5% lager gesloten. De beurs in Hongkong is vanmorgen 0.85% hoger gesloten.

En verder…

Trump

In deze tijd komt echt leiderschap naar boven. Ik zie op de tijdlijn op twitter van Trump alleen maar geretweete berichten. Een soort doorsturen. En het eerste bericht op Twitter van hemzelf gaat over de journalisten van The Times. Tja… Verder terug op de tijdlijn roept hij Amerikanen op elkaar te steunen en geeft hij aan dat er genoeg voedsel is in de supermarkten voor iedereen. Hij is positief over de beurzen. We gaan na de crisis de beste beurzen ooit zien. Dat is makkelijk voorspellen na een daling van 30%. En tot slot nog goed nieuws. Hij zal de luchtvaart en bedrijfsleven steunen. Dat geeft rust op de beurzen zo lijkt het.

Centrale Banken

Gaat Rusland de rente verhogen om de Roebel te ondersteunen? Zou bijzonder zijn in deze tijden van renteverlagingen. Turkse Lira’s ook helemaal in de kaartenbak. Zweden gaat ook weer verruimen door de aankoop van obligaties.

Diversen

Als het er echt op aan komt, willen mensen toch nog steeds cash geld hebben en is de USD nog steeds in trek, samen met de Japanse Yen en de Zwitserse Franc en in mindere mate de EUR. Ik vind de woorden van de Europese Ministers wel groot, maar nu de daden nog. Het gaat allemaal traag. de FED is daar wel beter in. Dat heeft niet met Trump te maken overigens. De FED/overheid in de VS heeft totaal USD 2200 miljard beschikbaar gemaakt. Dit is voor 330 miljoen inwoners ongeveer. Dat is USD 6.666.67 per inwoner. Wat stellen wij daar als Europa tegenover? En met welk tempo?

10 jaars rente

Bund contract: 171.40 (contract per juni 2020, gisteren 172.49). Een verschil van 0.15 punten in de Bund is ongeveer 0.01% in de 10 jaars IRS (Bund omhoog = lange rente omlaag en vice versa). De Bund is de meest verhandelde langlopende Duitse obligatie en geldt als leidraad voor de obligatiemarkt en IRS prijzen. De IRS prijzen zijn de basis voor onze hypotheekrentes. De lange blijven ineens stijgen. De rente in de VS is met 1.5% verlaagd en de lange rente’s stijgen? Raaarrrrr

10 jaar Staats Duitsland -0.41% (gisteren -0.48%). Verschil met VS 1.24%.
10 jaar Staats Nederland -0.08% (gisteren -0.22%) Verschil met VS 0.91%.
2 jaar Staats VS 0.40% (gisteren 0.38%) Verschil met 10 jaars VS 0.47%.
3 maands rente VS 0.27% (gisteren 0.25%). Verschil met 10 jaars 0.60%.
10 jaar Staats VS 0.83% (gisteren 0.85%)
10 jaar Staats VK 0.51% (gisteren 0.41%) Verschil met VS 0.32%
10 jaar EUR IRS -0.05% (coupon 6 maanden en 30/360). Gisteren -0.08%

 

Source

 

 

 

Erna Erkens

Owner at Erna Erkens Valuta Advies (EEVA)

 

De invloed van valutarisico’s is groter dan gedacht

| 10-09-2019 | Erna Erkens | treasuryXL |

“Valutarisico krijgt te weinig aandacht in de AGF-sector en dat is heel zorgelijk,” zegt Erna Erkens van Erna Erkens Valuta Advies. Juist in de AGF-sector wordt heel veel zaken gedaan buiten de Euro zone, bijvoorbeeld in Engelse Ponden of Amerikaanse Dollars. “Als je weet dat 1 cent koersbeweging in EUR/USD over USD 1 miljoen al bijna 8.000 Euro kost, dan moet je wat dat betreft heel goed op je winkeltje passen. Een koersbeweging van 1 cent in EUR/GBP over 1 miljoen GBP kost zelfs bijna 14.000 Euro.”

Erna constateert dat in de AGF-sector de kennis over valutarisico niet in overeenstemming is met de invloed die dit valutarisico op het resultaat van bedrijven kan hebben. Soms is er een gebrek aan kennis en wordt valutarisico zelfs een beetje eng gevonden. “Daardoor komt het onderaan de stapel te liggen, terwijl de invloed die het heeft op de bedrijven heel groot is.”

Zij geeft aan dat bij grote transacties kleine koersverschillen al gauw duizenden Euro’s kunnen kosten. “Het is echt zonde als dit onderwerp niet de aandacht krijgt die het verdient.” Erna draagt bij aan de bewustwording rond dit onderwerp met haar dagelijkse nieuwsbrief en de trainingen en workshops die zij geeft op dit gebied.

Marges
Specifiek in de AGF-wereld signaleert Erna dat er door te hoge marges vaak te veel voor valuta’s wordt betaald. Zij brengt de betaalde marges in beeld en kijkt of deze nog wel bij de huidige marktomstandigheden passen. “Als je bij een transactie van 1 miljoen USD 20 punten van de marge kunt halen, kun je 1.600 Euro besparen. Zeker bij AGF bedrijven waar de marges toch al heel klein zijn, is dit belangrijk.”

Afdekken
Ook observeert Erna dat nog heel vaak betalingen in andere valuta gewoon op de Euro-rekening binnenkomen of ten laste van de Euro-rekening worden betaald. “Je hebt dan geen enkele invloed op de koers.” Beter is om als er vaste contracten, bijvoorbeeld voor een jaar, zijn afgesloten deze te aan te kopen of te verkopen met een termijncontract. Dit maakt het mogelijk om nu – op het moment van de offerte of contract – de koers vast te leggen voor een datum in de toekomst. “Als bijvoorbeeld de Ponden een gunstige koers hebben ten opzichte van waarmee je hebt gerekend bij het afsluiten van je contract, kun je beter nu die Ponden al verkopen. Dan ben je valuta risico kwijt.”

Vaak wordt AGF ook geleverd zonder vast contract waardoor er vooraf geen inzicht is in wanneer de vreemde valuta betaling komt. Als er een verschil is in de datum dat het termijncontract wordt afgerekend en de echte geldstroom, kan een valuta swap dit probleem oplossen. “Daarin kun je de cash-flow regelen zodat het niet meer zoveel uitmaakt wanneer je klant betaalt. Een onzeker betalingstijdstip mag nooit de reden zijn dat een valuta risico niet wordt ingedekt.”

Brexit
Ten aanzien van de naderende Brexit geeft Erna aan dat het belangrijk is voor bedrijven om zich te realiseren dat dit invloed kan hebben op het koersverloop van het Pond en na te gaan wat voor impact dat kan hebben op het bedrijf en of men dit risico wil verzekeren. Dit kan worden afgedekt met een valutaverzekering maar Erna merkt op dat vanwege de geringe marges in de AGF-sector heel vaak de afweging wordt gemaakt om dit risico niet te verzekeren. Zij verwacht dat ongeacht hoe Brexit eruit gaat zien handelsland Nederland en handelsland Engeland elkaar uiteindelijk zullen vinden in die handel. “De vraag is alleen of je als bedrijf die periode kunt overbruggen vooral omdat in de AGF-handel de marges flinterdun zijn.”

Naar verwachting zal een eventuele koersdaling van het Pond omdat het VK de EU verlaat zonder overeenkomst leiden tot handelsbelemmeringen. “Het wordt moeilijker om als het Pond minder waard wordt producten in Euro’s af te zetten omdat dit veel duurder wordt.” Uiteindelijk verwacht Erna niet dat het VK de EU verlaat zonder deal omdat de belangen te groot zijn.

Erna Erkens

 

 

Erna Erkens

Owner at Erna Erkens Valuta Advies (EEVA)

 

 

Bitcoin nieuws! De Splitsing!

| 4-9-2017 | Erna Erkens |

Wat is er gebeurd met de Bitcoin per 1 augustus? De Bitcoin is gesplitst! Ik zal het hieronder proberen uit te leggen. Ik voorspel u vast, het is niet eenvoudig. Na de vele discussies over de schaal van de digitale valuta Bitcoin, is er besloten om een ​​geheel nieuwe valuta te maken, de Bitcoin Cash. Het is wel een beetje ingewikkeld allemaal. Het is een resultaat van politieke, technologische en ideologische discussies over het laten groeien van de Bitcoin. Sommige deskundigen zeggen dat een hele nieuwe valuta,  genaamd Bitcoin Cash,  kan helpen om Bitcoin op grotere schaal toegankelijk te maken voor een grotere groep mensen.

De afgelopen tijd was er een strijd tussen concurrerende visies,” zegt Zaki Manain, een onafhankelijke cryptocurrency expert. Deze strijd is per 1 augustus voorlopig even gestreden. Om ervoor te zorgen dat de Bitcoin een eenvoudiger wereldwijd betalingssysteem wordt dat iedereen kan gebruiken, moet de Bitcoin over de groeipijn heen geholpen worden. Er is nu voor de oplossing gekozen om een ​​hele nieuwe valuta te maken met soortgelijke blockchain software.

Wat betekent dit nu?

Laat ik beginnen met te zeggen dat uitgeven van de Bitcoin moeilijk en ingewikkeld is.
Bitcoins zijn gebouwd op iets dat blockchain heet. De Bitcoin blockchain is een openbaar grootboek dat alle transactiegegevens bevat van iedereen die Bitcoins gebruikt. Transacties worden toegevoegd aan “blokken” ofwel de koppelingen van codes die een keten (blockchain) vormen. Elke transactie moet in een blok worden opgenomen. Maar deze blokken zijn vol en dit levert een grote vertraging op in de betalingen. Momenteel zijn er gemiddeld ongeveer 1.700 transacties die per Bitcoin block kunnen worden opgeslagen, bij ongeveer drie transacties per seconde, zegt specialist Manain. Dat is niet heel veel. (Visa, bijvoorbeeld, handelt duizenden transacties per seconde).
Omdat de Bitcoin blockchain te druk wordt, kan het gebeuren dat iemand iets betaalt met een Bitcoin, maar dat het heel lang duurt voordat de betaling goedgekeurd wordt. Het verschil is de grootte van de betalingsblokken. De originele Bitcoin heeft blokken van 1 MB die snel vollopen met opdrachten, waardoor het verwerken van betalingen veel tijd kost. En dus duurt het lang voordat de partij waar de betaling aan verricht wordt kan zien dat hij/zij het geld ontvangen heeft. Dat is niet goed voor het vertrouwen. Bij Bitcoin Cash zijn de blokken 8 x zo groot, waarmee de betalingen veel sneller kunnen worden uitgevoerd. Er is ook een poging gedaan om dit probleem op te lossen door een regelwijziging toe te passen op de software. Deze werd genoemd: “Segregated Witness” (gescheiden getuigen. SegWit2X). De regelwijziging zou mensen in staat stellen om meer transacties op elk blok te zetten. Dit wordt in technische termen een “soft fork” genoemd. Sorry, ik kan er ook niks aan doen.  Dit zou niet hoeven leiden tot een hele nieuwe cryptocurrency. Deze nieuwe regel zou moeten worden ingevoerd in november. Dit vergroot de grootte van de software van 1 MB naar 2MB. Voor sommigen was dit niet genoeg. Daarom een tweede Bitcoin: De Bitcoin Cash.

Wat is de Bitcoin Cash?

De Bitcoin Cash is een zogenaamde “hard fork” (sorry, ik heb het niet bedacht). De makers zorgen voor een volledig nieuwe software, die het aantal transacties per blok acht keer groter maakt ( 4 x na SegWit2x). Geen idee hoe dit precies werkt. Dit betekent dat Bitcoin Cash transacties veel sneller kunnen worden verwerkt. Bitcoin Cash is niet hetzelfde als de “normale” Bitcoin. Op 1 augustus was een eenheid van Bitcoin Cash USD 240 waard. De echte Bitcoin was toen meer dan USD 2.700 waard.
Bitcoin Cash valt of staat met het vertrouwen van de markt, net als de gewone Bitcoin. Het zal alleen succesvol worden als mensen vaak beslissen om de blokken voor de Bitcoin Cash blockchain te creëren (minen of vinden, zoals u wilt). Het eerste blok is aangemaakt dinsdag 1 augustus.

Hieronder het koersverloop van de Bitcoin Cash tegen de USD van de eerste week:

Wat het betekent voor consumenten en bedrijven?

Voor iedere “oude” Bitcoin die u bezit, bezit u ook een Bitcoin Cash. Echter, niet alle Bitcoin-uitwisselingsplaatsen (de plek waar mensen hun bitcoin opslaan, waar je je Bitcoin wallet hebt een soort van Bitcoin portemonnaie) zullen Bitcoin Cash accepteren. U krijgt alleen Bitcoin Cash erbij als u zelf  uw Bitcoins beheert of als u bij een Bitcoin Cash-vriendelijke Bitcoinbeurs zit.
Dit kan een belemmering zijn voor de wereldwijde acceptatie van de Bitcoin Cash. En om Bitcoin Cash te gebruiken voor gewone transacties zoals koffie kopen, zullen bedrijven het moeten accepteren, ongeacht of ze de gewone Bitcoin al accepteren of niet. De toekomst zal uitwijzen of dit gebeurd of niet.  “Dit hele proces zal ons veel informatie geven over hoe we in deze toekomst met deze systemen omgaan,” zegt Manain. “Het zal een blauwdruk zijn voor toekomstige ontwikkelingen in de wereld van cryptocurrencies op basis van blockchain. We gaan hier heel veel van leren.
De vraag blijft: welke versie gaan de miners ondersteunen? Bitcoin-miners zetten de enorme rekenkracht van hun computers in voor het ‘ontdekken’ van nieuwe bitcoins. Om dat te kunnen  doen zijn ze verplicht om betalingsopdrachten te verifiëren. Zo fungeren ze als verwerkers van de Bitcoin betalingen en zijn dus essentieel voor een betrouwbaar systeem.
Het is mogelijk dat alle Bitcoin-miners overstappen naar de nieuwe versie, waardoor de oude variant niet meer functioneel is omdat er dan niemand meer is om de opdrachten te controleren. Maar de kans bestaat ook dat alleen maar een deel van de miners overstapt. Dan ontstaan er dus zelfs drie versies van de Bitcoin. Het is nog niet klaar met de Bitcoin ontwkkeling.

Hieronder nog het koersverloop van de “gewone” Bitcoin tegen de USD van de afgelopen maand:

Als u vragen heeft hoor ik het graag. Alles rond Bitcoins is flink ingewikkeld. Ik weet niet of ik meteen de antwoorden weet, maar ik ga er in ieder geval naar op zoek.

Erna Erkens

 

Erna Erkens

Owner at Erna Erkens Valuta Advies (EEVA)

 

Nieuwe spelregels voor valutahandelaren

| 30-5-2017 | Erna Erkens | treasuryXL |

Wij hebben onze valuta-expert Erna Erkens gevraagd om te reageren op een artikel in Het Financieele Dagblad over de nieuwe gedragscode voor valutahandelaren. Zij geeft een reactie in de voor haar zo typische manier zonder een blad voor de mond te nemen.

Vrijwillige gedragscode

Ik schaam me inderdaad dat dit nodig is maar ik schaam me er niet voor dat ik 35 jaar als valutahandelaar met veel passie gewerkt heb. Gedeeltelijk voor rekening en risico van de bank, maar meer als sparringpartner van klanten. Zoals ik dit nu nog ben. De genoemde gedragscode is een vrijwillige en ik denk niet dat deze snel invloed zal hebben. Eigenlijk is het zoiets als de eed die bankiers moeten afleggen.

Mindset

Het moet een begin zijn van een mindset verandering. Maar als we nu kijken dat banken teveel boeterente rekenen bij de oversluiting van hypotheken, dan blijkt dat bij alles wat niet transparant is voor klanten de mindset ‘klant centraal’ even wordt vergeten. Dit moet veranderen. Er moet een andere motivatie komen om dingen te doen en vooral om dingen te laten. Dus geen focus meer op….. aandeelhouderswaarde. Hoge budgetten die gekoppeld zijn aan extra salaris in de vorm van bonussen. Maar, dit moet komen van bovenaf. Dus moeten het bestuur en de commissarissen het goede voorbeeld geven. Zij bepalen de richting van de bank. Mensen zijn hebberig en dit gedrag wordt nog steeds gestimuleerd. Maar niets doen is ook niet goed. Dus het is een zeer bescheiden begin.

Taak voor het bestuur

Dit begin moet samengaan met de besturing van de banken (of bedrijven). Besturen moeten budgetten vaststellen en bonussen uitdelen als collega’s eerst elkaar en dan klanten helpen. Het bestuur moet beginnen om te zorgen voor een veilige arbeidsomgeving waar wordt aangeven dat werkzaamheden zullen/ kunnen veranderen, maar dat er niemand ontslagen zal worden.  Dat managers instaan voor hun afdeling (mensen) en niet aan de kant van hun bazen uit angst. Zorgen dat de afdeling een goedlopende machine is met als centrum een gezamenlijk belang en geen individueel belang. Verzet tegen kennis is macht en politiek gedrag. Samen staan we voor onze club en we zorgen voor elkaar. Dat staat bovenaan. Het klinkt misschien soft, maar dat is het niet. Als mensen zich veilig voelen geven ze bloed zweet en tranen en heb je weinig ziekteverzuim en voelt iedereen zich goed. Mensen werken harder en zo krijg je vanzelf meer en beter resultaat en veel loyaliteit voor elkaar en het bedrijf. Mensen zijn dan trots op waar ze werken. Als er angst is of onveiligheid dan werken mensen voor hun geld en van 9 tot 5 met geen of weinig loyaliteit.
Zonder politiek gedrag en als mensen eerst voor elkaar zorgen en mensen voelen zich veilig gaan ze automatisch voor de klanten zorgen. Verkopen is transfer of trust. En dit begint in de top van de organisatie.

Mening

Dus wat vind ik ervan? Bestuurders van valutahandelaren: Schaam jullie dat jullie de omgeving maken waarin de menselijke behoefte van hebberigheid belangrijker wordt dan collega’s en klanten.  Jullie moeten beginnen met het geven van het goede voorbeeld. Laat dit een begin zijn, maar vooral bij de bestuurders. Ik heb altijd discussie gehad over dat ik teveel op de stoel van de klant ging zitten. Ik ben daar tot op de dag van vandaag trots op. Dat is wie ik ben. En zo zal ik altijd zijn.  Dat heet empathie en dat geeft vertrouwen. ‘Practice what you preach’ niet alleen op papier in missie en visie maar in gedrag. Altijd! Eventueel tijdelijk ten koste van winst nooit van mensen. Dan komt het met de aandeelhouders ook goed.

 

Erna Erkens

 

Erna Erkens

Owner at Erna Erkens Valuta Advies (EEVA)

 

 

 

Andere artikelen van deze auteur:

Valuta ontwikkelingen en rente – Verwachtingen voor 2017

Valutabewegingen van Euro, Britse Pond en US Dollar: Altijd reuring op de markten

 

Uitgelicht: Pensioenfondsen moeten meer kasgeld aanhouden

| 15-11-2016 | Douwe Dijkstra, Erna Erkens |

corporateborrowing

 

Geld renderend wegzetten, voor pensioenfondsen lijkt het een ontzettend moeilijke opgave te zijn. René van de Kieft, voorzitter van pensioenuitvoerder MN stelt in het Financieele Dagblad dat het beter zou zijn voor pensioenfondsen om hun geld in kas te houden, anticiperend op een renteomslag. Van De Kieft : ‘Geld in kas houden levert weliswaar niets op — of kost zelfs geld — maar op obligaties kunnen de verliezen veel hoger oplopen als de rente weer gaat stijgen zoals de afgelopen dagen.’ (bron: FD.nl)

 

Wij vroegen onze experts Douwe Dijkstra en Erna Erkens naar hun mening over deze manier van geld wegzetten.

douwedijkstrarondDouwe Dijkstra – Eigenaar Albatros beheer bv.

“Ik ben het met de schrijver eens dat het bezit of uitbreiden van de positie in obligaties steeds hachelijker wordt. We denken al jaren dat de rente de bodem heeft bereikt, hetgeen vaak onterecht is gebleken, maar een stevige opwaartse rentebeweging (het geen ik overigens niet snel verwacht) zou funest zijn voor de beleggingen in obligaties. Het meer betrekken van de deelnemers bij de uitgangspunten van het pensioenstelsel lijkt mij geen meerwaarde te hebben. Afhankelijk van de status van de deelnemer (gepensioneerd, slapend, actief, jong of oud) zal hij/zij zijn/haar standpunt innemen.”

 

Erna Erkens – Eigenaar van EEVA

Dat is een mogelijkheid, maar er zijn ook andere mogelijkheden. Andere mogelijkheid is opties of trackers kopen om je belang te beschermen.

Ik snap de pensioenfonds beleggers niet. Misschien moeten die beleggers is vervangen worden.

Als de rente stijgt hebben ze weer een probleem. Nu weer met hun beleggingen in obligaties. Als ze hierin belegd hebben op de huidige lage niveaus van de laatste tijd zonder deze beleggingen te beschermen zijn ze niet capabel genoeg en dat is al meer aangestipt. Hier zitten vaak niet de meest slimme beleggers. Daar moet iets aan gebeuren.

Probleem zit niet in de marktbewegingen maar in de kwaliteit van de verantwoordelijke pensioenbeleggers. Die moeten kwaliteit getoetst worden en misschien ook meer toezicht hierop.

 

Verzekering maximale Euribor rente

| 30-09-2016 | Erna Erkens |

baselU kunt de zekerheid kopen dat u over uw variabele financiering nooit een hoger 1- maands Euribor tarief betaalt dan 0.25% (exclusief de opslag uiteraard). U blijft gewoon het 1 maands Euribor betalen zolang dit onder het 1 maands Euribor onder de 0.25% blijft.

Heeft u een financiering bij een bank met een variabele, bijvoorbeeld 1 maands Euribor rente?

Dan denk ik dat het een goed idee is om een renteplafond (Rentecap) te kopen op deze Euribor rente. Ik heb de afgelopen tijd een aantal artikelen gelezen en hoe meer ik er over nadenk, hoe sterker mijn overtuiging wordt dat de rente sneller zal stijgen dan de markt nu in prijst. Dit is te zien in de platte rentecurve.

Dit is een grafiek van korte naar de lange rente. We bevinden ons, volgens mij, in een ongezonde rente situatie. De rente is historisch laag en er gebeurt niet wat de ECB hoopte dat er zou gebeuren. Namelijk inflatie en economisch herstel (dit is er dan wel mondjesmaat maar met veel bijwerkingen).
De negatieve effecten wegen volgens steeds meer mensen niet meer op tegen de positieve effecten. Er komen steeds meer meningen en overtuigingen dat dit zo niet door kan gaan en het borrelt. Misschien nu nog diep onder de grond, maar noem het vrouwelijke intuïtie, dit gaat volgens mij sneller veranderen dan waar de markt nu rekening mee houdt. Leest u Joseph Stiglitz en Bas Jacobs er maar eens op na. Stel dat Donald Trump president wordt op 8 november. Dan gaat de rente echt snel stijgen want hij is niet vies van verhoging van de overheidsuitgaven. En dat kost geld!
De korte (Euribor rente) en de lange bijvoorbeeld 5 en 10 jaars rente zijn heel laag. Daarom is de premie op voor het kopen van een renteplafond op het Euribor (1 of 3 maands bijvoorbeeld) nu relatief heel laag (=goedkoop). Dus u kunt voor (relatief) weinig geld zekerheid kopen van bijvoorbeeld een Euribor tarief van 0.25%. Dat is een mooi tarief en over 2 jaar ziet de wereld van de rente er volgens mij echt heel anders uit.

Hoe werkt de variabele Euribor rente?

Heeft u een lening met een variabele Euribor-rente, dan kan uw rente veranderen. Want stijgt de Euribor, dan stijgt uw rente mee. En omgekeerd: als het Euribor daalt, daalt ook uw rente. Heeft u bijvoorbeeld een lening met een 1-, 3- of 6-maands variabele Euribor-rente? Dan betekent dit dat uw Euribor-rente één keer per maand, één keer per drie maanden of één keer per zes maanden kan wijzigen.

Wat is een rentecap?

‘Cap’ betekent ook wel ‘plafond’ of ‘top’. Bij een rentecap spreekt u met uw bank een Euribor-renteplafond af: de ‘caprente’. Stijgt het Euribor boven het afgesproken plafond? Dan bent u daartegen beschermd: u betaalt maximaal de caprente (plus uw opslag). Maar daalt het Euribor onder uw plafond? Dan profiteert u van het lage Euribor. U betaalt de lagere variabele Euribor-rente. Voor het afsluiten van een rentecap betaalt u een éénmalige premie aan de bank.

Hoe werkt de rentecap?

Wilt u een rentecap naast uw lening? Dan werkt het Euribor-plafond zo:
1. Voor uw lening betaalt u aan uw bank de variabele Euribor-rente en uw individuele opslag.
2. De bank bekijkt of u een bedrag terugkrijgt:
Is het Euribor hoger dan uw renteplafond? Dan ontvangt u het verschil terug.
Is het Euribor lager of gelijk aan uw renteplafond, dan ontvangt u niets. U betaalt per saldo: maximaal de caprente plus de individuele opslag. Daarnaast betaalt u éénmalig een premie aan uw bank.

Wat spreek je met elkaar af in een rentecap overeenkomst?

In de rentecap overeenkomst worden de onderstaande dingen afgesproken:
1. De hoogte van het plafond voor de variabele Euribor-rente (Caprente of Capstrike).
2. Hoe lang het Euribor-renteplafond geldt (begin- en einddatum). Anders gezegd de looptijd.
U kunt een rentecap afsluiten voor maximaal 10 jaar. Als u de rentecap wilt kopen op een variabele lening met een vaste looptijd mag de rentecap nooit langer lopen dan de looptijd van de lening.
3. Het bedrag waarvoor deze rentecap geldt. Anders gezegd, de hoofdsom.

U kunt een rentecap afsluiten voor het hele leenbedrag of voor een deel, bijvoorbeeld 50% van het leenbedrag. Er geldt een minimumbedrag van € 250.000,-. Sluit u een rentecap af voor een deel van het leenbedrag? Dan blijft u voor het overige deel risico lopen op stijging van de variabele Euribor-rente.

Wat kost een rentecap?

Als u een rentecap afsluit, betaalt u éénmalig een bedrag aan de bank: de premie. In de premie zit ook de vergoeding voor de bank verwerkt (marge). Daarnaast hoeft u geen andere kosten aan de bank te betalen. De hoogte van de premie hangt onder meer af van de caprente, het hoofdsomverloop en de looptijd van de rentecap. Daarbij geldt: hoe hoger het Euribor-renteplafond, hoe lager de premie. En: hoe langer de looptijd, hoe hoger de premie.

Wat gebeurt er met uw rentecap als u de lening vervroegd aflost?

Lost u de lening vervroegd af? Of stopt de lening om een andere reden eerder dan afgesproken? Dan heeft u de rentecap niet langer nodig. De bank heeft dan het recht om de rentecap stop te zetten. Overweegt u uw lening vervroegd terug te betalen, laat dit dan weten aan uw relatiemanager en uw treasury adviseur. Uw rentecap verandert namelijk niet automatisch mee. Uw treasury adviseur kan u informeren over de gevolgen voor uw rentecap.

Wat als de rentecap eerder stopt dan afgesproken?

Stopt de rentecap vóór de afgesproken einddatum? Dan verrekent de bank op dat moment de ‘marktwaarde’ van de rentecap met u:
Heeft de rentecap marktwaarde? Dit is het geval als de Cap rente lager is dan de actuele Euribor rente. U ontvangt dan een bedrag van de bank. Heeft de rentecap geen marktwaarde. Dit is het geval als de Caprente hoger is dan de actuele Euribor rente. U ontvangt dan niets.

De marktwaarde van de rentecap is afhankelijk van de resterende looptijd, de hoofdsom, de actuele en verwachte Euribor-rente en de beweeglijkheid van de markt. Goed om te weten: de marktwaarde van de rentecap is nooit minder dan nul Euro. U betaalt dus nooit een bedrag aan de bank bij eerder stopzetten van de cap.

De premie in termijnen betalen

Wilt u een rentecap afsluiten, maar de premie niet in één keer vooraf betalen? Dan kunt u kiezen voor gespreide premiebetaling. U betaalt de premie dan in termijnen, bijvoorbeeld per maand, of per kwartaal. Belangrijk om te weten: Bij gespreide premiebetaling is de premie hoger.
Eindigt de rentecap voortijdig, bijvoorbeeld omdat u de lening vervroegd heeft afgelost? Dan moet u de resterende premie nog wel betalen.

Voorbeeld:
Stel u heeft een lening of werkkapitaal financiering van EUR 1.000.000.
U betaalt nu als basis het 1 maands euribor van -0.35% (waarschijnlijk heeft u een bodem van 0%, jammer en vreemd genoeg). U heeft een kredietopslag van 2.00%
U betaalt per saldo 2.00% over 1 maand bij een minimum van 0%. Dit is over EUR 1 mio = EUR 1.722.22 aan rente per maand.
U betaalt per saldo 1.65% als u geen minimum heeft van 0% = EUR 1.420.83 aan rente per maand
Stel u koopt een Cap (=renteplafond) op 0.25% voor 5 jaar startend 01-01-2017 t/m 01-01-2022
Daar betaalt u voor vooraf EUR 10.500,–
Dat is EUR 2.100,= per jaar.

Het maximale rentetarief wat u betaalt op uw rekening-courant = 0.25% + 2.00% opslag = 2.25% en daar betaald u EUR 2.100 per jaar voor (= 0.21%). Dat is EUR 175.00 per maand. Dat lijkt me in deze onzekere tijden een prachtige verzekering van uw rentekosten. Dan betaalt u dus maximaal 2.46% per maand (0.25% rente plafond +2.00% kredietopslag + 0.21% premie van de cap = 2.46%). U betaalt nu 2.00% per maand.
Dus u bespaart rente als het 1 maands Euribor boven de 0.46% uitkomt.

Als het Euribor 5 jaar lang onder de 0.25% blijft, heeft u EUR 2.100 per jaar weggegooit. Dat is waar. Maar als het Euribor in die 5 jaar stijgt naar bijvoorbeeld 1.00% dan betaald u per maand zonder Rentecap EUR 2.583.33
En met Rentecap EUR 2.118.33 (hierin zit de premie meegerekend). Verschil = EUR 465 per maand  (= EUR 5.579.96 per jaar).

Koopt u een rentecap op 0% voor 5 jaar. Dit is vaak ook de rente die u nu betaalt dan kost dit u EUR 12.800. Dit is EUR 2.560 per jaar = EUR 213.33 per maand (= 0.25%) voor de zekerheid op een maximaal Euribor van 0%

Ik vind het een goed idee. Als u het ook een goed idee vindt neem dan contact op met mij op of met uw bank. Als u ondersteuning zoekt, dan ben ik er voor u.

 

Erna Erkens

 

Erna Erkens

Owner at Erna Erkens Valuta Advies (EEVA)

 

Uitgelicht: Valutaoorlog

| 18-08-2016 | Erna Erkens, René Schilder |

valutaoorlogHet Britse Pond daalde sinds het Brexit referendum al zo’n 13% in waarde. Ook de Amerikaanse Dollar daalde afgelopen week tegenover alle munteenheden in waarde. Volgens het Financieele Dagblad is er een valutaoorlog gaande waarbij degene met de meest dalende munt de winnaar lijkt te zijn. (Bron: FD.nl) Wij vroegen onze experts naar een reactie op dit artikel. Is er werkelijk sprake van een valutaoorlog?

 

 

 

Erna ErkensErna Erkens
Wat is een valutaoorlog? Het belang van Centrale banken is duidelijk. Maar is dit belang groter dan het belang van de financiële markt? Een valutamarkt die USD 1900 miljard per dag groot is? Wie is dan de winnaar en wie is de verliezer? Een Centrale bank is niet altijd hetzelfde als de overheid of de bedrijven/belangen van het land zelf. Het Verenigd Koninkrijk heeft een tekort en is voor dat tekort gebaat bij een hoog GBP om hun importen goedkoper te maken terwijl een laag GBP de tekorten van het land lager maken. Zo is het Verenigd Koninkrijk ook voor een groot gedeelte van hun grote tekorten af gekomen 30 jaar geleden. Japan heeft een enorm overschot en ontvangen dus heel veel JPY uit hun exporten. Die worden de laatste tijd steeds meer waard terwijl zij toch niet tevreden zijn en dat het land in economische problemen brengt. Dus valutaoorlog, wie tegen wie is dat dan? En wanneer win je en wanneer verlies je? Het echte belang zou moeten zijn: de mensen die in het land wonen en hoe kun je het leven voorhen zo goed mogelijk maken of houden of verbeteren.

 

René Schilder
Ik betwijfereneschilder1l of we voor het Britse pond en de Amerikaanse dollar over een valutaoorlog kunnen spreken. De EUR/USD koers zit al sinds december vorig jaar in een trading range van 1.08/1.1400. Weinig beweging voor dit valutapaar en de algemene verwachting is dat het rentebeleid van de FED (een hogere USD rente later dit jaar) voor meer vraag naar dollars zou kunnen leiden en we eindelijk buiten deze bandbreedte treden. De daling van het pond wordt gedreven door de onzekerheid na het Brexit referendum, dit zal op korte termijn niet veranderen. Renteverwachtingen spelen een grote rol, het Noorse Kroon (NOK) was daar een goed voorbeeld van vorige week toen deze munt flink in waarde steeg na een hoger inflatie cijfer voor de maand juli. De verwachting dat de Noorse centrale bank de rente in september opnieuw zou verlagen werd door dit cijfer teniet gedaan en zorgde voor meer vraag naar NOK.

Pensioencolumn

| 20-07-2016 | Erna Erkens |

building

 

Nederland moet over naar een nieuw pensioenstelsel vinden de Sociaal-Economische Raad (SER), Klaas Knot en de pensioenfondsen zelf. De SER wil persoonlijke pensioenpotjes met een collectieve risicodeling. Dit snap ik niet. We moeten naar een pensioenstelsel waarbij de mensen precies weten waar ze aan toe zijn.

 

 

Volgens mij staat dit ieder jaar in mijn Uniform Pensioen Overzicht. Daar staat precies in hoeveel pensioen ik ontvang op jaarbasis, vanaf mijn pensioengerechtigde leeftijd. Ik weet wel dat het risico nu bij de pensioenfondsen ligt en dat dit in goede tijden nooit een probleem was. Sterker nog, dan haalt de overheid er geld uit (ABP). Er is toch genoeg.

Nu is het andersom en krijgen de mensen korting op hun uitgestelde loon, want dat is pensioen. Ook moet het risico naar de mensen zelf bij lage rentes. Dan kunnen de pensioenfondsen nooit aangesproken worden op hun verantwoordelijkheid. De mensen moeten dan zelf gaan bepalen waar in belegd zal worden. Dat is lekker makkelijk. Wel de lusten, maar niet de lasten. Dan hebben we ineens geen last van zorgplicht en of de pensioengerechtigden wel ter zake deskundig genoeg zijn om te bepalen waar ze in moeten beleggen als ze over 20 jaar een jaarsalaris aan pensioen bij elkaar moeten sparen. Ik snap het echt niet.

Nu worden banken aangeklaagd als er producten verkocht worden die de klanten niet kunnen begrijpen en bij de meest ingewikkelde materie gaan we de verantwoordelijkheid neerleggen bij degenen die er helemaal geen verstand van hebben. Stel dat over 5 jaar de lage rente weer 4% is, dan is er ineens geen probleem meer. Willen de pensioenfondsen het risico(en de extra opbrengsten) dan wel weer terug ?

Pensioenfondsen moeten hand in eigen boezem steken. Niet goed belegd en niet het renterisico van een dalende rente afgedekt. Gewoon slecht gedaan. Terug naar de tekentafel en andere beleggingsstrategie bedenken. Misschien te rade gaan bij onderstaande 10 hedgefunds eigenaren en niet zelf het wiel willen uitvinden. Eén van de belangrijkste lessen van deze mensen is altijd consequent zijn bij je strategie. Nooit wachten op meer winst of minder verlies, maar altijd je beleggingsstrategie blijven volgen. Succes en niet in slecht tijden je verantwoordelijkheid afwimpelen.

hedgefundstoptien

 

Erna Erkens

 

Erna Erkens

Owner at Erna Erkens Valuta Advies (EEVA)

 

 

UItgelicht: KNAB crowdfunding

| 13-05-2016 | Erna Erkens |

KNAB bank start met crowdfunding voor ondernemers (bron: RTL Z). treasuryXL vroeg expert Erna Erkens te reageren op dit nieuws:

Dat vind ik knap! Een eigen platform voor crowdfunding van KNAB Bank. De eerste bank die hiermee komt. Complimenten! Gerrit Zalm riep 2 jaar geleden nog dat hij geen toekomst zag in crowdfunding, dat er wel mee geëxperimenteerd werd bij ABN AMRO, maar dat dit nog niet het gewenste resultaat had. Ik ben benieuwd of hij daar nu nog hetzelfde over denkt. Ik was het met hem oneens.

Wat is crowdfunding?

Crowdfunding is een vorm van financiering waarbij ondernemers, stichtingen maar ook particulieren een beroep doen op “the crowd” om hun kredietbehoefte ingevuld te krijgen. Crowdfunding is sterk in opkomst. In het Verenigd Koninkrijk lopen ze ongeveer 3 jaar voor op Nederland en daar werd in het eerste kwartaal van 2016 voor GBP 700 miljoen ‘gecrowdfund’. Er worden daar al bedragen van GBP 5 miljoen gefinancierd. Crowdfunding of ook wel ‘crowdfinance’ genoemd verliest in rap tempo het predicaat ”alternatief” en wordt in snel tempo mainstream. Een goede ontwikkeling volgens mij. Steeds meer partijen van de financieringsmarkt gaan samenwerken met partijen die gespecialiseerd zijn in crowdfinance. Dit betekent dat een kerndienstverlening van banken aan het begin staat van een enorme verandering. Ik weet niet zo goed wat de taak wordt van de bank(en) maar zij lopen dan in ieder geval een veel kleiner of geen risico.

Voor wie, wat en hoe?

Crowdfunding is grotendeels geschikt voor het MKB bedrijf. Er kan bij KNAB Crowdfunding geleend worden van EUR 50.000 tot EUR 100.000. Er zijn 100.000 potentiële investeerders. Een rekening bij KNAB bank is niet nodig. KNAB Bank werkt samen met Collin Crowdfund. Samen met partijen als OnePlanetCrowd zijn zij in Nederland de specialisten op dit vlak. Zij werken ook samen, voor wat betreft crowdfunding, met de Rabobank. De Rabobank heeft alleen geen eigen platform voor crowdfunding maar is een samenwerkingsverband aangegaan met deze twee partijen.
Je ziet dus bij meer partijen een verschuiving ontstaan. Wat is er nog onduidelijk? Wie loopt welk risico? Er wordt bij KNAB bank een kredietbeoordeling uitgevoerd en de kosten daarvoor zijn EUR 350. Na betaling krijgt het bedrijf dat op zoek is naar financiering een Crowdfund coach aangeboden, die gaat samen met dit bedrijf kijken naar de cijfers. Deze worden ingevuld in een Credit Score. De uitkomst hiervan is belangrijk voor de kredietbeoordeling en bepaalt de bandbreedte waarbinnen de rente mag worden vastgesteld. Vervolgens schrijft het bedrijf een korte pitch voor op de website. Daarna wordt gekeken of de leningsaanvraag wordt goedgekeurd. Bij goedkeuring komt de aanvraag op de website en als de aanvraag is volgeschreven krijgt het bedrijf het geld op de rekening gestort. Klinkt eigenlijk heel eenvoudig.

Wat zijn de risico’s?

Daar vind ik nog weinig informatie over. Bijvoorbeeld: wie loopt welk risico? Stel een bedrijf kan niet aan zijn rente- en aflossingsverplichtingen voldoen? Wie loopt dan welk risico? En stel dat een bedrijf die een financiering heeft gekregen failliet gaat? Ben je als investeerder dan al je geld kwijt? Hoe hoog zijn de rendementen of rentelasten voor de betrokken partijen? Als de klant 6% betaalt krijgen de investeerders dan ook 6%? Ik zie ook onmiddellijk kansen voor verzekeraars voor crowdfunding. Misschien iets voor banken??

Mijn conclusie

Er zijn veel voordelen aan crowdfunding / crowdfinance. Er zijn wat mij betreft ook wat dingen onduidelijk en het is nog wat kostbaar. Ik denk toch dat hier een grote toekomst ligt. Als het aanbod groeit, er meer ervaring is en de markt is groter, dan zullen de kosten ook wel wat minder worden. Want dat vind ik nog wel een punt. Ik vind het nog wel prijzig. Als je EUR 100.000 wilt lenen ben je, zonder de rentebetalingen, bij KNAB  bij aanvang EUR 3.300 kwijt en per jaar, los van de rentebetalingen, EUR 600. Ik vind toch dat het beter is om met elkaar de economie op gang te houden en elkaar te steunen. Dat maakt de betrokkenheid bij elkaar ook groter. Zo zorgen we met elkaar voor elkaar. Dit zal in de maatschappij op andere vlakken ook nog veel meer gaan voorkomen denk ik.

 

Erna Erkens

 

Erna Erkens

Owner at Erna Erkens Valuta Advies (EEVA)